Apa Resiko Berinvestasi dalam Obligasi?

Investor berpengalaman tahu pentingnya diversifikasi. Menggabungkan portofolio Anda dengan kelas aset yang berbeda mungkin merupakan cara terbaik untuk menghasilkan pengembalian yang konsisten — saham, mata uang, derivatif, komoditas, dan obligasi. Meskipun obligasi belum tentu memberikan keuntungan terbesar, mereka dianggap sebagai alat investasi yang cukup andal. Itu karena mereka dikenal memberikan penghasilan tetap. Tetapi mereka juga dianggap sebagai cara yang stabil dan sehat untuk menginvestasikan uang Anda karena — terutama yang ditawarkan oleh pemerintah — dijamin. Itu tidak berarti mereka tidak datang dengan resiko mereka sendiri.

Sebagai investor, Anda harus menyadari beberapa kendala yang muncul saat berinvestasi di pasar obligasi. Berikut ini beberapa risiko yang paling umum.

Apa Resiko Berinvestasi dalam Obligasi?

  • Meskipun obligasi dianggap aman, ada kendala seperti risiko suku bunga — salah satu risiko utama yang terkait dengan pasar obligasi.
  • Risiko reinvestasi berarti obligasi atau arus kas masa depan perlu diinvestasikan kembali dalam sekuritas dengan hasil yang lebih rendah.
  • Obligasi yang dapat ditarik memiliki ketentuan yang memungkinkan penerbit obligasi untuk membeli kembali obligasi dan menghentikan masalah ketika suku bunga turun.
  • Risiko gagal bayar terjadi ketika penerbit tidak dapat membayar bunga atau pokok secara tepat waktu atau sama sekali.
  • Risiko inflasi terjadi ketika tingkat kenaikan harga dalam perekonomian memperburuk pengembalian yang terkait dengan obligasi.

Dasar-dasar Investasi Obligasi

Obligasi adalah bentuk hutang yang diterbitkan oleh perusahaan atau pemerintah yang ingin mengumpulkan uang. Intinya, ketika suatu entitas menerbitkan obligasi, entitas meminta pinjaman kepada pembeli atau investor. Jadi, saat Anda membeli obligasi, Anda meminjamkan uang kepada penerbit obligasi. Sebagai gantinya, penerbit berjanji untuk membayar kembali jumlah pokok kepada Anda pada tanggal tertentu dan mempermanis pot dengan membayar Anda bunga secara berkala — biasanya setengah tahunan.

Referensi cepat

Meskipun obligasi dianggap sebagai investasi yang aman, mereka memiliki risikonya sendiri.

Sementara saham diperdagangkan di bursa, obligasi diperdagangkan di konter. Ini berarti Anda harus membelinya — terutama obligasi korporasi — melalui broker. Perlu diingat, Anda mungkin harus membayar premi tergantung pada broker yang Anda pilih. Jika Anda ingin membeli obligasi pemerintah federal seperti US Treasury Securities, Anda dapat melakukannya langsung melalui pemerintah. Anda juga dapat berinvestasi dalam dana obligasi yang merupakan dana hutang yang berinvestasi terutama dalam berbagai jenis hutang termasuk obligasi perusahaan, pemerintah, dan kota, serta instrumen hutang lainnya.

Risiko Suku Bunga

Risiko paling terkenal di pasar obligasi adalah risiko suku bunga. Suku bunga memiliki hubungan terbalik dengan harga obligasi. Jadi, ketika Anda membeli obligasi, Anda berkomitmen untuk menerima tingkat pengembalian tetap (ROR) untuk jangka waktu tertentu. Jika harga pasar naik sejak tanggal pembelian obligasi, harganya juga akan turun. Obligasi kemudian akan diperdagangkan dengan harga diskon untuk mencerminkan pengembalian yang lebih rendah yang akan dilakukan investor atas obligasi.

Hubungan terbalik antara suku bunga pasar dan harga obligasi juga berlaku di bawah lingkungan suku bunga yang jatuh. Obligasi yang diterbitkan semula akan dijual dengan premi di atas nilai nominal karena pembayaran kupon yang terkait dengan obligasi ini akan lebih besar daripada pembayaran kupon yang ditawarkan pada obligasi yang baru diterbitkan. Seperti yang dapat Anda simpulkan, hubungan antara harga obligasi dan suku bunga pasar dijelaskan secara sederhana oleh penawaran dan permintaan obligasi dalam lingkungan suku bunga yang berubah.

Suku bunga pasar adalah fungsi dari beberapa faktor termasuk penawaran dan permintaan uang dalam perekonomian, tingkat inflasi , tahapan siklus bisnis, dan kebijakan moneter dan fiskal pemerintah .

Contoh Risiko Suku Bunga

Jika Anda membeli kupon 5%, obligasi korporasi 10 tahun yang dijual dengan  nilai nominal , nilai  sekarang  dari obligasi nilai nominal $ 1.000 adalah $ 614. Jumlah ini mewakili jumlah uang yang dibutuhkan saat ini untuk diinvestasikan pada tingkat tahunan sebesar 5% per tahun selama periode 10 tahun, untuk memiliki $ 1.000 saat obligasi mencapai jatuh tempo.

