Ensiklopedia keuangan

Menggunakan Strategi Perdagangan Kalender dan Menyebarkan Opsi

Ketika kondisi pasar runtuh, opsi adalah alat yang berharga bagi investor. Beberapa investor gemetar saat menyebutkan kata opsi, tetapi ada banyak strategi opsi yang tersedia untuk membantu mengurangi risiko volatilitas pasar. Penyebaran kalender adalah salah satu metode yang digunakan selama iklim pasar apa pun.

Apa Menggunakan Strategi Perdagangan Kalender dan Menyebarkan Opsi?

  • Ada banyak pilihan strategi yang tersedia untuk membantu mengurangi risiko volatilitas pasar; penyebaran kalender adalah salah satu metode yang digunakan selama iklim pasar apa pun.
  • Spread kalender adalah cara yang bagus untuk menggabungkan keuntungan dari spread dan perdagangan opsi terarah di posisi yang sama.
  • Penyebaran kalender yang panjang adalah strategi yang baik untuk digunakan saat harga diperkirakan akan berakhir pada harga kesepakatan pada saat berakhirnya opsi bulan depan.

Spread kalender adalah cara terbaik untuk menggabungkan keuntungan dari spread dan perdagangan opsi terarah di posisi yang sama. Bergantung pada bagaimana investor menerapkan strategi ini, mereka dapat mengasumsikan:

  1. Posisi netral pasar yang dapat diluncurkan beberapa kali untuk membayar biaya spread sambil memanfaatkan peluruhan waktu
  2. Posisi netral pasar jangka pendek dengan bias arah jangka panjang dilengkapi dengan potensi keuntungan tak terbatas

Either way, perdagangan dapat memberikan banyak keuntungan yang tidak dapat diberikan dengan sendirinya.

Referensi cepat

Opsi adalah cara untuk membantu mengurangi risiko volatilitas pasar.

Kalender Panjang Menyebar

Kalender spread yang panjang — sering disebut sebagai time spread — adalah jual beli call option atau jual beli put option dengan strike price yang sama tetapi memiliki bulan kedaluwarsa yang berbeda. Intinya, jika trader menjual opsi jangka pendek dan membeli opsi bertanggal lebih lama, hasilnya adalah debit bersih ke akun. Penjualan opsi jangka pendek mengurangi harga opsi jangka panjang, membuat perdagangan lebih murah daripada membeli opsi jangka panjang secara langsung. Karena kedua opsi kedaluwarsa dalam bulan yang berbeda, perdagangan ini dapat mengambil berbagai bentuk seiring berlalunya bulan kedaluwarsa.

Ada dua jenis penyebaran kalender yang panjang: call and put. Ada keuntungan yang melekat untuk memperdagangkan kalender put daripada kalender panggilan, tetapi keduanya adalah perdagangan yang dapat diterima. Apakah pedagang menggunakan panggilan atau menempatkan tergantung pada sentimen sarana investasi yang mendasarinya. Jika seorang trader bullish, mereka akan membeli spread panggilan kalender. Jika trader bearish, mereka akan membeli kalender put spread.

Penyebaran kalender yang panjang adalah strategi yang baik untuk digunakan saat harga diperkirakan akan berakhir pada harga kesepakatan pada saat berakhirnya opsi bulan depan. Strategi ini ideal untuk trader yang sentimen jangka pendeknya netral. Idealnya, opsi jangka pendek akan habis masa berlakunya. Setelah ini terjadi, pedagang dibiarkan dengan posisi opsi panjang.

Jika trader masih memiliki perkiraan netral, mereka dapat memilih untuk menjual opsi lain melawan posisi panjang, melanjutkan ke spread lain. Di sisi lain, jika pedagang sekarang merasa saham akan mulai bergerak ke arah perkiraan jangka panjang, pedagang dapat meninggalkan posisi panjang dalam permainan dan menuai keuntungan dari memiliki potensi keuntungan yang tidak terbatas.

Merencanakan Perdagangan

Langkah pertama dalam merencanakan perdagangan adalah mengidentifikasi sentimen pasar dan prakiraan kondisi pasar selama beberapa bulan ke depan. Mari kita asumsikan seorang trader memiliki pandangan bearish di pasar dan sentimen keseluruhan tidak menunjukkan tanda-tanda perubahan selama beberapa bulan ke depan. Dalam hal ini, seorang trader harus mempertimbangkan spread kalender put.

Strategi ini dapat diterapkan pada saham, indeks, atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Namun, untuk hasil terbaik, trader mungkin mempertimbangkan kendaraan cair dengan spread sempit antara harga bid dan ask. Sebagai contoh, kami menggunakan Dow Jones Industrial Average .

Pada grafik lima tahun ini (Gambar 1), aksi harga baru – baru ini menunjukkan pola terbalik yang dikenal sebagai pola kepala dan bahu. Harga telah mengkonfirmasi pola ini, yang menunjukkan kelanjutan penurunan.

Pada grafik satu tahun, harga akan tampak oversold , dan harga berkonsolidasi dalam jangka pendek. Berdasarkan metrik ini, sebaran kalender akan cocok. Jika harga benar-benar berkonsolidasi dalam jangka pendek, opsi jangka pendek harus kedaluwarsa. Opsi bertanggal lebih lama akan menjadi aset berharga begitu harga mulai melanjutkan tren turun.

