Cara beradaptasi dengan pasar beruang

Menyaksikan pasar beruang untuk saham tidak harus tentang penderitaan dan kerugian, meskipun beberapa kerugian tunai mungkin tidak dapat dihindari. Sebaliknya, investor harus selalu mencoba untuk melihat apa yang disajikan kepada mereka sebagai peluang — kesempatan untuk belajar tentang bagaimana pasar menanggapi peristiwa di sekitar pasar beruang atau periode pengembalian yang membosankan lainnya. Baca terus untuk mengetahui cara mengatasi penurunan.

Apa Cara beradaptasi dengan pasar beruang?

  • Pasar beruang, atau periode penurunan pasar yang stabil dan tajam, dapat mengecewakan banyak investor, tetapi Anda dapat menyesuaikan posisi Anda untuk memanfaatkan situasi yang sebaliknya buruk.
  • Seringkali, pasar beruang diperparah oleh ketakutan dan kepanikan. Tetap tenang dan lanjutkan, dan usahakan untuk tetap mengumpulkan saham selama harga tawar-menawar yang rendah.
  • Manfaatkan kerugian kertas dengan “memanennya” dari keuntungan modal di masa depan untuk menurunkan tagihan pajak Anda.
  • Ambil nasihat yang baik dari investor berpengalaman seperti Warren Buffet, yang mengatakan bahwa ketika orang lain takut, Anda mungkin ingin menjadi serakah (dan sebaliknya!).

Apa itu Bear Market?

Definisi yang paling diterima secara luas mengatakan bahwa setiap kali indeks pasar saham jatuh lebih dari 20% dari level tertinggi sebelumnya, pasar beruang sedang berlaku.  Kebanyakan ekonom akan memberi tahu Anda bahwa pasar beruang hanya perlu terjadi dari waktu ke waktu untuk “membuat semua orang jujur.” Dengan kata lain, ini adalah cara alami untuk mengatur ketidakseimbangan sesekali yang muncul antara pendapatan perusahaan, permintaan konsumen, dan gabungan perubahan legislatif dan peraturan di pasar. Pola pengembalian saham siklis terbukti di masa lalu kita seperti pola siklus pertumbuhan ekonomi dan pengangguran yang telah kita amati selama ratusan tahun.

Pasar beruang dapat mengambil keuntungan besar dari pengembalian pemegang saham jangka panjang. Jika investor dapat menghindari penurunan sama sekali saat berpartisipasi dalam setiap kenaikan pasar, keuntungan mereka akan spektakuler — bahkan lebih baik daripada Warren Buffett atau Peter Lynch. Sementara kesempurnaan semacam itu tidak dapat dijangkau, investor yang cerdas dapat melihat cukup jauh untuk menyesuaikan portofolionya dan menyayangkan beberapa kerugian.

Penyesuaian ini adalah kombinasi dari perubahan alokasi aset (keluar dari saham dan menjadi produk pendapatan tetap) dan pengalihan dalam portofolio saham itu sendiri.

Apa yang Harus Dilakukan Sebelum Pasar Beruang

Jika tampaknya pasar beruang mungkin sudah dekat, atur portofolio Anda dengan mengidentifikasi risiko relatif dari setiap kepemilikan. Portofolio yang seimbang adalah pertahanan terbaik Anda (juga dikenal sebagai lindung nilai ) melawan pasar beruang. Itu berarti Anda harus memiliki sejumlah saham pertumbuhan yang Anda ambil untungnya dan diinvestasikan kembali ke dalam investasi defensif seperti obligasi pemerintah atau bergantung pada penghindaran risiko, emas atau uang tunai.

Berikut ini adalah daftar investasi dan bagaimana kinerjanya di pasar beruang.

