Backdating: Insight Into a Scandal

Pada pertengahan tahun 2000-an, investigasi oleh Securities and Exchange Commission mengakibatkan pengunduran diri lebih dari 50 eksekutif senior dan CEO di berbagai perusahaan di seluruh spektrum mulai dari rantai restoran dan perekrut hingga pembangun rumah dan perawatan kesehatan.Perusahaan terkenal termasuk Apple, UnitedHealth Group, Broadcom, Staples, The Cheesecake Factory, KB Home, Monster, Brocade Communications Systems, Vitesse Semiconductor, dan lusinan perusahaan teknologi yang kurang terkenal terlibat dalam skandal tersebut.

Tentang apa semua itu? Pilihan backdating. Baca terus untuk mengetahui bagaimana skandal itu muncul, apa yang mengakhirinya, dan apa yang dapat Anda pelajari darinya sekarang.

Apa Backdating: Insight Into a Scandal?

Inti dari skandal opsi backdating dapat diringkas sebagai eksekutif memalsukan dokumen untuk mendapatkan lebih banyak uang dengan menipu regulator, pemegang saham, dan Internal Revenue Service (IRS) .Akar dari skandal tersebut berasal dari tahun 1972, ketika aturan akuntansi diberlakukan yang mengizinkan perusahaan untuk menghindari pencatatan kompensasi eksekutif sebagai pengeluaran atas laporan laba rugi mereka selama pendapatan tersebut dalam bentuk opsi saham yang diberikan dengan harga tertentu. sama dengan harga pasar pada hari pemberian, sering disebut sebagaihibah at-the-money.  Hal ini memungkinkan perusahaan untuk mengeluarkan paket kompensasi yang sangat besar kepada eksekutif senior tanpa memberi tahu pemegang saham.

Meskipun praktik ini memberi para eksekutif senior kepemilikan saham yang signifikan, karena hibah diberikan dengan uang, harga saham harus terapresiasi sebelum para eksekutif benar-benar memperoleh keuntungan.Amandemen kode pajak tahun 1993 menciptakan insentif bagi para eksekutif dan majikan mereka untuk bekerja sama melanggar hukum.

Amandemen tersebut menyebut kompensasi eksekutif melebihi $ 1 juta sebagai tidak masuk akal dan dengan demikian tidak memenuhi syarat untuk diambil sebagai pengurang pajak perusahaan.Kompensasi berbasis kinerja, di sisi lain, dapat dikurangkan.Karena opsi at-the-money memerlukan apresiasi harga saham perusahaan agar para eksekutif mendapatkan keuntungan, mereka memenuhi kriteria untuk kompensasi berbasis kinerja dan oleh karena itu memenuhi syarat sebagai pengurang pajak.

Ketika para eksekutif senior menyadari bahwa mereka dapat melihat ke belakang untuk tanggal di mana saham perusahaan mereka berada pada harga perdagangan terendah dan kemudian berpura-pura bahwa itu adalah tanggal mereka diberikan hibah saham, sebuah skandal pun lahir. Dengan memalsukan tanggal penerbitan, mereka dapat menjamin diri mereka sendiri sebagai opsi uang dan keuntungan instan. Mereka juga dapat menipu IRS dua kali, sekali untuk diri mereka sendiri, karena capital gain dikenakan pajak pada tarif yang lebih rendah daripada pendapatan biasa, dan sekali untuk majikan mereka karena biaya opsi akan memenuhi syarat sebagai penghapusan pajak perusahaan. Proses tersebut menjadi begitu lazim sehingga beberapa penyelidik percaya bahwa 10 persen dari hibah saham yang diberikan secara nasional dikeluarkan dengan alasan palsu ini.

Sebuah Skandal Terungkap

Serangkaian studi akademis bertanggung jawab untuk mengungkap skandal penanggalan zaman ini.Yang pertama adalah pada tahun 1995, ketika seorang profesor di Universitas New York meninjau data pemberian opsi yang dipaksakan oleh SEC untuk diterbitkan oleh perusahaan.  Studi tersebut, yang diterbitkan pada tahun 1997, mengidentifikasi pola aneh dari pemberian opsi yang sangat menguntungkan, yang tampaknya waktunya tepat untuk bertepatan dengan tanggal di mana saham diperdagangkan pada titik terendah.Serangkaian dua studi lanjutan oleh para profesor di tempat lain menunjukkan bahwa kemampuan luar biasa untuk mengatur waktu pemberian opsi hanya bisa terjadi jika pemberi dana mengetahui harga sebelumnya.  Kisah pemenang Penghargaan Pulitzer yang diterbitkan di The Wall Street Journal akhirnya membuka tutup skandal itu.

Akibatnya, perusahaan menyatakan kembali pendapatan , denda dibayarkan, dan eksekutif kehilangan pekerjaan — dan kredibilitas mereka.  SEC melaporkan bahwa investor menderita kerugian lebih dari $ 10 miliar karena penurunan harga saham dan kompensasi yang dicuri.

Garis bawah

Bertaruh pada harga saham ketika Anda sudah tahu jawabannya adalah tidak jujur. Bisnis yang dijalankan tanpa integritas adalah proposisi yang menakutkan. Dari perspektif konsumen, pelanggan mengandalkan perusahaan untuk menyediakan barang dan jasa. Ketika perusahaan tersebut tidak memiliki batasan etika, barang dagangan mereka menjadi tersangka. Dari sudut pandang pemegang saham, tidak ada yang suka dibohongi saat memberikan pembiayaan dan membayar gaji.

Pada awal 2000-an, ketentuan akuntansi baru diberlakukan yang mewajibkan perusahaan untuk melaporkan hibah opsi mereka dalam dua hari setelah penerbitan dan juga mengharuskan semua opsi saham dicatat sebagai biaya.  Perubahan ini mengurangi kemungkinan insiden tanggal mundur di masa mendatang.