Neraca Pembayaran (BOP)

Apa Neraca Pembayaran (BOP)?

Neraca pembayaran (BOP) adalah pernyataan dari semua transaksi yang dilakukan antara entitas di satu negara dan seluruh dunia selama periode waktu tertentu, seperti kuartal atau satu tahun.

Poin Penting

  • Neraca pembayaran mencakup akun giro dan akun modal.
  • Akun saat ini mencakup perdagangan bersih barang dan jasa suatu negara, pendapatan bersihnya dari investasi lintas batas, dan pembayaran transfer bersihnya.
  • Rekening modal terdiri dari transaksi suatu negara dalam instrumen keuangan dan cadangan bank sentral.
  • Jumlah semua transaksi yang dicatat dalam neraca pembayaran harus nol; akan tetapi, fluktuasi nilai tukar dan perbedaan dalam praktik akuntansi dapat menghalangi hal ini dalam praktiknya.

Memahami Neraca Pembayaran (BOP)

Neraca pembayaran (BOP), juga dikenal sebagai neraca pembayaran internasional, merangkum semua transaksi yang dilakukan oleh individu, perusahaan, dan badan pemerintah suatu negara lengkap dengan individu, perusahaan, dan badan pemerintah di luar negara tersebut. Transaksi ini terdiri dari impor dan ekspor barang, jasa, dan modal, serta pembayaran transfer, seperti bantuan luar negeri dan pengiriman uang.

Neraca pembayaran suatu negara dan posisi investasi internasional bersihnya  bersama-sama membentuk akun internasionalnya.

Neraca pembayaran membagi transaksi dalam dua akun: akun saat ini  dan akun modal. Terkadang akun modal disebut akun keuangan, dengan akun modal terpisah, biasanya sangat kecil, yang dicantumkan secara terpisah. Akun saat ini mencakup transaksi barang, jasa, pendapatan investasi, dan transfer saat ini. Akun modal, didefinisikan secara luas, termasuk transaksi dalam instrumen keuangan  dan cadangan bank sentral . Didefinisikan secara sempit, ini hanya mencakup transaksi dalam instrumen keuangan. Neraca berjalan dimasukkan dalam perhitungan output nasional, sedangkan neraca modal tidak. 

Jumlah semua transaksi yang dicatat dalam neraca pembayaran harus nol, selama akun modal didefinisikan secara luas. Alasannya adalah bahwa setiap kredit yang muncul di akun saat ini memiliki debit yang sesuai di akun modal, dan sebaliknya. Jika suatu negara mengekspor item (transaksi akun saat ini), ia secara efektif mengimpor modal asing ketika item itu dibayar (transaksi akun modal).

Jika suatu negara tidak dapat mendanai impornya melalui ekspor modal, ia harus melakukannya dengan mengurangi cadangannya. Situasi ini sering disebut sebagai defisit neraca pembayaran, menggunakan definisi sempit dari akun modal yang tidak termasuk cadangan bank sentral. Pada kenyataannya, bagaimanapun, neraca pembayaran yang didefinisikan secara luas harus berjumlah nol menurut definisi. Dalam praktiknya, ketidaksesuaian statistik muncul karena sulitnya menghitung secara akurat setiap transaksi antara perekonomian dan negara lain di dunia, termasuk perbedaan yang disebabkan oleh terjemahan mata uang asing. 

Kebijakan Ekonomi dan Neraca Pembayaran

Data neraca pembayaran dan posisi investasi internasional sangat penting dalam merumuskan kebijakan ekonomi nasional dan internasional. Aspek-aspek tertentu dari data neraca pembayaran, seperti ketidakseimbangan pembayaran dan investasi asing langsung, adalah masalah utama yang ingin diatasi oleh pembuat kebijakan suatu negara.

