Ensiklopedia keuangan

Kontrak berjangka komoditas

Apa Kontrak berjangka komoditas?

Kontrak berjangka komoditas adalah kesepakatan untuk membeli atau menjual komoditas dalam jumlah yang telah ditentukan sebelumnya dengan harga tertentu pada tanggal tertentu di masa depan. Komoditas berjangka dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai atau melindungi posisi investasi atau untuk bertaruh pada pergerakan terarah dari aset yang mendasarinya.

Banyak investor bingung antara kontrak berjangka dengan kontrak opsi. Dengan kontrak berjangka, pemegangnya memiliki kewajiban untuk bertindak. Kecuali jika pemegang melepas kontrak berjangka sebelum kadaluwarsa, mereka harus membeli atau menjual aset yang mendasarinya pada harga yang ditentukan.

Bagaimana Kontrak Berjangka Komoditi Bekerja

Sebagian besar kontrak berjangka komoditas ditutup atau dijaring pada tanggal kadaluwarsanya. Selisih harga antara perdagangan awal dan perdagangan penutupan diselesaikan dengan uang tunai. Komoditas berjangka biasanya digunakan untuk mengambil posisi di aset yang mendasarinya. Aset khas meliputi:

  • Minyak mentah
  • Gandum
  • Jagung
  • Emas
  • Perak
  • Gas alam

Kontrak berjangka komoditas disebut dengan nama bulan kadaluwarsanya yang berarti kontrak yang berakhir pada bulan September adalah kontrak berjangka September. Beberapa komoditas dapat memiliki volatilitas harga atau fluktuasi harga yang signifikan. Akibatnya, ada potensi untung besar tapi juga rugi besar.

Poin Penting

  • Kontrak berjangka komoditas adalah kesepakatan untuk membeli atau menjual komoditas dalam jumlah yang telah ditentukan sebelumnya dengan harga tertentu pada tanggal tertentu di masa depan.
  • Komoditas berjangka dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai atau melindungi posisi investasi atau untuk bertaruh pada pergerakan terarah dari aset yang mendasarinya.
  • Tingkat leverage yang tinggi yang digunakan dengan komoditas berjangka dapat memperkuat keuntungan, tetapi kerugian juga dapat diperkuat.

Berspekulasi dengan Kontrak Berjangka Komoditi

Kontrak berjangka komoditas dapat digunakan oleh spekulan untuk membuat taruhan harga terarah pada harga aset yang mendasarinya. Posisi dapat diambil di kedua arah yang berarti investor dapat membeli (atau membeli) serta menjual (atau menjual) komoditas.

Komoditas berjangka menggunakan tingkat leverage yang tinggi sehingga investor tidak perlu memasang jumlah total kontrak. Sebagai gantinya, sebagian kecil dari total jumlah perdagangan harus ditempatkan dengan broker yang menangani akun tersebut. Jumlah leverage yang dibutuhkan dapat bervariasi, tergantung pada komoditas dan brokernya.

Sebagai contoh, katakanlah jumlah margin awal $ 3.700 memungkinkan investor untuk menandatangani kontrak berjangka untuk 1.000 barel minyak senilai $ 45.000 — dengan harga minyak $ 45 per barel. Jika harga minyak diperdagangkan pada $ 60 pada saat kontrak berakhir, investor memiliki keuntungan $ 15 atau keuntungan $ 15.000. Perdagangan akan diselesaikan melalui akun pialang investor yang mengkreditkan perbedaan bersih dari dua kontrak. Sebagian besar kontrak berjangka akan diselesaikan dengan uang tunai, tetapi beberapa kontrak akan diselesaikan dengan pengiriman aset yang mendasarinya ke gudang pemrosesan terpusat.

Mempertimbangkan jumlah leverage yang signifikan dengan perdagangan berjangka, pergerakan kecil harga komoditas dapat menghasilkan keuntungan atau kerugian yang besar dibandingkan dengan margin awal. Berspekulasi tentang kontrak berjangka adalah strategi perdagangan tingkat lanjut dan tidak sesuai dengan toleransi risiko sebagian besar investor.

Risiko Berspekulasi Komoditas

Tidak seperti opsi, futures adalah kewajiban pembelian atau penjualan aset yang mendasarinya. Akibatnya, kegagalan untuk menutup posisi yang ada dapat mengakibatkan investor yang tidak berpengalaman melakukan pengiriman komoditas yang tidak diinginkan dalam jumlah besar.

Perdagangan kontrak berjangka komoditas bisa sangat berisiko bagi yang tidak berpengalaman. Tingkat leverage yang tinggi yang digunakan dengan komoditas berjangka dapat memperkuat keuntungan, tetapi kerugian juga dapat diperkuat. Jika posisi kontrak berjangka kehilangan uang, broker dapat memulai margin call, yang merupakan permintaan dana tambahan untuk menopang akun. Selanjutnya, broker biasanya harus menyetujui akun untuk berdagang dengan margin sebelum mereka dapat masuk ke dalam kontrak.

