Ensiklopedia keuangan

Jaring bilateral.

Apa Jaring bilateral?

Jaringan bilateral adalah proses menggabungkan semua perjanjian pertukaran antara dua pihak menjadi satu perjanjian tunggal, atau perjanjian induk. Akibatnya, alih-alih setiap perjanjian swap yang mengarah ke aliran pembayaran individu oleh salah satu pihak, semua swap dijaring bersama sehingga hanya satu aliran pembayaran bersih yang dibuat untuk satu pihak berdasarkan aliran swap gabungan.

Istilah bilateral itu sendiri berarti “memiliki atau berhubungan dengan dua sisi; mempengaruhi kedua sisi.” Netting atau netting mengacu pada menemukan perbedaan antara semua pembayaran swap, menghasilkan satu total (net).

Poin Penting

  • Jaring bilateral adalah ketika dua pihak menggabungkan semua swap mereka menjadi satu swap master, menciptakan satu pembayaran bersih, bukan banyak, di antara para pihak.
  • Jaringan bilateral mengurangi aktivitas akuntansi, kompleksitas, dan biaya yang terkait dengan lebih banyak perdagangan dan pembayaran.
  • Jika terjadi kebangkrutan, netting bilateral memastikan bahwa perusahaan yang bangkrut tidak hanya menerima pembayaran sambil memilih untuk tidak membayar pada out-of-the-money swap.

Memahami Jaringan Bilateral

Jaringan bilateral mengurangi jumlah keseluruhan transaksi antara dua pihak lawan. Oleh karena itu, volume transaksi aktual antara keduanya menurun. Begitu juga dengan jumlah aktivitas akuntansi dan biaya serta ongkos lain yang terkait dengan peningkatan jumlah perdagangan.

Sementara kenyamanan dari transaksi yang berkurang adalah sebuah keuntungan, alasan utama kedua pihak melakukan netting adalah untuk mengurangi resiko. Jaringan bilateral menambah keamanan tambahan jika terjadi kebangkrutan salah satu pihak. Dengan jaring, jika terjadi kebangkrutan, semua swap dieksekusi, bukan hanya yang menguntungkan bagi perusahaan yang mengalami kebangkrutan. Misalnya, jika tidak ada netting bilateral, perusahaan yang bangkrut dapat menagih semua in-the-money swap sambil mengatakan bahwa mereka tidak dapat melakukan pembayaran pada out-of-the-money swap karena kebangkrutan.

Netting mengkonsolidasikan semua swap menjadi satu sehingga perusahaan yang bangkrut hanya dapat mengumpulkan in-the-money swap setelah semua swap out-of-the-money dibayar penuh. Pada dasarnya, ini berarti bahwa nilai in-the-money swap harus lebih besar daripada nilai out-of-the-money swap bagi perusahaan yang bangkrut untuk mendapatkan pembayaran.

Jenis Jaring

Ada beberapa cara untuk mencapai jaring.

Pembayaran netting adalah ketika masing-masing counterparty menggabungkan jumlah yang terutang kepada yang lain pada tanggal pembayaran dan hanya perbedaan jumlah yang akan dikirimkan oleh pihak dengan hutang tersebut. Ini juga disebut jaring penyelesaian. Pembayaran bersih mengurangi risiko penyelesaian, tetapi karena semua swap asli tetap ada, tidak mencapai netting untuk tujuan modal regulasi atau neraca .

Jaring novation membatalkan swap offset dan menggantinya dengan perjanjian induk baru .

Tutup-Keluar Netting: Setelah default , transaksi yang ada dihentikan dan nilai masing-masing dihitung untuk menyaring jumlah tunggal agar satu pihak membayar yang lain.

Multilateral Netting melibatkan lebih dari dua pihak, kemungkinan menggunakan clearing house atau central exchange, sedangkan netting bilateral dilakukan antara dua pihak.

Contoh Jaring Bilateral Antar Perusahaan

Asumsikan bahwa Perusahaan A telah setuju untuk melakukan dua swap dengan Perusahaan B.

  • Untuk swap pertama, Perusahaan A setuju untuk membayar tingkat bunga tetap 3% sebesar $ 1 juta, sedangkan Perusahaan B membayar tingkat bunga mengambang LIBOR ditambah 2%. Asumsikan LIBOR saat ini 2%, sehingga tingkat bunga mengambang yang dibayarkan Perusahaan B adalah 4%.
  • Untuk swap kedua, Perusahaan A setuju untuk membayar tingkat bunga tetap 4% sebesar $ 3 juta, sedangkan Perusahaan B membayar tingkat bunga mengambang LIBOR ditambah 2,5%. LIBOR adalah 2%, sehingga suku bunga mengambang adalah 4,5%.

Jika swap ini terjaring secara bilateral, alih-alih Perusahaan B mengirimkan dua pembayaran ke Perusahaan A, mereka hanya dapat mengirim satu pembayaran yang lebih besar.

  • Untuk swap pertama, Perusahaan B berhutang kepada Perusahaan A 1% dari $ 1 juta. Jika dibayarkan setiap tahun, itu adalah $ 10.000 atau $ 833,33 setiap bulan.
  • Pada swap kedua, Perusahaan B berhutang kepada Perusahaan A 0,5% dari $ 3 juta. Jika dibayar setiap tahun, itu adalah $ 15.000 atau $ 1.250 setiap bulan.

Alih-alih mengirimkan dua pembayaran, dengan penjaringan bilateral, Perusahaan B akan mengirim $ 2.083,33 ($ 833,33 + $ 1.250) setiap bulan atau $ 25.000 ($ 10.000 + $ 15.000) setiap tahun.

Saat LIBOR berubah, begitu juga jumlah pembayarannya. Jika lebih banyak pertukaran dilakukan di antara para pihak, ini juga dapat dilakukan dengan cara yang sama.