Rasio Cakupan Aset

Apa Rasio Cakupan Aset?

Rasio cakupan aset adalah metrik keuangan yang mengukur seberapa baik perusahaan dapat membayar hutangnya dengan menjual atau melikuidasi asetnya. Rasio cakupan aset penting karena membantu pemberi pinjaman, investor, dan analis mengukur solvabilitas keuangan perusahaan. Bank dan kreditor sering kali mencari rasio cakupan aset minimum sebelum meminjamkan uang.

Memahami Rasio Cakupan Aset

Rasio cakupan aset memberi kreditor dan investor kemampuan untuk mengukur tingkat risiko yang terkait dengan investasi di perusahaan. Setelah rasio cakupan dihitung, itu dapat dibandingkan dengan rasio perusahaan dalam industri atau sektor yang sama.

Penting untuk dicatat bahwa rasio tersebut kurang dapat diandalkan saat membandingkannya dengan perusahaan dari industri yang berbeda. Perusahaan dalam industri tertentu biasanya membawa lebih banyak hutang di neraca mereka daripada yang lain.

Misalnya, perusahaan perangkat lunak mungkin tidak memiliki banyak utang sementara produsen minyak biasanya lebih padat modal, yang berarti ia membawa lebih banyak utang untuk membiayai peralatan mahal, seperti rig minyak, tetapi sekali lagi memiliki aset di neraca untuk mendukung pinjaman.

Perhitungan Rasio Cakupan Aset

Rasio cakupan aset dihitung dengan persamaan berikut:

((Aset – Aset Tidak Berwujud) – (Liabilitas Lancar – Hutang Jangka Pendek)) / Total Hutang

Dalam persamaan ini, “aset” mengacu pada total aset, dan ” aset tak berwujud ” adalah aset yang tidak dapat disentuh secara fisik, seperti niat baik atau paten. ” Kewajiban lancar ” adalah kewajiban yang jatuh tempo dalam satu tahun, dan “utang jangka pendek” adalah utang yang juga jatuh tempo dalam satu tahun. “Total hutang” mencakup hutang jangka pendek dan jangka panjang. Semua item baris ini dapat ditemukan di laporan tahunan .

Bagaimana Rasio Cakupan Aset Digunakan

Perusahaan yang menerbitkan saham atau ekuitas untuk mengumpulkan dana tidak memiliki kewajiban finansial untuk membayar kembali dana tersebut kepada investor. Namun, perusahaan yang menerbitkan hutang melalui penawaran obligasi atau meminjam modal dari bank atau perusahaan keuangan lain memiliki kewajiban untuk melakukan pembayaran tepat waktu dan, pada akhirnya, membayar kembali jumlah pokok yang dipinjam.

Akibatnya, bank dan investor yang memiliki hutang perusahaan ingin mengetahui bahwa pendapatan atau keuntungan perusahaan cukup untuk menutupi kewajiban hutang di masa depan, tetapi mereka juga ingin mengetahui apa yang terjadi jika pendapatan melemah.

Dengan kata lain, rasio cakupan aset adalah rasio solvabilitas. Ini mengukur seberapa baik perusahaan dapat menutupi kewajiban hutang jangka pendeknya dengan asetnya. Perusahaan yang memiliki lebih banyak aset daripada hutang jangka pendek dan kewajiban kewajiban menunjukkan kepada pemberi pinjaman bahwa perusahaan memiliki peluang lebih baik untuk membayar kembali dana yang dipinjamkannya jika pendapatan perusahaan tidak dapat menutupi hutang.

Semakin tinggi rasio cakupan aset, semakin banyak perusahaan dapat menutupi hutangnya. Oleh karena itu, perusahaan dengan rasio cakupan aset yang tinggi dianggap kurang berisiko dibandingkan dengan perusahaan dengan rasio cakupan aset yang rendah.

Jika pendapatan tidak cukup untuk menutupi kewajiban keuangan perusahaan, perusahaan mungkin diharuskan menjual aset untuk menghasilkan uang tunai. Rasio cakupan aset memberi tahu kreditor dan investor berapa kali aset perusahaan dapat menutupi utangnya jika pendapatan tidak cukup untuk menutupi pembayaran utang.

Dibandingkan dengan debt service ratio, asset coverage ratio adalah extreme atau last recourse ratio karena pertanggungan aset adalah penggunaan ekstrim dari nilai aset dalam skenario likuidasi, yang bukan merupakan kejadian luar biasa.

Pertimbangan Khusus

Ada satu peringatan yang perlu dipertimbangkan saat menafsirkan rasio cakupan aset. Aset yang ditemukan di neraca disimpan pada nilai bukunya, yang seringkali lebih tinggi dari nilai likuidasi atau penjualan jika perusahaan perlu menjual aset untuk membayar hutang. Rasio cakupan mungkin sedikit meningkat. Kekhawatiran ini sebagian dapat dihilangkan dengan membandingkan rasio terhadap perusahaan lain di industri yang sama.

Contoh Rasio Cakupan Aset

Misalnya, Exxon Mobil Corporation ( XOM ) memiliki rasio cakupan aset 1,5, yang berarti aset 1,5x lebih banyak daripada hutang. Katakanlah Chevron Corporation ( CVX ) – yang berada dalam industri yang sama dengan Exxon – memiliki rasio yang sebanding 1,4, dan meskipun rasionya serupa, mereka tidak menceritakan keseluruhan cerita.

Jika rasio Chevron pada dua periode sebelumnya adalah 0,8 dan 1,1, maka rasio 1,4 pada periode berjalan menunjukkan bahwa perusahaan telah memperbaiki neracanya dengan meningkatkan aset atau deleveraging –membayar hutang. Sebaliknya, misalkan rasio cakupan aset Exxon adalah 2,2 dan 1,8 untuk dua periode sebelumnya, rasio 1,5 pada periode saat ini dapat menjadi awal dari tren penurunan aset atau peningkatan utang yang mengkhawatirkan.

Dengan kata lain, tidak cukup hanya menganalisis rasio cakupan aset satu periode. Sebaliknya, penting untuk menentukan tren apa yang telah terjadi selama beberapa periode dan membandingkan tren itu dengan perusahaan sejenis.