Kepastian Setara
Apa Kepastian Setara?
Kepastian yang setara adalah jaminan pengembalian yang akan diterima seseorang sekarang, daripada mengambil kesempatan untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi, tetapi tidak pasti, di masa depan. Dengan kata lain, kepastian yang setara adalah jumlah uang tunai yang dijamin yang akan dianggap seseorang memiliki jumlah keinginan yang sama dengan aset berisiko.
Referensi cepat
- Kepastian yang setara mewakili jumlah uang jaminan yang akan diterima investor sekarang alih-alih mengambil risiko mendapatkan lebih banyak uang di masa mendatang.
- Ekuivalen kepastian bervariasi antara investor berdasarkan toleransi risikonya, dan pensiunan akan memiliki ekuivalen kepastian yang lebih tinggi karena mereka kurang bersedia mempertaruhkan dana pensiun mereka.
- Kesetaraan kepastian terkait erat dengan konsep premi risiko atau jumlah pengembalian tambahan yang dibutuhkan investor untuk memilih investasi berisiko daripada investasi yang lebih aman.
Apa yang Dikatakan Setara Kepastian kepada Anda?
Investasi harus membayar premi risiko untuk mengkompensasi investor atas kemungkinan mereka tidak mendapatkan uang mereka kembali dan semakin tinggi risikonya, semakin tinggi premi yang diharapkan investor atas pengembalian rata-rata.
Jika seorang investor memiliki pilihan antara obligasi pemerintah AS yang membayar bunga 3% dan obligasi korporasi yang membayar bunga 8% dan dia memilih obligasi pemerintah, perbedaan pembayarannya setara dengan kepastian. Korporasi perlu menawarkan investor khusus ini potensi pengembalian lebih dari 8% dari obligasi untuk meyakinkan dia untuk membeli.
Perusahaan yang mencari investor dapat menggunakan ekuivalen kepastian sebagai dasar untuk menentukan berapa banyak lagi yang perlu dibayar untuk meyakinkan investor agar mempertimbangkan opsi yang lebih berisiko. Kesetaraan kepastian bervariasi karena setiap investor memiliki toleransi risiko yang unik.
Istilah ini juga digunakan dalam perjudian, untuk mewakili jumlah pembayaran yang dibutuhkan seseorang untuk acuh tak acuh antara itu dan taruhan yang diberikan. Ini disebut ekuivalen kepastian judi.
Contoh Cara Menggunakan Ekuivalen Kepastian
Ide ekuivalen kepastian dapat diterapkan pada arus kas dari investasi. Arus kas ekuivalen kepastian adalah arus kas bebas risiko yang dianggap investor atau manajer sama dengan arus kas berbeda yang diharapkan yang lebih tinggi, tetapi juga lebih berisiko. Rumus untuk menghitung kepastian arus kas ekuivalen adalah sebagai berikut:
Kertainty Equivalent Cash Flow=Expected Cash Flow(1 + Risk Premium)\ text {Arus Kas Setara Kepastian} = \ frac {\ text {Arus Kas yang Diharapkan}} {\ kiri (1 \ + \ \ text {Risk Premium} \ kanan)}Arus Kas Ekuivalen Kepastian=( 1 + Risiko Premium)
Premi risiko dihitung sebagai tingkat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dikurangi tingkat bebas risiko. Arus kas yang diharapkan dihitung dengan mengambil nilai dolar tertimbang probabilitas dari setiap arus kas yang diharapkan dan menjumlahkannya.
Misalnya, bayangkan seorang investor memiliki pilihan untuk menerima arus kas masuk sebesar $ 10 juta yang dijamin atau opsi dengan ekspektasi berikut:
- Kesempatan 30% untuk menerima $ 7,5 juta
- Peluang 50% untuk menerima $ 15,5 juta
- Kesempatan 20% untuk menerima $ 4 juta
Berdasarkan probabilitas tersebut, arus kas yang diharapkan dari skenario ini adalah:
Expected Cash Flow=0.3