Aturan Harga Terbaik (Aturan 14D-10)

Apa Aturan Harga Terbaik (Aturan 14D-10)?

Aturan harga terbaik (Rule 14D-10) adalah regulasi dari Securities and Exchange Commission (SEC) yang menetapkan bahwa pertimbangan yang ditawarkan kepada setiap pemegang sekuritas dalam penawaran tender harus sama dengan imbalan tertinggi yang dibayarkan kepada pemegang sekuritas lainnya. Aturan harga terbaik dimaksudkan untuk memberikan perlakuan yang sama kepada semua pemegang sekuritas dalam penawaran tender.

Memahami Aturan Harga Terbaik (Aturan 14D-10)

Aturan harga terbaik (Aturan 14D-10), seperti yang tertulis di awal, memerlukan penyesuaian, karena perselisihan muncul mengenai bagaimana memperlakukan kompensasi kerja tertentu, pesangon dan perjanjian tunjangan karyawan lainnya dalam situasi perubahan kendali yang diselesaikan dengan penawaran tender dibuat. Jika beberapa karyawan tingkat tinggi yang memiliki sekuritas menerima uang tambahan dalam penawaran tender, apakah semua pemegang sekuritas lainnya berhak menerima jumlah yang sama?

Amandemen Aturan 14D-10

Untuk memberikan kejelasan tentang aturan tersebut, SEC membuat amandemen yang mulai berlaku pada bulan Desember 2006. Aturan tersebut diubah dalam tiga cara: Pertama, bahasa sentral aturan diubah menjadi: “pertimbangan yang dibayarkan kepada pemegang sekuritas untuk sekuritas yang ditenderkan di penawaran tender adalah imbalan tertinggi yang dibayarkan kepada pemegang sekuritas lainnya untuk sekuritas yang ditenderkan dalam penawaran tender. ” Fokus pada “sekuritas yang ditenderkan” tidak termasuk perjanjian kompensasi lainnya dalam jumlah imbalan yang harus dibayarkan kepada pemegang sekuritas. Kedua, pengaturan kompensasi dikecualikan dari aturan tersebut. Setiap jumlah yang harus dibayarkan sesuai dengan pengaturan harus “dibayar atau diberikan sebagai kompensasi atas layanan yang telah dilakukan sebelumnya, layanan yang akan dilakukan di masa mendatang, atau layanan di masa mendatang yang dilarang untuk dilakukan, oleh pemegang jaminan (dan hal-hal yang terkait dengannya)” dan mungkin “tidak [dihitung] berdasarkan jumlah sekuritas yang ditenderkan atau akan ditenderkan dalam penawaran tender oleh pemegang sekuritas.” Ketiga, safe harbour dilembagakan dalam aturan untuk pengaturan kompensasi yang disetujui oleh komite direktur independen .