Ensiklopedia keuangan

Pengantar reksa dana tertutup

Reksa dana berorientasi pendapatan tidak bebas risiko, tetapi memberikan awal yang lebih aman bagi orang yang mencari hasil tinggi , tanpa komitmen waktu atau risiko yang timbul dari sekuritas individu. Ada dua jenis reksa dana, open-end dan closed-end. Dan, karena strukturnya yang berbeda, mereka menawarkan kelebihan dan kekurangan yang berbeda. (Lihat juga: Panduan Mendalam untuk Memilih Reksa Dana Berkualitas . )

Sebagai investor yang mencari pendapatan investasi , opsi tertutup umumnya merupakan rute yang lebih baik. Pada artikel ini, kami akan membahas dana tertutup dan memberi Anda tujuh tip tentang cara menggunakan dana ini untuk meningkatkan pendapatan investasi Anda. (Lihat juga:  Open Your Eyes to Closed-End Funds .)

Apa Pengantar reksa dana tertutup?

Dalam reksa dana terbuka, saham diterbitkan dan ditebus setiap hari oleh sponsor dana (penerbit dana). Secara desain, dana ini selalu diperdagangkan dengan nilai tunai sebenarnya , juga dikenal sebagai nilai aset bersih , atau NAB, yang dihitung berdasarkan per saham sebelum biaya penjualan diterapkan. Selain itu, meskipun ini adalah jenis dana yang paling populer, namun belum tentu yang terbaik untuk mereka yang mencari penghasilan.

Di sisi lain, reksa dana tertutup , yang umumnya memberikan lebih banyak pendapatan bagi investor, menerbitkan semua sahamnya pada hari pertama dana dibuka untuk investor, alih-alih menerbitkan dan menebus saham baru setiap hari di NAB mereka. Setelah itu, nilai pasar reksa dana dapat bergerak seperti saham individu, bebas naik dan turun di atas dan di bawah nilai tunai saham yang sebenarnya. Sponsor dana tidak menerbitkan atau menebus saham baru setiap hari. Sebaliknya, perdagangan saham antara investor lain yang independen dari NAB.

Dan sementara saham-saham ini dapat diperdagangkan dengan premi ke nilai tunai aktual atau NAB, mereka biasanya diperdagangkan dengan harga diskon (mulai dari 2-3% di ujung bawah, hingga 15-25% di ujung atas). Diskon ini bisa sangat berarti bagi investor yang mencari hasil tunai dari dana ini karena imbal hasil meningkat pesat saat aset acuan diperdagangkan dengan diskon 25%.

Contoh: Reksa Dana Terbuka / Tertutup Misalkan dana pendapatan akhir terbuka dibuka untuk investor dan menerbitkan 10 juta saham dengan harga masing-masing $ 10, mengumpulkan $ 100 juta untuk dana tersebut, yang kemudian diinvestasikan dalam sekuritas yang menghasilkan 7% per tahun, atau 70 sen per saham pendapatan, yang kemudian dibayarkan kepada investor. Sekarang bayangkan reksa dana tertutup mengeluarkan jumlah saham yang sama dengan harga yang sama, tetapi setelah dibuka untuk investor, harga saham reksa dana tertutup turun menjadi $ 8 sedangkan NAV (nilai tunai) tetap di $ 10. Ini mewakili diskon 20%, dan dividen, yang dimulai dari 7 sen, dan awalnya hasil 7% sekarang memberikan hasil sebesar 8,75% ($ 0,70 / $ 8,00 = 8,75%). Ini adalah hasil yang jauh lebih baik daripada 7% dan mewakili keuntungan potensial utama antara investasi dalam dana akhir tertutup dan investasi di dana ujung terbuka. Perhatikan bahwa investor lebih baik membeli dana tertutup setelah diskon untuk NAV pindah ke 20%.

7 Tips untuk Investor Investor Reksa Dana Tertutup

Untuk investor yang mencari hasil tunai dari investasi mereka, dana tertutup memberikan alternatif yang layak untuk memiliki sekuritas individu atau dana ujung terbuka. Namun demikian, ” caveat emptor ” adalah aturan di sini. Mari kita lihat tujuh tip untuk membantu Anda meningkatkan hasil tunai dengan dana tertutup.

