Bill Manajemen Kas (CMB)

Apa Bill Manajemen Kas (CMB)?

Cash management bill (CMB) adalah sekuritas jangka pendek yang dijual oleh Departemen Keuangan AS. Kematangan CMB dapat berkisar dari beberapa hari hingga tiga bulan. Uang yang terkumpul melalui masalah ini digunakan oleh Departemen Keuangan untuk memenuhi kekurangan kas sementara dan menyediakan dana darurat.

Memahami Tagihan Cash Management

Ketika saldo kas Departemen Keuangan AS turun dan perlu mengumpulkan uang selama beberapa hari, ia menjual sekuritas, yang dikenal sebagai tagihan manajemen kas, kepada investor institusional. Tagihan manajemen kas (CMB) adalah instrumen utang jangka sangat pendek dengan jangka waktu antara 7 hingga 50 hari, meskipun jatuh tempo hingga 3 bulan tidak jarang. Sekuritas hutang ini memiliki denominasi minimum $ 100 dan harus dibeli dengan kelipatan $ 100. Diperlukan pembelian minimal $ 1 juta, oleh karena itu, alasan penjualan ditargetkan ke investor institusional. Mereka melengkapi Treasury Bills (atau T-bills) yang dilelang secara teratur dan memungkinkan Departemen Keuangan untuk secara bersamaan tetap berada di bawah batas hutang wajib dan memenuhi kebutuhan kas yang diproyeksikan untuk bulan tertentu.

CMB dapat diterbitkan sebelum pembayaran pajak pendapatan diterima atau sebelum pemerintah harus melakukan pembayaran dalam jumlah besar. Misalnya, pada 8 September 2017, The Treasury mengeluarkan $ 20 miliar dalam bentuk tagihan pengelolaan kas 7 hari yang akan jatuh tempo pada 15 September 2017.

Tagihan manajemen kas adalah instrumen yang paling fleksibel dari Departemen Keuangan AS karena dapat diterbitkan bila diperlukan – berbeda dengan jadwal reguler yang diikuti untuk menerbitkan tagihan, catatan, dan obligasi lainnya – memungkinkan Departemen Keuangan memiliki saldo dan pengeluaran kas yang lebih rendah lebih sedikit catatan jangka panjang. Tagihan ini dapat dikeluarkan pada hari kerja apa pun dengan pemberitahuan satu hari sebelumnya. CMB cenderung membayar hasil yang lebih tinggi daripada tagihan dengan jangka waktu tetap, tetapi jatuh tempo yang lebih pendek menyebabkan beban bunga keseluruhan yang lebih rendah.

CMB diterbitkan dalam bentuk yang dapat dipertukarkan dan tidak dapat dipertukarkan. Sebuah CMB adalah sepadan ketika yang bertepatan tanggal jatuh tempo dengan kematangan sebuah penerbitan T-bill yang ada. Dalam kasus CMB yang tidak dapat dipertukarkan, partisipasi oleh dealer utama tidak wajib karena untuk CMB yang dapat dipertukarkan atau untuk T-bills atau penerbitan obligasi yang terjadwal secara teratur.