  • Pertumbuhan Saham: Di pasar beruang, saham yang paling rentan jatuh adalah saham yang dinilai kaya berdasarkan keuntungan saat ini atau masa depan. Saham pertumbuhan (saham dengan rasio harga-pendapatan dan pertumbuhan pendapatan lebih tinggi dari rata-rata pasar) adalah yang paling mungkin untuk jatuh dengan cepat dan jauh di pasar beruang.
  • Nilai saham: Saham -saham ini mungkin mengungguli indeks pasar luas selama penurunan (artinya mereka akan jatuh, tetapi tidak sebanyak) karena rasio P / E mereka yang lebih rendah dan stabilitas pendapatan yang dirasakan. Saham bernilai juga sering kali disertai dengan dividen, yang menjadi lebih berharga dibandingkan uang yang Anda investasikan saat pertumbuhan ekuitas (nilai saham) terhenti atau turun. Meskipun nilai saham cenderung diabaikan selama pasar bullish berjalan, sering kali ada masuknya modal investor dan minat umum pada perusahaan yang stabil dan menguntungkan ini ketika pasar akhirnya berbalik arah.
  • Saham yang Kurang Dikenal: Banyak investor muda cenderung fokus pada perusahaan yang memiliki pertumbuhan pendapatan yang terlalu besar (dan terkait penilaian tinggi), beroperasi di industri terkenal atau menjual produk yang mereka kenal secara pribadi. Sama sekali tidak ada yang salah dengan strategi ini, tetapi ketika pasar mulai turun secara luas, perusahaan yang kebal terhadap hype penggelembungan harga sebelum penurunan pasar tidak perlu jauh-jauh untuk turun.
  • Saham Defensif: Dalam upaya mengidentifikasi potensi risiko dalam portofolio Anda, fokuslah pada pendapatan perusahaan sebagai barometer risiko. Perusahaan yang bersaing untuk mendapatkan pendapatan tambahan konsumen mungkin lebih sulit memenuhi target pendapatan jika ekonomi berbalik ke selatan, misalnya, perusahaan hiburan, perjalanan, pengecer, dan media. Anda dapat memutuskan untuk menjual atau memangkas beberapa posisi yang telah berkinerja sangat baik dibandingkan dengan pasar atau pesaingnya di industri. Ini akan menjadi saat yang tepat untuk melakukannya; meskipun prospek perusahaan mungkin tetap utuh, pasar cenderung turun terlepas dari manfaatnya. Bahkan “saham favorit” milik Anda itu layak mendapat perhatian yang kuat dari sudut pandang penganjur setan.
  • Opsi: Cara lain untuk membantu meredam kerugian portofolio Anda adalah dengan menggunakan kontrak opsi. Jika Anda merasa bahwa pasar bearish sudah dekat, maka menjual panggilan atau pembelian mungkin merupakan tindakan yang bijaksana jika Anda terbiasa dengan cara kerja opsi. Jika Anda merasa bahwa pasar bearish mendekati akhir dan indikator ekonomi menandakan kemungkinan kenaikan dalam waktu dekat, maka mungkin sudah waktunya untuk membeli call atau sell put. Pembelian yang tepat untuk menempatkan atau menelepon pada waktu yang tepat dapat secara substansial meredam pukulan pasar yang bearish, seperti halnya pendapatan tambahan yang dihasilkan dari penjualannya.
  • Selling Short: Shorting stock bisa menjadi cara lain yang baik untuk mendapatkan keuntungan di pasar yang bearish. Praktik ini terdiri dari meminjam saham yang tidak Anda miliki sekarang, menjualnya saat harga tinggi dan kemudian membelinya kembali setelah harga turun. Anda juga dapat melakukan ini dengan saham yang sudah Anda miliki, yang dikenal sebagai korslet “melawan kotak”. Tentu saja, seperti halnya perdagangan opsi, ada risiko yang terlibat; jika harga saham terus naik setelah Anda menjual pendek, Anda akan kehilangan uang. Tapi ini bisa menjadi metode efektif lain untuk menghasilkan pendapatan di pasar bawah jika waktu Anda tepat.

Apa yang Harus Dilakukan Jika Anda Berada di Bear Market

Hal pertama dan terpenting yang harus dilakukan jika Anda berada di pasar bearish adalah tetap tenang. Ketakutan dan keserakahan adalah musuh terburuk investor.

