Opsi tertutup

24 Maret 2021 23:37

Spread the love

Apa Opsi tertutup?

Opsi yang dibatasi, atau batas, keuntungan maksimum yang mungkin bagi pemegangnya. Ketika aset yang mendasari ditutup pada atau di luar harga yang ditentukan, opsi secara otomatis dijalankan. Untuk opsi panggilan terbatas, opsi tersebut dijalankan jika dan saat yang mendasari ditutup pada atau di atas level yang telah ditentukan. Demikian pula, opsi put yang dibatasi dijalankan jika dan ketika yang mendasarinya ditutup pada atau di bawah level yang telah ditentukan.

Poin Penting

  • Opsi terbatas adalah variasi dari opsi panggilan dan putuskan vanilla.
  • Opsi yang dibatasi membatasi jumlah pembayaran untuk pemegang opsi, tetapi juga mengurangi harga yang akan dibayar pembeli opsi.
  • Manfaat utama alat ini adalah mengelola volatilitas saat nilainya rendah dan kemungkinan besar akan tetap demikian.

Bagaimana Opsi yang Dibatasi Bekerja

Opsi terbatas adalah salah satu jenis turunan yang memberikan batas atas dan bawah untuk kemungkinan hasil. Perbedaan antara harga kesepakatan dan batas-batasnya dikenal sebagai interval batas. Meskipun batasan ini membatasi potensi keuntungan bagi pemegangnya, namun dengan biaya yang lebih rendah. Oleh karena itu, jika pemegangnya yakin aset yang mendasarinya akan bergerak sedikit, opsi yang dibatasi menyediakan sarana yang baik untuk menangkapnya. Untuk sampai pada harga topi opsi untuk panggilan, tambahkan interval cap ke strike price. Misalnya, kurangi interval batas dari harga kesepakatan. 

Nama lain untuk opsi capped adalah opsi capped-style. Secara konseptual, opsi yang dibatasi mirip dengan spread vertikal di mana investor menjual opsi dengan harga lebih rendah untuk mengimbangi sebagian pembelian opsi dengan harga lebih tinggi. Kedua opsi memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama .

Misalnya, dalam bull call spread , investor membeli opsi panggilan dengan satu harga kesepakatan sementara juga menjual jumlah panggilan yang sama dari aset dan tanggal kedaluwarsa yang sama tetapi pada strike yang lebih tinggi. Karena panggilan kedua lebih jauh dari harga pokok saat ini , harganya lebih rendah. Kedua perdagangan bersama-sama harganya lebih murah daripada pembelian langsung dari panggilan tersebut. Namun, trade off adalah potensi keuntungan yang terbatas.

Strategi Serupa Lainnya

Manfaat utama dari opsi yang dibatasi adalah mengelola volatilitas. Pembeli percaya bahwa volatilitas yang mendasarinya rendah dan hanya akan bergerak sedikit. Penjual ingin melindungi dari pergerakan besar dan volatilitas tinggi. Tentu saja, bagi penjual trade-off untuk perlindungan volatilitas adalah premi yang dikumpulkan lebih rendah. Dan bagi pembeli, sebaliknya dengan potensi keuntungan yang terbatas dan biaya pembelian yang lebih rendah.

Salah satu strategi untuk mengelola volatilitas disebut collar. Ini adalah strategi opsi perlindungan bagi pemegang aset dasar melalui pembelian opsi jual out-of-the-money sambil secara bersamaan menjual opsi beli out-of-the-money. Kerah juga dikenal sebagai pembungkus lindung nilai.

Kontrak range forward biasa terjadi di pasar mata uang untuk melakukan lindung nilai terhadap volatilitas pasar mata uang. Mereka adalah kontrak forward tanpa biaya  yang menciptakan kisaran harga pelaksanaan melalui dua posisi pasar derivatif. Kontrak range forward dibangun sehingga memberikan perlindungan terhadap pergerakan nilai tukar yang merugikan sambil mempertahankan beberapa potensi kenaikan untuk memanfaatkan fluktuasi mata uang yang menguntungkan.