Memprediksi inflasi dengan indeks harga produsen (PPI)

Inflasi, atau tingkat perubahan harga sekeranjang barang dan jasa, adalah salah satu indikator yang paling diantisipasi untuk mengukur kesehatan ekonomi secara keseluruhan. Tingkat inflasi yang rendah dan stabil paling sering ditemukan di negara berkembang yang sehat dengan kebijakan moneter yang tepat. Di sisi lain, lingkungan inflasi yang tidak terkendali secara signifikan mengurangi daya beli tabungan individu, sementara  deflasi  menunjukkan perlambatan ekonomi. Ekonom dan pembuat kebijakan bekerja sama dengan bank sentral untuk mengoordinasikan operasi pasar terbuka yang optimal dan penyesuaian kebijakan moneter yang mendorong tingkat inflasi jangka panjang yang stabil. 

Ketika inflasi tinggi, bank sentral menaikkan suku bunga untuk membatasi pertumbuhan ekonomi dan permintaan dana yang berkelanjutan. Demikian pula, deflasi, atau periode penurunan harga, sering kali akan memaksa peningkatan jumlah uang beredar karena pemerintah berupaya untuk menstimulasi ekonomi. Bagi investor, inflasi adalah ukuran yang sangat berguna, karena dapat digunakan sebagai indikator utama untuk berspekulasi tentang arah suku bunga di masa depan. Biasanya, suku bunga memiliki korelasi negatif dengan pengembalian pasar. 

Apa Itu PPI?

Sebelum kita melihat PPI, seringkali  Indeks Harga Konsumen (CPI) adalah ukuran inflasi yang paling sering dikutip.Metrik ini mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa dari perspektif konsumen.Sering diabaikan,  Indeks Harga Produsen (PPI) juga dapat digunakan untuk menilai tingkat perubahan harga.Menurut  Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) , badan pemerintah yang mengumpulkan data PPI dan merilisnya setiap bulan, PPI “mengukur perubahan rata-rata dari waktu ke waktu dalam harga jual yang diterima oleh produsen dalam negeri untuk output mereka.”

PPI agak mirip dengan CPI dengan pengecualian yang melihat kenaikan harga dari perspektif produsen daripada konsumen.Sementara CPI melihat harga akhir yang direalisasikan oleh konsumen, PPI mengambil satu langkah mundur dan menentukan perubahan harga output yang dihadapi oleh produsen.Perbedaan antara kedua harga tersebut didasarkan pada faktor-faktor seperti pajak penjualan dan markup saat produk bergerak melalui berbagai tahapan rantai pasokan.

Bagaimana PPI Diukur

Ada tiga ukuran dasar PPI yang didasarkan pada berbagai tahapan pemrosesan;indeks dapat diukur pada barang mentah, setengah jadi dan barang jadi.Barang mentah, diukur dengan Indeks Komoditas PPI, mencerminkan perubahan biaya bahan input seperti bijih besi, skrap dasar aluminium, kedelai, dan gandum.Tahap Indeks Pengolahan PPI melacak perubahan harga barang di tahap perantara produksi.Yang termasuk dalam indeks ini adalah produk-produk seperti gula rafinasi, kulit, kertas dan bahan kimia dasar.PPI inti mengacu pada indeks barang jadi dan umumnya merupakan acuan para ekonom ketika indeks harga produsen direferensikan.Alas kaki, sabun, ban, dan furnitur adalah beberapa item yang termasuk dalam PPI inti.3

PPI juga dapat dipecah menjadi kategori umum dari ukuran input dan output yang mencerminkan tingkat perubahan harga di mana konsumen membeli dan menjual produk mereka.

Saat PPI inti dihitung, item yang mudah menguap seperti energi dan harga pangan dikecualikan dari perhitungan inti. Meskipun kelalaian ini mengurangi keakuratan indeks secara keseluruhan, harganya sangat dipengaruhi oleh ketidakseimbangan penawaran dan permintaan sementara yang akan membuat indeks sulit untuk dibandingkan dalam jangka panjang. Untungnya, BLS melacak perubahan harga untuk banyak komponen yang hilang ini, sehingga analis yang tertarik dapat menghitung ulang nilai indeks untuk memasukkan input makanan dan energi.

Setelah perubahan harga dibandingkan dengan yang dihadapi pada tahun 1982, yang berfungsi sebagai tahun dasar untuk indeks (nilai = 100), nilai keseluruhan PPI dihitung menggunakan rata-rata tertimbang. Bobot ditentukan oleh kepentingan relatif dari komponen-komponen tersebut dalam kaitannya dengan bagiannya dari total keluaran nasional. Misalnya, botol plastik dan pelumas rumah memiliki bobot yang jauh lebih besar daripada lilin atau payung. Berat kumulatif dari ribuan item yang termasuk dalam “keranjang” berjumlah hingga 100%. 

Pada bulan Februari 2011, BLS mulai bereksperimen dengan perbaikan pada indeks tahap pemrosesan.Setelah awalnya hanya berfokus pada perubahan harga barang setengah jadi dan barang tidak diproses, analisis mulai melacak peningkatan biaya jasa dan kegiatan konstruksi juga.