Jangan Menjual Saham dalam Kepanikan

Jika Anda tidak menyeimbangkan kembali portofolio investasi Anda sebelum dimulainya pasar beruang, Anda mungkin tergoda untuk menjual semua saham Anda dengan panik dan memasukkan uang tunai ke kasur Anda.Ini ide yang sangat buruk.Bagian bawah pasar beruang yang disebabkan oleh krisis keuangan 2008 adalah 9 Maret 2009.  Seorang investor yang tidak menjual kepemilikan mereka (dengan asumsi bahwa perusahaan tempat mereka berinvestasi tidak gulung tikar) akan melihat uang yang diinvestasikan kembali ke level semula dalam beberapa tahun dan nilainya meledak selama setengah dekade berikutnya.

Pada tanggal 16 Oktober 2008 ketika pasar runtuh di seluruh dunia, investor legendaris Warren Buffett menulis sebuah op-ed di New York Times berjudul “Beli Orang Amerika. Saya.”  Di dalamnya dia berkata:

Jika Anda memiliki uang untuk diinvestasikan dalam saham, waktu terbaik untuk melakukannya adalah ketika semua orang berpikir dunia akan segera berakhir. Jika Anda tidak memiliki uang tunai dan tidak membutuhkan segera untuk melunasi tagihan, jangan jual saham Anda. Bahkan orang yang mendekati atau dalam masa pensiun mungkin dapat menunggu beberapa tahun untuk melihat investasi mereka kembali.

Referensi cepat

Aturan sederhana menentukan pembelian saya: Seperti yang dikatakan Warren Buffett, “Bersikaplah takut ketika orang lain serakah, dan serakah ketika orang lain takut.” Dan yang pasti, ketakutan kini meluas, bahkan mencengkeram investor berpengalaman. Yang pasti, investor benar untuk mewaspadai entitas atau bisnis dengan leverage tinggi dalam posisi kompetitif yang lemah. Tetapi kekhawatiran tentang kemakmuran jangka panjang dari banyak perusahaan yang sehat di negara ini tidak masuk akal. Bisnis-bisnis ini memang akan mengalami kesulitan pendapatan, seperti yang selalu mereka alami. Tetapi kebanyakan perusahaan besar akan membuat rekor laba baru 5, 10 dan 20 tahun dari sekarang.

Kerugian Pajak Panen

Investor yang memegang sekuritas yang telah terdepresiasi secara substansial dari harga beli mereka mungkin menemukan lapisan perak dalam beberapa kasus.Jika Anda menjual yang merugi saat mereka sedang down dan menunggu 31 hari sebelum membelinya kembali,Anda dapat menyadari kerugian modal yang dapat Anda laporkan pada pengembalian pajak Anda untuk tahun itu sambil mempertahankan alokasi portofolio Anda.  Anda kemudian dapat menghapus kerugian ini terhadap keuntungan modal yang Anda sadari untuk tahun itu hingga jumlah kerugian penuh.

Misalnya, jika Anda memiliki satu saham yang berkinerja baik dan menerima keuntungan $ 10.000, dan kemudian Anda dapat merealisasikan kerugian $ 5.000, Anda dapat mengurangi kerugian itu dengan keuntungan dan hanya melaporkan keuntungan $ 5.000 untuk tahun tersebut. Tetapi jika angka-angka itu dibalik dan Anda mengalami kerugian bersih $ 5.000 untuk tahun tersebut, peraturan IRS hanya mengizinkan Anda untuk menyatakan kerugian hingga $ 3.000 sebagai pengembalian Anda terhadap jenis pendapatan lain. Jadi, Anda akan melaporkan jumlah itu untuk tahun itu dan sisa $ 2.000 pada tahun berikutnya.

Memanen kerugian pajak dapat memberikan kesempatan lain bagi Anda untuk meningkatkan portofolio Anda jika Anda menjual sekuritas individu untuk kerugian dan menunggu jendela 31 hari yang diperlukan berlalu sebelum Anda menyelam kembali (jika Anda membeli kembali keamanan yang sama lebih cepat dari ini, IRS akan melarang kerugian berdasarkan aturan pencucian-penjualan ).