Jika suku bunga melonjak menjadi 6%, nilai sekarang dari obligasi akan menjadi $ 558 karena hanya membutuhkan $ 558 yang diinvestasikan hari ini dengan tingkat tahunan 6% selama 10 tahun untuk mengakumulasi $ 1.000. Tetapi jika suku bunga turun menjadi 4%, nilai sekarang dari obligasi akan menjadi $ 676.

Penawaran dan permintaan

Risiko suku bunga juga cukup mudah dipahami dalam hal penawaran dan permintaan. Jika Anda membeli kupon 5% untuk obligasi korporasi 10 tahun yang dijual dengan nilai nominal, investor akan mengharapkan untuk menerima $ 50 per tahun, ditambah pembayaran kembali dari investasi pokok $ 1.000 saat obligasi mencapai jatuh tempo. Sekarang, mari kita tentukan apa yang akan terjadi jika suku bunga pasar naik satu persen. Dalam skenario ini, obligasi yang baru diterbitkan dengan karakteristik yang mirip dengan obligasi yang diterbitkan sebelumnya akan membayar sejumlah kupon sebesar 6%, dengan asumsi obligasi tersebut ditawarkan dengan nilai nominal.

Karena alasan ini, penerbit obligasi asli akan kesulitan menemukan pembeli yang bersedia membayar nilai nominal obligasi mereka di bawah kondisi suku bunga yang meningkat karena pembeli dapat membeli obligasi yang baru diterbitkan di pasar yang membayar jumlah kupon yang lebih tinggi. .

Akibatnya, penerbit obligasi harus menjualnya dengan harga diskon dari nilai nominal untuk menarik pembeli. Diskon harga obligasi akan menjadi jumlah yang akan membuat pembeli acuh tak acuh dalam hal pembelian obligasi asli dengan jumlah kupon 5%, atau obligasi yang baru diterbitkan dengan tingkat kupon yang lebih menguntungkan.

Risiko Reinvestasi

Risiko lain yang terkait dengan pasar obligasi disebut risiko reinvestasi. Intinya, obligasi menimbulkan risiko investasi ulang bagi investor jika hasil dari obligasi atau arus kas masa depan perlu diinvestasikan kembali dalam sekuritas dengan hasil yang lebih rendah dari obligasi yang diberikan semula. Risiko reinvestasi juga bisa datang dari obligasi yang dapat ditarik — investasi yang dapat ditarik oleh penerbit sebelum tingkat jatuh tempo.

Misalnya, bayangkan seorang investor membeli obligasi senilai $ 1.000 dengan kupon tahunan sebesar 12%. Setiap tahun, investor menerima $ 120 (12% x $ 1.000), yang dapat diinvestasikan kembali ke obligasi lain. Tapi bayangkan, seiring waktu, harga pasar turun menjadi 1%. Tiba-tiba, $ 120 yang diterima dari obligasi hanya dapat diinvestasikan kembali pada 1%, bukan pada tingkat 12% dari obligasi asli.

Sebut Risiko untuk Investor Obligasi

Risiko lainnya adalah obligasi akan dipanggil oleh penerbitnya. Obligasi yang dapat ditarik memiliki ketentuan panggilan yang memungkinkan penerbit obligasi untuk membeli kembali obligasi dari pemegang obligasi dan menghentikan masalah tersebut. Ini biasanya dilakukan ketika suku bunga turun secara substansial sejak tanggal penerbitan. Ketentuan call memungkinkan penerbit untuk menghentikan obligasi lama dengan tingkat bunga tinggi dan menjual obligasi dengan suku bunga rendah dalam upaya untuk menurunkan biaya hutang.

Resiko awal

Risiko gagal bayar terjadi ketika penerbit obligasi tidak dapat membayar bunga kontraktual atau pokok obligasi secara tepat waktu atau tidak sama sekali. Layanan pemeringkatan kredit seperti Moody’s , Standard & Poor’s , dan Fitch memberikan peringkat kredit untuk penerbitan obligasi. Ini memberi investor gambaran tentang seberapa besar kemungkinan gagal bayar akan terjadi. Jika penerbit obligasi gagal bayar, investor kehilangan sebagian atau seluruh investasi awal mereka ditambah bunga yang mungkin mereka peroleh.

Misalnya, sebagian besar pemerintah federal memiliki peringkat kredit yang sangat tinggi(AAA).Mereka memiliki sarana untuk membayar hutang mereka dengan menaikkan pajak atau mencetak, membuat default tidak mungkin terjadi.Namun, perusahaan-perusahaan kecil yang sedang berkembang memiliki beberapa kredit terburuk — BB dan yang lebih rendah — dan lebih cenderung gagal membayar pembayaran obligasi mereka.Dalam kasus ini, pemegang obligasi kemungkinan akan kehilangan semua atau sebagian besar investasi mereka.

Risiko Inflasi

Risiko ini mengacu pada situasi ketika tingkat kenaikan harga dalam perekonomian memperburuk pengembalian yang terkait dengan obligasi. Ini memiliki pengaruh terbesar pada obligasi tetap , yang memiliki tingkat bunga yang ditetapkan sejak awal.

Misalnya, jika investor membeli obligasi tetap 5%, dan inflasi naik menjadi 10% per tahun, pemegang obligasi akan kehilangan uang atas investasinya karena daya beli hasil telah sangat berkurang. Suku bunga obligasi atau floater suku bunga mengambang disesuaikan secara berkala agar sesuai dengan tingkat inflasi, sehingga membatasi eksposur investor terhadap risiko inflasi.