Uang tunai untuk pinjaman obligasi

24 Maret 2021 23:48

Spread the love

Apa Uang tunai untuk pinjaman obligasi?

Uang tunai untuk pinjaman obligasi adalah struktur pinjaman yang digunakan dalam Fasilitas Lelang Berjangka Federal Reserve (TAF), di mana peminjam menerima pinjaman tunai, dengan menggunakan semua atau sebagian dari portofolio obligasi mereka sendiri sebagai jaminan.

Poin Penting

  • Uang tunai untuk pinjaman obligasi memungkinkan peminjam untuk menerima pinjaman tunai dengan menggunakan semua atau sebagian dari portofolio obligasi mereka sebagai jaminan.
  • Keuntungan utama struktur pinjaman tunai untuk obligasi adalah memungkinkan peminjam untuk menerima pinjaman tunai dalam waktu singkat.
  • Keuntungan lain dari uang tunai untuk pinjaman obligasi adalah bahwa menggunakan uang tunai sebagai jaminan mengurangi risiko yang terkait dengan penggantian sekuritas jika peminjam tidak mengembalikannya.

Memahami Uang Tunai untuk Pinjaman Obligasi

Struktur pinjaman tunai untuk obligasi tidak sama dengan struktur obligasi untuk pinjaman obligasi, di mana peminjam mengambil obligasi dan bukan uang tunai. Dalam bentuk tunai untuk peminjaman obligasi, semua transaksi peminjaman didasarkan pada uang tunai sebagai jaminan. Meskipun uang tunai untuk pinjaman obligasi mungkin tampak seperti strategi yang relatif mudah dan berisiko rendah, para ahli mengingatkan bahwa hal itu membawa risiko yang signifikan dan terkadang tersembunyi. Pinjaman sekuritas yang dijamin dengan uang tunai adalah pilihan yang populer di pasar pinjaman sekuritas.

Salah satu keuntungan utama dari struktur pinjaman tunai untuk obligasi adalah memungkinkan peminjam untuk menerima pinjaman tunai dalam waktu singkat, tanpa aspek keuangan lain untuk diarungi. Dengan menggunakan portofolio obligasi mereka sendiri sebagai jaminan, mereka pada dasarnya dapat mendukung diri mereka sendiri dan mempersingkat proses persetujuan pinjaman. Struktur pinjaman uang tunai untuk obligasi secara alami menguntungkan peminjam dengan tingkat uang tunai yang tinggi untuk dikerjakan, sesuatu yang tidak dapat diakses oleh setiap peminjam.

Keuntungan dan Kerugian Uang Tunai untuk Pinjaman Obligasi

Keuntungan lain dari transaksi pasar tunai jaminan adalah bahwa menggunakan uang tunai sebagai jaminan mengurangi risiko yang terkait dengan penggantian sekuritas jika peminjam tidak mengembalikannya, karena yang digunakan adalah uang tunai. Namun, terlepas dari kelebihan dan kesamaan sistem pinjaman tunai untuk obligasi, beberapa ahli memperingatkan bahwa penggunaan kas yang berlebihan untuk struktur pinjaman obligasi dapat melemahkan sistem keuangan.

Misalnya, buletin keuanganCurrent Issues menjelaskan bagaimana risiko yang melingkupi sistem pinjaman tunai untuk obligasi dapat muncul ketika kas yang dipertukarkan kemudian diinvestasikan kembali, terutama jika diinvestasikan kembali secara agresif.  Investasi kembali tunai umumnya melibatkan baik likuiditas dan transformasi jatuh tempo, yang keduanya dapat menyebabkan penjualan yang memecat dan perilaku seperti lari.

Transformasi likuiditas dapat terjadi jika waktu yang diperlukan untuk menjual aset tunai melebihi saat jatuh tempo transaksi, sedangkan transformasi jatuh tempo dapat terjadi jika jatuh tempo aset yang diperoleh lebih dari saat jatuh tempo transaksi pinjaman. Buletin mencatat bahwa jatuh tempo yang berlebihan dan transformasi likuiditas dari pinjaman sekuritas tunai berkontribusi pada krisis keuangan tahun 2008.