Tetapi Anda mungkin bijaksana untuk membeli ETF yang berinvestasi di sektor yang sama dengan holding yang Anda likuidasi daripada hanya membeli kembali sekuritas yang sama. Anda tidak perlu menunggu 31 hari untuk melakukan ini karena Anda tidak membeli kembali sekuritas yang sama dan Anda juga akan mendiversifikasi portofolio Anda lebih jauh.

Miliki Keyakinan dalam Pemulihan dan Cari Tanda-tandanya

Gelembung internet pada akhir abad ke-20 adalah studi kasus tentang bagaimana pasar beruang terbentuk dan bagaimana akhirnya.

Banyak investor di tahun 1990-an mengira internet akan sangat mengubah ekonomi sehingga semua perusahaan yang terkait dengan internet akan menghasilkan keuntungan tak terbatas selamanya.Mereka menumpuk ke dalam saham yang berhubungan dengan internet sampai kegembiraan yang tidak rasional (frase yang diciptakan oleh Ketua Fed saat itu Alan Greenspan) menguasai pasar dan semua harga saham naik seiring.

Namun hal ini tentu saja tidak terjadi, dan bukti pertama datang dari perusahaan yang telah menjadi salah satu favorit dari perlombaan saham ke atas — pemasok besar peralatan infrastruktur internet, seperti kabel serat optik, router, dan perangkat keras server.Setelah meningkat secara drastis, penjualan mulai turun tajam pada tahun 2000, dan kekeringan penjualan ini kemudian dirasakan oleh pemasok perusahaan tersebut, dan seterusnya di seluruh rantai pasokan.

Segera pelanggan korporat menyadari bahwa mereka memiliki semua peralatan teknologi yang mereka butuhkan, dan pesanan besar berhenti masuk. Kapasitas produksi dan inventaris yang melimpah telah tercipta, sehingga harga turun dengan cepat dan cepat. Pada akhirnya, banyak perusahaan yang bernilai milyaran seperti tiga tahun sebelumnya bangkrut, tidak pernah memperoleh pendapatan lebih dari beberapa juta dolar.

Satu-satunya hal yang memungkinkan pasar pulih dari wilayah beruang adalah ketika semua kelebihan kapasitas dan pasokan itu dihapuskan dari pembukuan atau dimakan oleh pertumbuhan permintaan yang sebenarnya.Hal ini akhirnya terlihat dalam pertumbuhan laba bersih untuk pemasok teknologi inti pada akhir tahun 2002, tepat ketika indeks pasar luas akhirnya melanjutkan tren kenaikan historisnya.7

Mulai Melihat Data Makro

Data ekonomi makro seperti statistik pengangguran produk domestik bruto (PDB) dan indeks manajer pembelian (PMI) dapat memberi tahu kita tentang kesehatan ekonomi yang mendasari lebih baik daripada harga saham. Pasar beruang sebagian besar didorong oleh ekspektasi negatif, jadi masuk akal bahwa pasar beruang tidak akan berubah menjadi pasar bullish sampai ekspektasi pertumbuhan ekonomi lebih positif daripada negatif.

Bagi kebanyakan investor — terutama yang institusional besar, yang mengendalikan triliunan dolar investasi — ekspektasi positif paling banyak didorong oleh antisipasi pertumbuhan PDB yang kuat, inflasi yang rendah, dan pengangguran yang rendah. Jadi, jika jenis indikator ekonomi ini kuat meskipun terjadi penurunan pasar, pasar beruang tidak akan bertahan lama.

Studi Kasus: Krisis 2008 dan Pasar Beruang

Pertimbangkan pasar beruang yang terjadi pada awal tahun 2008. Bank investasi menghasilkan credit default swaps, yang merupakan instrumen asuransi spekulatif yang akan membayar. jika peminjam di CDO yang mereka asuransikan gagal bayar.