Berdasarkan harga yang ditunjukkan pada grafik DIA, yaitu $ 113,84, kami melihat harga put bulan Juli dan Agustus 113. Inilah tampilan perdagangan itu:

  • Membeli DIA 113 September menempatkan: – $ 4,30
  • Dijual DIA 113 Juli menempatkan: + $ 1,76
  • Debit bersih: – $ 2,54

Saat memasuki perdagangan, penting untuk mengetahui bagaimana reaksinya. Biasanya, spread bergerak lebih lambat daripada kebanyakan strategi opsi karena setiap posisi sedikit mengimbangi yang lain dalam jangka pendek. Jika DIA tetap di atas $ 113 pada akhir Juli, maka put Juli akan kedaluwarsa tidak berharga meninggalkan investor pada put pada 113 September. Dalam kasus ini, pedagang ingin pasar bergerak sebanyak mungkin ke sisi bawah. Semakin banyak bergerak, semakin menguntungkan perdagangan ini.

Jika harga di bawah $ 113, investor dapat memilih untuk meluncurkan posisi pada saat itu, yang berarti mereka akan membeli kembali put 113 Juli dan menjual put 113 Agustus. Jika pedagang semakin bearish di pasar pada saat itu, mereka dapat meninggalkan posisi sebagai long put .

Langkah terakhir yang terlibat dalam proses ini adalah agar pedagang membuat rencana keluar dan mengelola risiko mereka dengan benar. Ukuran posisi yang tepat akan membantu mengelola risiko, tetapi pedagang juga harus memastikan bahwa mereka memiliki strategi keluar saat melakukan perdagangan. Kerugian maksimum dalam perdagangan ini adalah hutang bersih $ 2,54.

Tips Perdagangan

Ada beberapa tip perdagangan yang perlu dipertimbangkan ketika kalender perdagangan menyebar.

Pilih Bulan Kedaluwarsa untuk Panggilan Tertanggung

Saat memperdagangkan penyebaran kalender, strategi harus dianggap sebagai panggilan tertutup. Satu-satunya perbedaan adalah bahwa investor tidak memiliki saham yang mendasarinya, tetapi investor memiliki hak untuk membeli saham yang mendasarinya.

Dengan memperlakukan perdagangan ini seperti panggilan tertutup, pedagang dapat dengan cepat memilih bulan kedaluwarsa. Saat memilih tanggal kedaluwarsa dari opsi panjang, adalah bijaksana bagi seorang pedagang untuk keluar setidaknya dua hingga tiga bulan tergantung pada perkiraan mereka. Namun, ketika memilih short strike, merupakan praktik yang baik untuk selalu menjual opsi tanggal terpendek yang tersedia. Opsi ini kehilangan nilai paling cepat dan dapat diluncurkan dari bulan ke bulan selama masa perdagangan.

Melangkah ke dalam Penyebaran Kalender

Untuk pedagang yang memiliki panggilan atau put terhadap saham, mereka bisa menjual pilihan terhadap posisi ini dan leg  ke penyebaran kalender pada titik apapun. Misalnya, jika seorang trader memiliki call pada saham tertentu, dan itu telah membuat pergerakan naik yang signifikan tetapi baru-baru ini naik level. Seorang trader dapat menjual call terhadap saham ini jika mereka netral dalam jangka pendek. Pedagang dapat menggunakan strategi legging ini untuk mengatasi penurunan dalam tren saham yang naik.

Rencanakan untuk Mengelola Risiko

Tip perdagangan terakhir adalah tentang mengelola risiko. Seorang pedagang harus merencanakan ukuran posisi mereka di sekitar kerugian maksimum perdagangan dan mencoba untuk memotong kerugian pendek ketika mereka telah menentukan perdagangan tidak lagi berada dalam ruang lingkup perkiraan mereka.

Resiko

Keuntungan Terbatas di Tahap Awal

Perdagangan kalender memiliki sisi atas yang terbatas saat kedua pertandingan dimainkan. Namun, setelah opsi pendek berakhir, posisi panjang yang tersisa memiliki potensi keuntungan yang tidak terbatas. Pada tahap awal perdagangan ini, ini adalah strategi perdagangan netral. Jika saham mulai bergerak lebih dari yang diantisipasi, ini dapat menghasilkan keuntungan yang terbatas.

Waspadai Tanggal Kedaluwarsa

Tanggal kedaluwarsa menyiratkan risiko lain. Saat tanggal kedaluwarsa untuk opsi pendek semakin dekat, tindakan harus diambil. Jika opsi pendek kedaluwarsa dari uang (OTM), kontrak kedaluwarsa tidak berharga. Jika opsi ada dalam uang, pedagang harus mempertimbangkan untuk membeli kembali opsi pada harga pasar. Setelah pedagang mengambil tindakan dengan opsi pendek, pedagang kemudian dapat memutuskan apakah akan menggulung posisi.

Atur Waktu Masuk dengan Baik

Risiko terakhir yang harus dihindari ketika spread kalender perdagangan adalah entri yang terlalu dini. Waktu pasar jauh lebih tidak penting saat perdagangan menyebar, tetapi perdagangan yang tidak tepat waktu dapat mengakibatkan kerugian maksimum dengan sangat cepat. Seorang pedagang yang bijak mensurvei kondisi pasar secara keseluruhan untuk memastikan mereka berdagang searah tren yang mendasari saham.

Garis bawah

Penyebaran kalender yang panjang adalah strategi perdagangan netral meskipun, dalam beberapa kasus, ini bisa menjadi strategi perdagangan terarah. Ini digunakan ketika pedagang mengharapkan pergerakan bertahap atau menyamping dalam jangka pendek dan memiliki lebih banyak bias arah selama umur opsi bertanggal lebih panjang. Perdagangan ini dibangun dengan menjual opsi jangka pendek dan membeli opsi bertanggal lebih lama yang menghasilkan debit bersih. Spread ini dibuat dengan call atau put dan, oleh karena itu, bisa menjadi strategi bullish atau bearish. Pedagang menginginkan opsi jangka pendek membusuk pada tingkat yang lebih cepat daripada opsi bertanggal lebih lama.