Kebijakan ekonomi sering kali ditujukan pada tujuan tertentu yang, pada gilirannya, berdampak pada neraca pembayaran. Misalnya, satu negara mungkin mengadopsi kebijakan yang secara khusus dirancang untuk menarik investasi asing di sektor tertentu, sementara negara lain mungkin berusaha untuk menjaga mata uangnya pada tingkat yang rendah secara artifisial untuk merangsang ekspor dan membangun cadangan mata uangnya. Dampak dari kebijakan-kebijakan ini pada akhirnya tercakup dalam data neraca pembayaran.

Ketidakseimbangan Antar Negara

Sementara neraca pembayaran suatu negara niscaya nol dari neraca berjalan dan modal, ketidakseimbangan dapat dan memang muncul antara rekening giro negara yang berbeda.Menurut Bank Dunia, AS memiliki defisit transaksi berjalan terbesar di duniapada 2019, sebesar $ 498 miliar.Jerman memiliki surplus terbesar di dunia, $ 275 miliar.

Ketidakseimbangan tersebut dapat menimbulkan ketegangan antar negara. Donald Trump berkampanye pada tahun 2016 dengan platform membalikkan defisit perdagangan AS, terutama dengan Meksiko dan China. The Economist berpendapat pada tahun 2017 bahwa surplus Jerman “memberikan tekanan yang tidak masuk akal pada sistem perdagangan global,” karena “untuk mengimbangi surplus tersebut dan mempertahankan permintaan agregat yang cukup untuk membuat orang tetap bekerja, seluruh dunia harus meminjam dan membelanjakan dengan pengabaian yang sama.”

Sejarah Neraca Pembayaran (BOP)

Sebelum abad ke-19, transaksi internasional dalam mata uang emas, memberikan sedikit fleksibilitas bagi negara-negara yang mengalami defisit perdagangan. Pertumbuhan rendah, sehingga merangsang surplus perdagangan adalah metode utama untuk memperkuat posisi keuangan suatu negara. Namun, ekonomi nasional tidak terintegrasi dengan baik satu sama lain, sehingga ketidakseimbangan perdagangan yang tajam jarang memicu krisis. Revolusi industri meningkatkan integrasi ekonomi internasional, dan krisis neraca pembayaran mulai lebih sering terjadi. 

Depresi Hebat menyebabkan negara-negara meninggalkanstandar emas dan terlibat dalam devaluasi kompetitif mata uang mereka, tetapi sistemBretton Woods yang berlaku dari akhir Perang Dunia II hingga 1970-an memperkenalkan dolar yang dapat ditukar dengan emas dengan nilai tukar tetap ke mata uang lain.  Namun, karena jumlah uang beredar AS meningkat dan defisit perdagangannya semakin dalam, pemerintah menjadi tidak dapat sepenuhnya menebus cadangan dolar bank sentral asing untuk emas, dan sistem itu ditinggalkan.

Sejak guncangan Nixon — sebagai akhir dari penukaran dolar ke emas diketahui — mata uang telah mengambang bebas, yang berarti bahwa negara yang mengalami defisit perdagangan dapat secara artifisial menekan mata uangnya — dengan menimbun cadangan devisa, misalnya — membuat produknya lebih menarik dan meningkat ekspornya.  Akibat meningkatnya mobilitas modal lintas batas, terkadang terjadi krisis neraca pembayaran yang menyebabkan devaluasi mata uang yang tajam seperti yang terjadi di negara-negara Asia Tenggara pada tahun 1998.

Selama Resesi Hebat beberapa negara memulai devaluasi kompetitif mata uang mereka untuk mencoba meningkatkan ekspor mereka.Semua bank sentral utama dunia menanggapi krisis keuangan pada saat itu dengan melaksanakan kebijakan moneter ekspansif secara dramatis.Hal ini menyebabkan mata uang negara lain, terutama di pasar negara berkembang, menguat terhadap dolar AS dan mata uang utama lainnya.Banyak dari negara-negara tersebut menanggapi dengan lebih melonggarkan kendali atas kebijakan moneter mereka sendiri untuk mendukung ekspor mereka, terutama mereka yang ekspornya berada di bawah tekanan dari permintaan global yang stagnan selama Resesi Hebat.