Bear Straddle
Apa Bear Straddle?
Bear straddle adalah strategi opsi yang melibatkan penulisan (jual) put dan call pada sekuritas dasar yang sama dengan tanggal kedaluwarsa dan harga kesepakatan yang identik, di mana harga kesepakatan berada di atas harga pasar sekuritas saat ini.
Poin Penting
- Dengan bear straddle, investor menulis atau melakukan short pada call dan put, dengan keamanan dasar yang sama, dengan harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa yang sama.
- Berbeda dengan short straddle biasa, harga kesepakatan dari jenis perdagangan spekulatif opsi ini lebih tinggi dari harga sekuritas saat ini.
- Harga kesepakatan yang lebih tinggi berarti penjual mengharapkan harga menjadi netral menjadi bearish dalam jangka pendek dan mengharapkan volatilitas tersirat untuk bertahan atau turun sedikit.
- Pemegang posisi mengangkang beruang menghasilkan uang ketika tidak ada pergerakan harga aset yang mendasarinya, dan kehilangan uang ketika ada pergerakan besar ke atas atau ke bawah.
Memahami Bear Straddle
Bear Straddle adalah strategi perdagangan opsi derivatif spekulatif di mana investor menjual call ( short call ) dan put ( short put ) dengan harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa yang sama. Tidak seperti short straddle pada umumnya , harga kesepakatan bearish bearish berada di atas harga sekuritas saat ini, yang mengungkapkan ekspektasi penulis bahwa harga sekuritas akan menunjukkan kecenderungan netral hingga sedikit bearish dalam waktu dekat.
Put end dari straddle memulai trade in the money (ITM), sedangkan call end dimulai dari money (OTM). Penulis bear straddle percaya bahwa harga aset dasar akan tetap, sebagian besar, stabil selama masa perdagangan dan bahwa volatilitas tersirat (IV) juga akan tetap stabil atau, lebih disukai, menurun.
Keuntungan maksimum yang dapat dihasilkan oleh bear straddle terbatas pada premi yang dikumpulkan dari penjualan opsi. Kerugian maksimum, secara teori, tidak terbatas. Skenario ideal bagi penulis adalah opsi kedaluwarsa tidak berharga. Titik impas (BEP) ditentukan dengan menambahkan premi yang diterima ke harga kesepakatan untuk mendapatkan BEP sisi atas dan mengurangi premi yang diterima dari harga kesepakatan untuk BEP sisi bawah.
Upside BEP = Strike Price + Premiums ReceivedDownside BEP = Strike Price- Premiums Received\ begin {aligned} & \ text {Upside BEP} \ = \ text {Strike Price} \ + \ \ text {Premi Diterima} \\ & \ text {Downside BEP} \ = \ \ text {Strike Price} – \ \ text {Premi Diterima} \ end {selaras} orang BEP terbalik = Harga Strike + Premi DiterimaKelemahan BEP = Harga Strike- Premi Diterima orang
Keuntungan posisi straddle bear hanya jika tidak ada pergerakan harga aset yang mendasarinya. Namun, jika ada pergerakan naik atau turun yang luas, pedagang bisa menghadapi kerugian besar dan berisiko ditugaskan. Ketika sebuah kontrak opsi diberikan, penulis opsi harus melengkapi persyaratan perjanjian. Jika opsinya adalah call, penulis harus menjual sekuritas yang mendasari pada harga kesepakatan yang dinyatakan. Jika itu adalah put, penulis harus membeli sekuritas yang mendasari pada harga kesepakatan yang dinyatakan.
Referensi cepat
Keuntungan maksimum yang dapat dilihat dari bear straddle adalah premi dari penjualan opsi; kerugian maksimum berpotensi tidak terbatas.
Saat Strategi Bear Straddle Menjadi Buruk
Bank dan perusahaan sekuritas menjual bear straddles, dan short straddles lainnya, untuk mendapatkan keuntungan besar selama masa volatilitas rendah. Namun, kerugian pada jenis strategi ini bisa jadi tidak terbatas. Manajemen risiko yang tepat adalah yang terpenting. Kisah Nick Leeson dan bank dagang Inggris, Barings, adalah kisah peringatan tentang praktik manajemen risiko yang tidak tepat setelah penerapan strategi straddle pendek.
Nick Leeson , general manager bisnis perdagangan Barings di Singapura, ditugaskan mencari peluang arbitrase dalamkontrak berjangka Jepang yangterdaftar di Osaka Securities Exchange dan Singapore International Monetary Exchange.Sebaliknya, Leeson membuat taruhan tanpa hedging dan terarah di pasar saham Jepang.Dia dengan cepat mulai kehilangan uang.Untuk menutupi kerugian ini, Leeson mulai menjual sepatu straddles yang terkait dengan Nikkei.Perdagangan ini secara efektif bertaruh bahwa indeks saham akan diperdagangkan dalam kisaran sempit.Setelah gempa bumi Januari 2018 melanda Jepang, nilai Nikkei merosot.Perdagangan Leeson ini dan lainnya merugikan bank lebih dari $ 1 miliar dan menyebabkan pengambilalihan bank Barings oleh bank Belanda ING sebesar £ 1.