Tentu saja, nafsu tak terpuaskan Wall Street untuk pendapatan dari CDO menyebabkan emiten mulai memasukkan subprime mortgages ke dalamnya, dan pemberi pinjaman hipotek sekarang bebas untuk memasarkan hipotek secara tidak bertanggung jawab kepada pembeli yang tidak memiliki bisnis yang memiliki rumah. Pinjaman dengan suku bunga yang bisa disesuaikan adalah pukulan terakhir yang mematahkan punggung unta.

Begitu peminjam mulai default pada ini, seluruh sistem runtuh.Pemerintah AS harus turun tangan dan memberikan jaminan kepada AIG, penjamin utama dari credit default swaps, yang berhutang sejumlah besar uang kepada mereka yang telah membayar premi atas mereka.

Tentu saja, saat ini CDO telah memasuki berbagai portofolio institusional, dana pensiun, dan bank investasi.Bear Stearns adalah saham keuangan pertama yang anjlok, dan sebagian besar konglomerat keuangan besar lainnya segera menyusul, termasuk Bank of America, AIG dan Lehman Brothers, yang bangkrut dan tidak ditalangi oleh Paman Sam.

Mereka yang telah mempelajari sinyal ekonomi dapat melihat krisis yang akan datang ketika pasar real estat mencapai puncaknya pada tahun 2007 dan jumlah gagal bayar mulai meningkat.Mereka yang membayar premi dengan credit default swaps meraup keuntungan besar, sementara semua pemegang instrumen dan CDO ini menderita kerugian yang sangat besar.Tetapi investor yang menjual saham keuangan pada tahun 2007 atau membeli saham di indeks pasar mendapat untung yang sangat besar.

Pikiran Perpisahan

Anda mungkin menemukan diri Anda berada pada kondisi paling lelah dan terluka dalam pertempuran di ujung ekor pasar bearish ketika harga telah stabil ke sisi negatifnya dan tanda-tanda positif dari pertumbuhan atau reformasi dapat dilihat di seluruh pasar.

Ini adalah waktu untuk melepaskan ketakutan Anda dan mulai kembali ke pasar, memutar jalan Anda kembali ke sektor atau industri yang telah Anda hindari. Sebelum kembali ke saham favorit lama Anda, perhatikan baik-baik untuk melihat seberapa baik saham tersebut mengatasi penurunan; memastikan pasar akhir mereka masih kuat dan manajemen terbukti responsif terhadap peristiwa pasar.

Jarang ada satu peristiwa spesifik dan tunggal yang harus disalahkan untuk pasar beruang, tetapi tema inti harus mulai muncul, dan mengidentifikasi tema itu dapat membantu mengidentifikasi kapan pasar beruang mungkin akan berakhir.Misalnya, apa yang oleh para ekonom disebut guncangan eksogen (seperti embargo OPEC tahun 1973) dapat menyebabkan penurunan pasar, tetapi begitu guncangan eksternal terhadap ekonomi teratasi, Anda dapat bertaruh bahwa pertumbuhan ekonomi dan pasar saham yang tumbuh akan mengikuti.

Garis bawah

Pasar bearish tidak bisa dihindari, begitu pula pemulihannya. Jika Anda harus menderita karena ketidakberuntungan berinvestasi melalui salah satunya, berikan diri Anda hadiah untuk mempelajari semua yang Anda bisa tentang pasar, serta temperamen, bias, dan kekuatan Anda sendiri. Ini akan terbayar di jalan karena pasar beruang lain selalu di depan mata.

Jangan takut untuk menentukan arah Anda sendiri terlepas dari apa yang dikatakan oleh media massa. Kebanyakan dari mereka berada dalam bisnis untuk memberi tahu Anda bagaimana keadaan saat ini, tetapi investor memiliki kerangka waktu lima, 15 atau bahkan 50 tahun dari sekarang, dan bagaimana mereka menyelesaikan perlombaan jauh lebih penting daripada intrik sehari-hari dari pasar.