6 Risiko Besar Berinvestasi dalam Saham Tesla

Dipatok oleh banyak orang sebagai saham berisiko tinggi dan hadiah tinggi, perusahaan itu mengumumkan tidak akan melakukannya. 

Masa depan mobil Tesla memiliki potensi yang menarik tetapi tetap sulit untuk diprediksi. Investor TSLA harus mengurangi ekspektasi mereka dan mempertimbangkan bagaimana faktor risiko yang mungkin dihadapi Tesla selama lima hingga 10 tahun ke depan dapat membahayakan keuntungan di masa depan.

1. Mobil Tesla Akan Tetap Terlalu Mahal

Bahkan dengan insentif pemerintah yang murah hati, seperti Model 3, adalah $ 35.000 sebelum insentif pajak dan penghematan bahan bakar — yang masih merupakan harga yang mahal bagi banyak orang. 

Mobil-mobil tersebut tidak hanya mahal untuk dibeli konsumen, tetapi juga mahal untuk dibuat oleh Tesla. Analis Vertical Group, Gordon Johnson memperkirakan bahwa perusahaan kehilangan sekitar $ 14.000 untuk setiap kendaraan Model 3 yang dijualnya. 

2. Tesla Bisa Habis Baterai

Salah satu masalah awal yang dihadapi para eksekutif Tesla adalah kurangnya baterai untuk menyalakan produk mereka. Gigafactory Tesla yang terkenal di dunia, yang masih dalam pembangunan pada Oktober 2019 di Sparks, Nev., Diharapkan dapat menyelesaikan krisis baterai perusahaan. Superstruktur lithium-ion, yang memiliki luas lebih dari 1,9 juta kaki persegi, memproyeksikan untuk membantu meningkatkan produksi ke lebih dari 500.000 mobil Tesla setiap tahun.

Proyek-proyek besar seperti Gigafactory sering dihadapkan pada kendala logistik atau regulasi, dan masih harus dilihat apakah pabrik tersebut dapat diselesaikan tepat waktu. Pemerintah Nevada telah memberikan lampu hijau kepada Gigafactory yang akan menghasilkan $ 100 miliar dalam aktivitas ekonomi tambahan selama beberapa dekade berikutnya, tetapi proyeksi pertumbuhan untuk perusahaan tersebut menunjukkan bahwa mereka tidak dapat menanggung cegukan lama dalam konstruksi.

Musk bahkan mengisyaratkan perusahaan akan membutuhkan beberapa gigafactories untuk menangani permintaan baterai, setidaknya menurut perkiraan Tesla Powerwall. Ini akan membutuhkan sejumlah besar pengeluaran modal (CapEx) untuk membuat perusahaan tetap terisi penuh dan pemegang saham senang.

3. Harga Gas Rendah

Ketika harga gas jatuh pada 2014 dan 2015, Tesla kehilangan sebagian keharumannya. Bagaimanapun, mobil bertenaga bensin bersaing dengan produk Tesla, dan penurunan harga bahan bakar membuat mobil bertenaga bensin lebih menarik secara ekonomis. Harga gas tidak harus tetap pada posisi terendah satu dekade untuk merusak harga saham TSLA; gas hanya harus tetap murah dibandingkan dengan mengendarai produk Tesla.

Masalah gas TSLA berasal dari dua sudut sekaligus. Masalah pertama adalah peningkatan produksi minyak dunia; Teori “minyak puncak” yang pernah dominan tampaknya dibantah, dengan produksi minyak global meningkat setiap tahun dari 2009 hingga 2018. Perusahaan minyak menjadi lebih baik dalam menemukan minyak dan, dengan bantuan rekahan hidrolik dan pengeboran horizontal, mereka juga lebih banyak efektif dalam mengekstraksi minyak.

Pasokan minyak bumi meningkat dan, pada saat yang sama, mesin pembakaran internal lebih hemat bahan bakar. Menurut Biro Statistik Transportasi, rata-rata efisiensi bahan bakar mobil penumpang tugas ringan di AS terus meningkat. 

