Pemegang Tas

Apa Pemegang Tas?

Pemegang tas adalah istilah informal yang digunakan untuk menggambarkan investor yang memegang posisi dalam sekuritas yang nilainya menurun hingga menjadi tidak berharga. Dalam kebanyakan kasus, pemegang tas dengan keras kepala mempertahankan kepemilikannya untuk waktu yang lama, selama waktu itu, nilai investasi menjadi nol.

Memahami Pemegang Tas

Menurut situs web Urban Dictionary, istilah “pemegang tas” berasal dari Depresi Besar, di mana orang-orang di antrean sup memegang kantong kentang berisi satu-satunya harta mereka. Namun, istilah tersebut sejak itu muncul sebagai bagian dari leksikon investasi zaman modern. Seorang blogger yang menulis tentang subjek investasi saham penny pernah menyindir tentang memulai kelompok dukungan yang disebut “Bag Holders Anonymous.”

Pemegang tas mengacu pada investor yang secara simbolis memegang “sekantong saham” yang telah menjadi tidak berharga dari waktu ke waktu. Misalkan seorang investor membeli 100 saham dari permulaan teknologi publik yang baru. Meskipun harga saham sebelumnya naik saat penawaran umum perdana (IPO), namun dengan cepat mulai turun, setelah analis mulai mempertanyakan kebenaran model bisnis tersebut. Laporan pendapatan buruk berikutnya menandakan bahwa perusahaan sedang berjuang, dan akibatnya harga saham anjlok lebih jauh. Seorang investor yang memegang saham, terlepas dari urutan kejadian yang tidak menyenangkan ini, adalah pemegang tas.

Misalkan seorang investor membeli 100 saham dari permulaan teknologi publik yang baru. Meskipun harga saham sebelumnya naik selama penawaran umum perdana, namun dengan cepat mulai turun, setelah analis mulai mempertanyakan kebenaran model bisnis tersebut. Laporan pendapatan buruk berikutnya menandakan bahwa perusahaan sedang berjuang, dan akibatnya harga saham anjlok lebih jauh. Seorang investor yang bertekad untuk mempertahankan sahamnya, terlepas dari rangkaian peristiwa yang kacau ini, adalah pemegang tas.

Loss Aversion dan Disposition Effect

Ada beberapa alasan mengapa investor mungkin mempertahankan sekuritas yang berkinerja buruk. Untuk satu, dia mungkin sepenuhnya mengabaikan portofolionya, dan hanya tidak menyadari nilai saham yang menurun. Tetapi kemungkinan besar, seorang investor akan mempertahankan posisinya, karena menjualnya berarti mengakui keputusan investasi yang buruk sejak awal. Dan kemudian, ada fenomena yang dikenal sebagai efek disposisi, di mana investor cenderung menjual saham sekuritas yang harganya naik sebelum waktunya, sambil dengan keras kepala mempertahankan investasi yang nilainya turun. Sederhananya, investor secara psikologis membenci kerugian lebih dari mereka menikmati kemenangan, sehingga mereka berpegang teguh pada harapan bahwa posisi kerugian mereka akan bangkit kembali.

Fenomena ini berkaitan dengan teori prospek , di mana individu membuat keputusan berdasarkan keuntungan yang dirasakan, daripada kerugian yang dirasakan. Teori ini diilustrasikan oleh contoh di mana orang lebih suka menerima $ 50, daripada diberi $ 100 dan kehilangan setengah dari jumlah itu, meskipun kedua kasus tersebut akhirnya memberi mereka $ 50. Dalam contoh lain, individu menolak untuk bekerja lembur, karena mereka mungkin dikenakan pajak yang lebih tinggi. Meskipun pada akhirnya mereka berdiri untuk mendapatkan keuntungan, dana keluar tampak lebih besar dalam pikiran mereka.

Kekeliruan Biaya Tenggelam

Kesalahan sunk cost  adalah alasan lain seorang investor dapat menjadi pemegang tas. Biaya hangus adalah biaya yang tidak dapat dipulihkan yang telah terjadi. Misalkan seorang investor membeli 100 saham dengan harga $ 10 per saham, dalam transaksi senilai $ 1.000. Jika saham turun menjadi $ 3 per saham, nilai pasar dari kepemilikannya sekarang hanya $ 300. Oleh karena itu, kerugian $ 700 dianggap sebagai sunk cost. Banyak investor yang tergoda untuk menunggu sampai saham ketapel kembali ke $ 1.000, untuk mendapatkan kembali investasi mereka, tetapi kerugian tersebut telah menjadi sunk cost dan harus dianggap permanen.

Akhirnya, banyak investor menahan saham terlalu lama karena penurunan nilai adalah kerugian yang belum direalisasi , yang tidak tercermin dalam akuntansi aktual mereka sampai penjualan selesai. Penahanan ini pada dasarnya menunda hal yang tak terhindarkan terjadi.

Contoh Dunia Nyata

Secara praktis, ada beberapa cara untuk menentukan apakah suatu saham kemungkinan merupakan kandidat pemegang tas. Misalnya, jika suatu perusahaan bersifat siklis, di mana harga sahamnya cenderung berfluktuasi seiring dengan gangguan ekonomi, maka ada peluang yang layak bahwa menunggangi masa sulit dapat mengakibatkan perputaran harga saham. Tetapi jika fundamental perusahaan lumpuh, harga sahamnya mungkin tidak akan pernah pulih. Akibatnya, sektor saham mungkin menandakan peluangnya untuk berkinerja lebih baik, dalam jangka panjang.

Pemegang tas adalah istilah informal yang digunakan untuk menggambarkan investor yang memegang posisi dalam sekuritas yang nilainya turun hingga hampir tidak berharga. Pemegang tas sering menyerah pada efek disposisi atau kesalahan sunk cost, yang menyebabkan mereka berpegang teguh pada posisi mereka untuk waktu yang lama dan tidak rasional.