Hedging dengan Kontrak Berjangka Komoditi

Seperti disebutkan sebelumnya, sebagian besar spekulasi mengendap di masa depan. Alasan lain untuk memasuki pasar berjangka, bagaimanapun, adalah untuk melindungi harga komoditas. Bisnis menggunakan lindung nilai di masa depan untuk mengunci harga komoditas yang mereka jual atau gunakan dalam produksi.

Komoditas berjangka yang digunakan oleh perusahaan memberikan lindung nilai terhadap risiko pergerakan harga yang merugikan. Tujuan lindung nilai adalah untuk mencegah kerugian dari perubahan harga yang berpotensi tidak menguntungkan daripada berspekulasi. Banyak perusahaan yang lindung nilai menggunakan atau memproduksi aset yang mendasari kontrak berjangka. Contoh penggunaan lindung nilai komoditas antara lain petani, produsen minyak, peternak, produsen, dan banyak lainnya.

Misalnya, produsen plastik dapat menggunakan komoditas berjangka untuk mengunci harga untuk membeli produk sampingan gas alam yang diperlukan untuk produksi di masa mendatang. Harga gas alam — seperti semua produk minyak bumi — dapat sangat berfluktuasi, dan karena produsen memerlukan produk sampingan gas alam untuk produksi, mereka berisiko mengalami kenaikan biaya di masa depan.

Jika perusahaan mengunci harga dan harga naik, pabrikan akan mendapat untung dari lindung nilai komoditas. Keuntungan dari lindung nilai akan mengimbangi peningkatan biaya pembelian produk. Selain itu, perusahaan dapat menerima pengiriman produk atau mengimbangi kontrak berjangka yang mengantongi keuntungan dari selisih bersih antara harga beli dan harga jual kontrak berjangka.

Risiko Lindung Nilai Komoditas

Hedging suatu komoditas dapat menyebabkan perusahaan kehilangan pergerakan harga yang menguntungkan karena kontrak dikunci pada tingkat tetap terlepas dari di mana harga komoditas diperdagangkan sesudahnya. Juga, jika perusahaan salah menghitung kebutuhan mereka akan komoditas dan melakukan lindung nilai yang berlebihan, hal itu dapat menyebabkan harus melepas kontrak berjangka karena kerugian saat menjualnya kembali ke pasar.

Pro

  • Akun margin leverage hanya memerlukan sebagian kecil dari total jumlah kontrak yang disimpan pada awalnya.

  • Spekulan dan perusahaan dapat memperdagangkan kedua sisi pasar.

  • Perusahaan dapat melakukan lindung nilai harga komoditas yang diperlukan, dan mengendalikan biaya.

Kontra

  • Tingkat leverage yang tinggi dapat memperbesar kerugian dan menyebabkan margin call dan kerugian yang signifikan.

  • Hedging suatu komoditas dapat menyebabkan perusahaan kehilangan pergerakan harga yang menguntungkan karena kontrak ditetapkan.

  • Jika perusahaan melakukan lindung nilai atas suatu komoditas, hal itu dapat menyebabkan kerugian karena pembatalan kontrak.

Contoh Kontrak Berjangka Komoditas Dunia Nyata

Pemilik bisnis dapat menggunakan kontrak berjangka komoditas untuk menetapkan harga jual produk mereka berminggu-minggu, berbulan-bulan, atau bertahun-tahun sebelumnya.

Sebagai contoh, katakanlah seorang petani mengharapkan menghasilkan 1.000.000 gantang kedelai dalam 12 bulan ke depan. Biasanya, kontrak berjangka kedelai memasukkan jumlah 5.000 gantang. Titik impas petani pada satu gantang kedelai adalah $ 10 per gantang yang berarti $ 10 adalah harga minimum yang diperlukan untuk menutupi biaya produksi kedelai. Petani melihat bahwa kontrak berjangka satu tahun untuk kedelai saat ini dihargai $ 15 per gantang.

Petani memutuskan untuk mengunci harga jual $ 15 per gantang dengan menjual cukup kontrak kedelai satu tahun untuk menutupi panen. Petani membutuhkan 200 kontrak berjangka (membutuhkan 1.000.000 gantang / 5.000 gantang per kontrak = 200 kontrak).

Satu tahun kemudian, berapa pun harganya, petani mengirimkan 1.000.000 gantang dan menerima harga terkunci $ 15 x 200 kontrak x 5.000 gantang, atau total pendapatan $ 15.000.000.

Namun, kecuali kedelai dihargai $ 15 per gantang di pasar pada tanggal kadaluwarsa, petani telah dibayar lebih dari harga pasar yang berlaku atau kehilangan harga yang lebih tinggi. Jika kedelai dihargai $ 13 per gantang saat kedaluwarsa, lindung nilai $ 15 petani akan menjadi $ 2 per gantang lebih tinggi dari harga pasar untuk keuntungan $ 2.000.000. Di sisi lain, jika kedelai diperdagangkan pada $ 17 per gantang saat kedaluwarsa, harga jual $ 15 dari kontrak berarti petani akan kehilangan keuntungan tambahan $ 2 per gantang.