Harga Rata-Rata Panggilan Ditentukan

Apa Harga Rata-Rata Panggilan Ditentukan?

Panggilan harga rata-rata adalah opsi panggilan yang keuntungannya ditentukan dengan membandingkan harga kesepakatan dengan harga rata-rata aset yang terjadi selama jangka waktu opsi. Oleh karena itu, untuk panggilan harga rata-rata tiga bulan, pemegang opsi akan menerima pembayaran positif jika harga penutupan rata-rata untuk aset yang mendasarinya diperdagangkan di atas harga kesepakatan selama jangka waktu tiga bulan dari opsi tersebut.

Sebaliknya, keuntungan untuk opsi beli tradisional akan dihitung dengan membandingkan harga kesepakatan dengan harga yang terjadi pada hari tertentu ketika opsi tersebut dilaksanakan, atau pada saat kontrak berakhir jika tetap tidak dieksekusi.

Opsi panggilan harga rata-rata juga dikenal sebagai opsi Asia dan dianggap sebagai jenis opsi eksotis .

Poin Penting

  • Panggilan harga rata-rata adalah modifikasi dari opsi panggilan tradisional di mana pembayarannya bergantung pada harga rata-rata aset yang mendasari selama periode tertentu.
  • Ini bertentangan dengan opsi panggilan standar yang pembayarannya tergantung pada harga aset yang mendasarinya pada titik waktu tertentu – saat pelaksanaan atau kedaluwarsa.
  • Juga dikenal sebagai opsi Asia, opsi harga rata-rata digunakan ketika lindung nilai atau spekulan tertarik untuk merapikan efek volatilitas dan tidak bergantung pada satu titik waktu untuk penilaian.

Memahami Panggilan Harga Rata-Rata

Average price call options adalah bagian dari kategori yang lebih luas dari instrumen derivatif yang dikenal sebagai average price options (APOs) , yang terkadang juga disebut sebagai average rate options (AROs). Mereka sebagian besar diperdagangkan OTC , tetapi beberapa bursa, seperti Intercontinental Exchange (ICE) , juga memperdagangkannya sebagai kontrak yang terdaftar. Jenis APO yang terdaftar di bursa ini diselesaikan secara tunai dan hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsa , yang merupakan hari perdagangan terakhir setiap bulan.

Beberapa investor lebih memilih panggilan harga rata-rata daripada opsi panggilan tradisional karena mereka mengurangi volatilitas opsi. Karena volatilitas meningkatkan kemungkinan bahwa pemegang opsi akan dapat menggunakan opsi selama jangka waktunya, ini berarti bahwa opsi panggilan harga rata-rata umumnya lebih murah daripada rekan tradisional mereka.

Pelengkap dari panggilan harga rata-rata adalah harga rata-rata put , di mana pembayarannya positif jika harga rata-rata aset yang mendasari kurang dari harga kesepakatan selama jangka waktu opsi.

Contoh Dunia Nyata dari Panggilan Harga Rata-Rata

Sebagai ilustrasi, misalkan Anda yakin bahwa suku bunga akan turun dan oleh karena itu ingin melindungi eksposur Anda terhadap tagihan Treasury (T-bills). Secara khusus, Anda ingin melindungi eksposur suku bunga senilai $ 1 juta untuk jangka waktu satu bulan.

Anda mulai mempertimbangkan opsi Anda dan mengamati bahwa kontrak berjangka T-bill saat ini diperdagangkan di pasar dengan harga $ 145,09. Untuk melindungi nilai eksposur suku bunga Anda, Anda membeli opsi panggilan harga rata-rata yang aset dasarnya adalah kontrak berjangka T , di mana nilai premi $ 45.500 .

Satu bulan kemudian, opsi akan segera kedaluwarsa dan harga rata-rata kontrak berjangka T selama bulan sebelumnya adalah $ 146,00. Menyadari bahwa opsi Anda ada untungnya , Anda menjalankan opsi panggilan Anda, membeli seharga $ 145.00 dan menjualnya dengan harga rata-rata $ 146.00. Karena opsi panggilan harga rata-rata memiliki nilai nosional $ 1 juta, keuntungan Anda adalah $ 954.500, dihitung sebagai berikut:

Profit = (Average Price – Strike Price)