Panggil Premium

Apa Panggil Premium?

Premi panggilan adalah jumlah dolar di atas nilai nominal jaminan hutang yang dapat dipanggil yang diberikan kepada pemegang saat jaminan tersebut ditebus lebih awal oleh penerbit. Premi panggilan juga disebut premi penebusan. Dalam terminologi opsi, premi panggilan adalah jumlah yang harus dibayar pembeli opsi panggilan kepada penulis.

Cara Kerja Call Premium

Premi panggilan adalah jumlah di atas nilai nominal sekuritas dan dibayarkan jika sekuritas ditebus sebelum tanggal jatuh tempo yang dijadwalkan. Dengan kata lain, call premium adalah selisih antara harga call obligasi dan nilai pari yang dinyatakan.

Sebagian besar obligasi korporasi dan saham preferen memiliki ketentuan panggilan yang mengizinkan penerbit sekuritas untuk menebus sekuritas sebelum jatuh tempo. Sekuritas yang memiliki fitur ini disebut sekuritas yang dapat dipanggil. Ketika obligasi dapat ditarik, penerbit memiliki hak untuk menarik obligasi ketika suku bunga turun.

Obligasi yang ada akan ditebus lebih awal dan penerbit mengambil keuntungan dari suku bunga rendah yang menarik di pasar dengan membiayai kembali masalah utangnya. Akibatnya, penerbit membeli kembali obligasi pembayaran kupon yang lebih tinggi, dan menerbitkan kembali obligasi dengan tingkat kupon yang lebih rendah. Ini secara efektif mengurangi biaya pinjaman perusahaan.

Meskipun hal ini menguntungkan bagi penerbit obligasi, hal ini menghadapkan pemegang obligasi pada risiko investasi ulang — risiko menginvestasikan kembali dana mereka dalam obligasi dengan pembayaran bunga yang lebih rendah. Selain itu, obligasi yang ditebus lebih awal berhenti melakukan pembayaran bunga kepada pemegang obligasi. Misalnya, seorang investor yang memiliki obligasi 10 tahun yang dibatalkan setelah empat tahun tidak akan menerima pembayaran kupon selama enam tahun tersisa setelah obligasi tersebut dilunasi. Untuk mengkompensasi pemegang keamanan yang dapat dipanggil untuk risiko investasi kembali yang mereka hadapi dan untuk merampas pendapatan bunga masa depan mereka, penerbit biasanya akan membayar premi panggilan.

Pertimbangan Khusus

Untuk obligasi yang tidak dapat ditarik atau untuk obligasi yang ditebus selama periode perlindungan panggilannya, premi panggilan adalah denda yang dibayarkan oleh penerbit kepada pemegang obligasi. Selama beberapa tahun pertama panggilan diizinkan, premi umumnya sama dengan bunga satu tahun. Bergantung pada ketentuan perjanjian obligasi, call premium secara bertahap menurun saat tanggal saat ini mendekati tanggal jatuh tempo. Saat jatuh tempo, premi panggilan adalah nol.

Jenis Panggilan Premium

Selain premi panggilan untuk sekuritas yang dapat ditelepon, ada premi panggilan yang terkait dengan opsi. Sebuah call option adalah kontrak keuangan yang memberikan pembeli hak untuk membeli saham yang mendasarinya dengan harga yang disepakati. Call premium adalah harga yang dibayarkan oleh pembeli kepada penjual (atau penulis) untuk mendapatkan hak ini.

Misalnya, seorang investor membeli opsi panggilan 18 September 2020 di Apple (AAPL) dengan harga kesepakatan $ 300. Jika pada 18 September, harga saham naik di atas $ 300, investor akan menggunakan opsi mereka untuk membeli 100 saham Apple dengan harga masing-masing $ 300. Namun, untuk menerima hak yang terkait dengan opsi panggilan, premi panggilan harus dibayarkan kepada penjual. Dalam hal ini, premium untuk satu opsi panggilan $ 300 Apple adalah $ 7,25. Oleh karena itu, penulis panggilan menerima $ 725 ($ 7,25 x 100 saham).