Opsi keranjang

Apa Opsi keranjang?

Opsi keranjang adalah jenis derivatif keuangan di mana aset yang mendasari adalah kelompok, atau keranjang, komoditas, sekuritas , atau mata uang. Seperti opsi lainnya, opsi keranjang memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual keranjang dengan harga tertentu, pada atau sebelum tanggal tertentu.

Opsi eksotis ini memiliki semua karakteristik opsi standar, tetapi dengan dasar harga kesepakatan pada nilai bobot komponennya. Keranjang mata uang adalah jenis opsi keranjang yang paling populer, dan mereka akan menetap di mata uang asal pemegangnya.

Karena ini hanya melibatkan satu transaksi, opsi keranjang seringkali berharga kurang dari beberapa opsi tunggal karena menghemat komisi dan biaya.

Poin Penting

  • Opsi keranjang adalah opsi di mana yang mendasarinya adalah keranjang atau kelompok aset apa pun yang diinginkan.
  • Opsi keranjang memperdagangkan OTC, dan oleh karena itu disesuaikan berdasarkan kebutuhan pembeli dan penjual.
  • Opsi keranjang mengurangi biaya perdagangan, karena ini adalah satu transaksi daripada harus melakukan perdagangan individu pada setiap posisi di keranjang.
  • Sisi negatif dari opsi keranjang adalah likuiditas yang terbatas untuk opsi-opsi tersebut, jadi keluar sebelum kedaluwarsa mungkin memerlukan transaksi pengimbangan tambahan.

Memahami Opsi Keranjang

Sebuah keranjang mata uang pilihan menyediakan metode yang lebih efektif biaya untuk perusahaan-perusahaan multinasional  (MNC) untuk mengelola eksposur multi-mata uang secara konsolidasi. Misalnya, perusahaan global seperti McDonald’s (MCD) mungkin membeli opsi keranjang yang melibatkan rupee India, pound Inggris, euro, dan dolar Kanada dengan imbalan dolar AS.

Secara teknis, opsi indeks ekuitas adalah opsi keranjang karena aset yang mendasari adalah keranjang saham komponen tertimbang. Namun, karena indeks adalah keranjang standar di mana pihak ketiga menghitung dan memeliharanya, opsi indeks diperdagangkan serupa dengan opsi individu dan tidak dianggap opsi eksotis.

Oleh karena itu, opsi keranjang biasanya mengacu pada opsi di mana keranjang dibuat oleh penjual opsi, sering kali atas permintaan dan sesuai dengan kebutuhan pembeli. Ini dimungkinkan karena opsi keranjang sering diperdagangkan over-the-counter (OTC), dan oleh karena itu dapat disesuaikan berdasarkan kebutuhan pembeli dan penjual.

Karakteristik Opsi Keranjang

Fitur terpenting dari opsi keranjang adalah kemampuannya untuk secara efisien melakukan lindung nilai risiko pada banyak aset pada saat yang bersamaan. Daripada melakukan lindung nilai setiap aset individu, investor dapat mengelola risiko keranjang, atau portofolio, dalam satu transaksi. Manfaat dari satu transaksi bisa sangat besar, terutama ketika menghindari biaya yang terkait dengan lindung nilai setiap komponen keranjang atau portofolio .

Karena setiap keranjang unik, opsi ini melibatkan dua rekanan dan perdagangan over-the-counter. Jenis perdagangan ini membatasi likuiditas , dan tidak ada cara yang dijamin untuk menutup perdagangan opsi sebelum kedaluwarsa. Jika seorang trader benar-benar ingin keluar dari posisi tersebut, dan mereka tidak dapat menemukan pihak lain untuk mengimbangi posisinya, mereka dapat membuka transaksi lain yang sepenuhnya atau sebagian mengimbangi transaksi mereka saat ini.

Misalnya, jika mereka memiliki panggilan pada sekeranjang mata uang, tetapi tidak lagi ingin membeli mata uang tersebut, mereka dapat membeli opsi jual pada sekeranjang mata uang yang sama untuk menyaring (atau sebagian besar menghapus) efek dari opsi pertama.. Opsi pada indeks komoditas mungkin sebagian mengimbangi opsi pada sekeranjang komoditas spesifik investor. Sebuah S & P 500 pilihan Indeks mungkin sebagian diimbangi pilihan berdasarkan portofolio saham blue chip yang. Dan opsi pada indeks Dolar AS mungkin sebagian mengimbangi opsi pada sekeranjang mata uang global. 

Masalah untuk penetapan harga opsi keranjang adalah keranjang atau portofolio tidak bereaksi dengan cara yang sama seperti komponen individualnya. Ini masuk akal karena investor sering menyusun portofolio yang terdiversifikasi sehingga aset komponen tidak berkorelasi. Oleh karena itu, keranjang mungkin tidak bereaksi terhadap perubahan volatilitas , waktu, dan tingkat harga dengan cara yang sama seperti yang dilakukan komponennya secara individual.

Sebuah pilihan pelangi adalah sejenis turunan dengan keranjang underlying asset. Namun, tidak seperti opsi keranjang, semua aset yang mendasari opsi pelangi harus bergerak ke arah yang diinginkan. Nama lain untuk opsi pelangi adalah opsi korelasi.

Contoh Opsi Keranjang Mata Uang

Asumsikan bahwa perusahaan internasional yang berbasis di AS ingin membeli opsi keranjang pada dolar Kanada dan Australia versus dolar AS. Jika dolar Kanada dan Australia turun terhadap dolar AS, mereka ingin dapat menjualnya pada harga tertentu untuk menghindari penurunan lebih lanjut. Dalam hal ini, mereka akan membeli put dengan keranjang berisi CAD / USD dan AUD / USD.

Asumsikan perusahaan tahu bahwa mereka memiliki lebih banyak eksposur ke CAD dan AUD, oleh karena itu mereka memilih bobot 60/40. Berdasarkan kurs saat ini, pada saat transaksi, nilai indeks dapat dibuat.

Asumsikan kurs CAD / USD adalah 0,76, dan kurs AUD / USD adalah 0,69.

Nilai indeksnya adalah: (0.76 x 0.6) + (0.69 x 0.4) = 0.456 + 0.276 = 0.732

Asumsikan pembeli dari put menginginkan harga kesepakatan pada 0,72 untuk keranjang, dan opsi akan kedaluwarsa dalam satu tahun. Pembeli dan penjual akan menentukan jumlah kontrak — berapa banyak mata uang opsi itu — serta menyetujui premi .

Asumsikan CAD dan AUD naik, dan selama tahun depan indeks mendorong ke 0,75. Dalam kasus ini, opsi kedaluwarsa tidak berharga karena nilai indeks keranjang di atas harga kesepakatan 0,72. Pembeli dari opsi keranjang penjualan kehilangan premi mereka, dan penjual menyimpan premi sebagai keuntungan.

Sekarang, asumsikan CAD dan / atau AUD turun ke 0,73 dan 0,65. Nilai indeks baru adalah 0,698 ((0,73 x 0,6) + (0,65 x 0,4)). Dalam hal ini, pembeli akan menggunakan opsi jual agar dapat menjual keranjang pada 0,72, karena nilai tertimbang mata uang hanya 0,698. Perbedaan antara harga kesepakatan dan nilai tertimbang, dikurangi premi, adalah keuntungan pembeli. Kerugian penjual adalah nilai tertimbang dikurangi harga kesepakatan, ditambah premi yang diterima.