  1. Sebagai aturan, jangan pernah berinvestasi dalam penawaran awal  reksa dana tertutup karena diskon pada NAV biasanya jatuh setelah reksa dana dibuka untuk investor. Selain itu, jangan membeli dana tertutup yang diperdagangkan dengan harga premium. Itu seperti membeli satu dolar seharga $ 1,10.
  2. Reksa dana tertutup, yang sering dirancang untuk pendapatan, biasanya akan menggunakan leverage untuk meningkatkan hasil mereka. Dengan leverage ekstra ini, ada risiko tambahan. Ingat pepatah lama, “keluar dari hutang, keluar dari bahaya.” Itu berlaku lebih lagi ketika Anda berbicara tentang meminjam dengan 5% untuk berinvestasi dengan pengembalian 7%. Tidak banyak ruang untuk kesalahan, jadi waspadalah terhadap tingkat hutang dana Anda. Rasio hutang terhadap total aset di atas 40% harus dianggap sebagai bendera merah.
  3. Reksa dana terbuka selalu diperdagangkan di NAV, tetapi biasanya tidak memberikan hasil yang tinggi kepada investor karena biasanya fokus pada capital gain , bukan pendapatan. Reksa dana tertutup lebih mungkin untuk diinvestasikan dalam aset penghasil pendapatan daripada dana akhir terbuka, tetapi diskon untuk NAV bisa naik (harga turun versus NAV) setelah Anda membeli saham. Investor harus mempertimbangkan risiko tambahan ini.
  4. Tidak seperti saham biasa yang dapat menaikkan dividen secara teratur, dana pendapatan jarang menaikkan dividennya dan, secara historis, lebih cenderung memotong dividennya daripada menaikkannya. Ini karena dana cenderung diinvestasikan dalam sekuritas pendapatan tetap, seperti obligasi dan saham preferen yang mungkin tidak akan pernah meningkatkan pembayaran pendapatan mereka.
  5. Meskipun Anda mungkin mendapatkan diversifikasi dari reksa dana, Anda mungkin juga mendapatkan penghasilan yang lebih rendah karena biaya manajemen yang berlebihan. Lebih dari 1,2% adalah tanda bahaya, terutama untuk dana pendapatan, dan 0,75% jauh lebih baik. Saat mencoba mencari dana penghasil hasil, cari hasil tahunan 7% (atau beberapa poin persentase di atas US Treasury), atau diskon-ke-NAB lebih dari 10% (kecuali jika dana obligasi berisiko rendah). Ketika imbal hasil lebih dari 10%, Anda harus memastikan bahwa itu bukan pembayaran satu kali atau distribusi modal. Kecil kemungkinan Anda akan melihat dana yang membayarkan lebih dari 10% hasil yang didukung oleh pendapatan. Pengecualian untuk ini adalah jika Anda melihat dana di area yang tertekan. Misalnya, dana ekuitas global selama masa krisis keuangan.
  6. Pembayaran bunga dan dividen adalah yang kami inginkan. Pembayaran modal sedikit berbeda dengan menjual beberapa saham Anda dan menyebutnya sebagai hasil tunai. Anda akan melihat persentase reksa dana tertutup yang lebih tinggi yang diinvestasikan dalam obligasi dan saham preferen daripada di ruang reksa dana ujung terbuka. Jenis investasi ini biasanya memberikan hasil yang lebih tinggi daripada saham biasa; namun, mereka dikenakan pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa sekitar 35%, berbeda dengan tarif pajak dividen sekitar 15%.
  7. Perhatikan pembayaran sebenarnya dari dana ini dan bukan hanya hasil tahunan. Terkadang pembayaran tahunan dapat diberikan sekaligus; jika ini masalahnya, maka itu mungkin bukan dana pendapatan sama sekali tetapi hanya terlihat seperti satu karena memiliki distribusi 6% hingga 9% pada akhir tahun. Sebaliknya, cari dana yang secara teratur membayar distribusi bulanan atau triwulanan dan berinvestasi dalam sekuritas yang menghasilkan pendapatan. Biasanya, reksa dana akan memiliki kata “pendapatan” atau “dividen” dalam namanya jika itu sebenarnya adalah dana pendapatan. Jika ini bukan dana pendapatan, maka simpanlah uang yang akan Anda keluarkan untuk biaya manajemen, karena Anda dapat memiliki dana indeks dengan harga lebih murah dan menjual saham saat Anda membutuhkan pendapatan. Bacalah 10-K untuk mengetahui jenis distribusi yang sebenarnya, atau tanyakan pada perusahaan pialang atau penasihat pajak Anda.

Garis bawah

Ada banyak dana di luar sana jika Anda mau meluangkan waktu untuk menemukannya. Setelah Anda melihat-lihat sebentar, Anda akan mulai merasakan dana yang lebih baik untuk menyesuaikan situasi Anda.