Jika Tesla akan bertransisi menjadi produsen mobil utama dan menghasilkan arus kas yang konsisten , Tesla perlu menjual lebih banyak mobil. Konsumen cenderung tidak beralih ke mobil listrik jika bahan bakar berbasis minyak bumi tetap menjadi alternatif yang jauh lebih murah .

4. Meningkatnya Persaingan Kendaraan Listrik

Tesla bukanlah perusahaan pertama yang membuat mobil listrik. Menariknya, mobil listrik pertama mungkin dibuat pada awal 1834 oleh Thomas Davenport, tetapi Tesla tampaknya menjadi yang paling sukses, sejauh ini.

Dua pesaing terkenal, Chevrolet Bolt dan Nissan Leaf, gagal mendapatkan daya tarik lebih awal karena harga eceran yang tinggi dan jarak tempuh yang terbatas. Tapi tahun lalu, Nissan mengumumkan Leaf baru yang mulai dari $ 29.999, dengan jangkauan hingga 226 mil.

Bolt terbaru, seharga $ 36.000 dengan jarak tempuh 259 mil, menawarkan lebih dari kisaran 220 mil dari standar Tesla Model 3. Perusahaan lain berencana untuk memasuki pasar mobil listrik dalam beberapa tahun ke depan, termasuk Mercedes-Benz, Volkswagen, Subaru , Ford dan BMW. Jika ini terjadi, maka pangsa pasar Tesla mungkin mulai ramai.

Beberapa perusahaan teknologi mungkin juga ikut serta; Apple, Inc. dan Google, Inc. yakin mereka dapat menantang Tesla dalam industri transportasi futuristik. Tesla memang prihatin tentang bisnis dengan basis konsumen yang lebih luas. 

5. Tesla Mungkin Tidak Pernah Mengembalikan Belanja Modal Besar

Musk pernah mencatat tentang perusahaannya, “Kami akan menghabiskan banyak uang untuk CapEx.” Banyak investor ingin melihat belanja modal yang tinggi, tetapi harus ada hasil di sisi lain. Ini tampaknya benar terutama dalam industri bayi yang diaspal dengan startup yang gagal.

Pengembangan mobil Model 3 dan Model X telah menerima belanja modal miliaran. Pabrik baterai hadir dengan label harga yang lumayan. Tesla menghabiskan sekitar seperempat lebih banyak untuk CapEx sebagai General Motors Company, terlepas dari fakta bahwa GM menghasilkan lebih banyak pendapatan.

6. CEO Paruh Waktu

Tersembunyi dalam pengajuan Tesla 10-K 2015 adalah catatan tentang ketergantungan Tesla yang berlebihan pada kejeniusan Elon Musk. Ini tidak terlalu mengejutkan, terutama di sektor teknologi; pikirkan Steve Jobs dan Apple. Yang mengganggu adalah apa yang segera ditindaklanjuti dalam laporan tersebut. Laporan itu berbunyi, “Kami sangat bergantung pada layanan Elon Musk” dan di kalimat berikutnya menyoroti, “dia tidak mencurahkan waktu dan perhatian penuhnya untuk Tesla.”

Musk adalah seorang eksekutif yang sangat aktif. Dia pernah menjadi CEO PayPal sebelum memulai Tesla dan sejak itu menjadi CEO dan Chief Technical Officer (CTO) dari Space Exploration Technologies. Dia juga Ketua SolarCity, yang memasang peralatan tenaga surya yang mahal.

Investor Wall Street semakin sensitif terhadap “risiko orang kunci,” atau ancaman kehilangan anggota penting perusahaan. Pertanyaan kritisnya adalah: Berapa banyak investor yang masih akan memegang saham Tesla dengan harga saat ini jika Elon Musk tidak lagi terlibat di perusahaan? 

Misalnya, Berkshire Hathaway memiliki Charlie Munger dan dewan lama untuk diambil alih jika sesuatu terjadi pada Warren Buffett. Tesla tidak memiliki “Rencana B” jika Musk tidak dapat mencurahkan cukup waktu untuk membuat perusahaan terus bergerak maju.