Apakah ETF dianggap derivatif?
Apakah ETF dianggap derivatif?
Jawaban singkatnya adalah bahwa sebagian besar dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) tidak dianggap sebagai derivatif. Pasca krisis keuangan 2008, banyak pakar menyalahkan derivatif dan rekayasa keuangan atas jatuhnya pasar. Mereka mengklaim bahwa model yang terlalu rumit yang melibatkan komputerisasi dan model statistik menyebabkan pandangan ekonomi keuangan yang miring. Akibatnya, banyak investor menghindar dari sekuritas berbasis derivatif dan produk keuangan baru lainnya untuk menghindari risiko yang terkait dengannya. Sayangnya, penghindaran risiko ini telah menyebabkan banyak kesalahpahaman, terutama tentang ETF, yang baru-baru ini mendapatkan popularitas. (Untuk bacaan terkait, lihat: ” Apakah Derivatif Menyebabkan Resesi? “)
Referensi cepat
Secara umum, ETF bukanlah investasi berbasis derivatif. Namun, ada beberapa pengecualian, seperti ETF dengan leverage khusus dan ETF terbalik.
Umumnya ETF Bukan Derivatif
Pertama, penting untuk memahami definisi turunan. Sebuah derivatif adalah tipe khusus dari keamanan finansial yang nilainya didasarkan pada bahwa dari aset lain. Misalnya, opsi saham adalah sekuritas derivatif karena nilainya didasarkan pada harga saham perusahaan yang diperdagangkan secara publik, seperti General Electric (GE). Opsi-opsi ini memberi pemiliknya hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual saham GE pada harga tertentu pada tanggal tertentu. Oleh karena itu, nilai opsi-opsi ini diperoleh dari harga saham GE yang berlaku, tetapi tidak melibatkan pembelian sebenarnya atas saham-saham tersebut. Jenis turunan lainnya termasuk futures, forwards, options, atau swaps. (Untuk lebih lanjut tentang derivatif, lihat: Derivatif 101 ).
ETF berbasis ekuitas mirip dengan reksa dana karena mereka memiliki saham langsung untuk kepentingan pemegang saham dana. Seorang investor yang membeli saham ETF membeli sekuritas yang didukung oleh aset aktual yang ditentukan oleh piagam dana, bukan oleh kontrak berdasarkan aset tersebut. Perbedaan ini memastikan bahwa ETF tidak bertindak seperti atau diklasifikasikan sebagai turunan.
Pengecualian: ETF Berbasis Turunan
Meskipun ETF umumnya tidak dianggap turunan, ada pengecualian. Sejarah baru-baru ini telah melihat munculnya banyak ETF dengan leverage yang berusaha memberikan pengembalian yang merupakan kelipatan dari indeks yang mendasarinya. Misalnya, ProShares Ultra S&P 500 ETF berusaha memberikan investor dengan pengembalian yang sama dengan dua kali kinerja indeks S&P 500. Jika indeks S&P 500 naik 1% selama hari perdagangan, saham ETF ProShares Ultra S&P 500 diperkirakan akan naik 2%. ETF jenis ini dapat dikatakan sebagai ETF berbasis derivatif karena aset dalam portofolionya sendiri merupakan sekuritas derivatif.
ETF terbalik juga merupakan kategori lain dari ETF berbasis derivatif, yang mencerminkan kebalikan dari aset atau dana jangkar. Meskipun ini mungkin terdengar berlawanan dengan intuisi untuk berinvestasi dalam reksa dana berkinerja rendah, banyak investor aktif dan jangka pendek memilih untuk membeli ETF terbalik jika, misalnya, mereka mengharapkan musim atau periode pertumbuhan rendah yang akan datang. ProShares Short S&P 500 ETF adalah contoh ETF terbalik: investor yang memiliki pandangan negatif terhadap S&P 500 akan memperoleh keuntungan investasi dari dana ini jika pasar saham turun, cukup unik, sementara dana tradisional lainnya mungkin turun nilainya. .