Apakah resesi ekonomi tak terhindarkan?

Sentimen populer dari para analis keuangan dan banyak ekonom adalah bahwa resesi adalah hasil yang tak terelakkan dari siklus bisnis dalam ekonomi kapitalis. Bukti empiris, setidaknya di permukaan, tampaknya sangat mendukung teori ini. Resesi tampaknya terjadi setiap dekade atau lebih di ekonomi modern dan, lebih khusus lagi, mereka tampaknya secara teratur mengikuti periode pertumbuhan yang kuat. Pola ini berulang dengan konsistensi yang mencolok, tetapi apakah itu tak terelakkan? Dengan kata lain, apakah resesi selalu mengikuti periode pertumbuhan ekonomi yang kuat ? Dapatkah resesi dihindari, atau apakah itu merupakan ciri yang tidak dapat dihindari dari ekonomi kapitalis modern?

Apa Apakah resesi ekonomi tak terhindarkan?

  • Ekonomi kapitalis modern menunjukkan siklus pertumbuhan yang cepat dan mudah diamati yang diikuti oleh periode resesi dan akhirnya pemulihan. 
  • Banyak orang berasumsi bahwa siklus ini kurang lebih tidak bisa dihindari. 
  • Memahami apa yang menyebabkan resesi adalah kunci untuk mengetahui apakah resesi tidak bisa dihindari atau tidak. 
  • Banyak penjelasan untuk resesi telah diajukan, dengan fokus pada satu atau faktor lain dalam perekonomian. 
  • Yang paling kuat dan komprehensif dari teori-teori ini menyiratkan bahwa meskipun resesi tidak dapat dihindari secara logis, mereka ada di sini untuk tetap mengingat keadaan ekonomi saat ini.

Apakah Resesi itu?

“Resesi” adalah sebutan yang diberikan untuk periode ekonomi yang ditandai oleh pertumbuhan riil negatif, penurunan output, penurunan harga, dan meningkatnya pengangguran, yang sering kali terjadi setelah periode pertumbuhan ekonomi yang sangat kuat sebagaimana diukur oleh variabel-variabel yang sama ini. Resesi dicirikan oleh pengelompokan kesalahan bisnis yang tidak biasa, simultan, dan besar, yang oleh beberapa ekonom disebut malinvestasi.

Referensi cepat

Resesi adalah periode kinerja ekonomi negatif, biasanya setelah periode pertumbuhan di atas rata-rata.

Dihadapkan dengan kerugian finansial dan penurunan margin, bisnis mengurangi produksi atau gagal seluruhnya, dan manajer bisnis (atau pemilik baru) mengalokasikan kembali sumber daya yang terikat dalam proyek yang gagal ke penggunaan yang berbeda. Selama masa transisi, beberapa dari sumber daya ini perlu diberi harga ulang (dalam hal harga barang, nilai aset, atau dalam kasus tenaga kerja, upah) dan beberapa akan tetap menganggur selama beberapa waktu sampai penggunaan baru ditemukan. Saat proses ini berlangsung, perekonomian pulih.

Referensi cepat

NBER secara resmi mengumumkan diakhirinya ekspansi ekonomi pada Februari 2020 ketika AS jatuh ke dalam resesi di tengah pandemi virus korona.

Mereka berasal dari mana?

Masalah utama mengenai apakah proses pertumbuhan-resesi-pemulihan ini tidak dapat dihindari adalah apa yang menyebabkan terjadinya cluster of business error? Mengapa bisnis tidak bisa terus tumbuh dan harga aset terus naik tanpa batas? Ekonom telah mengembangkan banyak penjelasan untuk kelompok kegagalan bisnis ini selama bertahun-tahun. 

Beberapa mengandalkan faktor psikologis. Penjelasan-penjelasan ini menunjukkan bahwa orang-orang rentan terhadap optimisme dan kepercayaan diri yang berlebihan atau pesimisme dan ketakutan, yang mengarah pada penyebaran dan runtuhnya gelembung pasar dan kekurangan permintaan agregat yang terus-menerus. Beberapa di antaranya bahkan dapat direproduksi secara eksperimental di kelas, simulasi, atau eksperimen dalam skala yang sangat terbatas. Teori semacam itu sangat populer, tetapi secara umum gagal untuk benar-benar menjelaskan bagaimana sekelompok besar kesalahan bisnis dapat terjadi di pasar dan kelas aset di seluruh perekonomian seperti yang terjadi selama resesi.

Yang lain menunjuk pada guncangan ekonomi , yang merupakan peristiwa acak seperti perang atau epidemi, yang dapat berdampak negatif pada produksi, permintaan konsumen, atau biaya barang dan komoditas utama dalam suatu perekonomian. Hal-hal semacam ini tentu saja dapat merugikan bisnis lintas bisnis dan ekonomi sekaligus. Namun mereka gagal menjelaskan mengapa resesi tampaknya terjadi dengan keteraturan seperti itu atau mengapa mereka secara konsisten mengikuti periode pertumbuhan yang sangat kuat. Bagaimanapun, guncangan ekonomi pada dasarnya adalah kejadian acak. Tidak ada alasan khusus untuk guncangan acak mengikuti pola seperti ini, yang mudah diamati. Guncangan negatif acak mungkin tidak terhindarkan, tetapi itu tidak menunjukkan mengapa pola boom-and-bust yang diamati dalam perekonomian tidak dapat dihindari.  

Yang lain lagi menjelaskan siklus pertumbuhan dan resesi yang berulang dalam perekonomian dalam istilah keuangan murni. Ini sering melibatkan kesalahan oleh bank sentral atau otoritas moneter yang memasok uang ke perekonomian. Mungkin terlalu banyak uang baru menyebabkan inflasi yang berlebihan, tetapi terlalu sedikit dapat menyebabkan pengetatan kondisi kredit dan gagal bayar yang menyebabkan deflasi utang , dan inilah mengapa kita mengalami resesi. Namun, teori-teori ini gagal untuk menjelaskan mengapa otoritas moneter harus berbuat salah begitu banyak dan dengan keteraturan yang tampak sedemikian rupa sehingga menyebabkan siklus boom-and-bust dalam perekonomian. Pada dasarnya teori ini menyederhanakan pertanyaan dari “Mengapa kelompok kesalahan bisnis yang parah terjadi?” untuk pertanyaan “Mengapa cluster yang parah dari kesalahan bank sentral terjadi dengan keteraturan seperti itu?”.

Referensi cepat

Banyak penjelasan berbeda untuk resesi telah dikemukakan oleh para ekonom, dan banyak dari mereka mungkin setidaknya memiliki inti kebenaran.

Masing-masing jenis penjelasan untuk siklus pertumbuhan dan resesi yang dapat dilihat selama beberapa dekade ini tampaknya memiliki kekuatan dan mungkin sedikit kebenaran. Tetapi tidak satupun dari mereka benar-benar menunjukkan bahwa resesi tidak dapat dihindari, atau bahwa siklus ekspansi dan kontraksi dalam ekonomi harus benar-benar ada.

Penjelasan Alternatif

Penjelasan alternatif lain untuk resesi berasal dari Austrian Business Cycle Theory (ABCT). Teori ini melihat lebih dalam pada banyak jenis faktor yang dibahas di atas. Ini berfokus pada bagaimana bank sentral dan kebijakan moneter berinteraksi dengan peristiwa ekonomi nyata dan psikologi serta insentif yang dihadapi oleh investor, produsen, dan konsumen dalam perekonomian. Dengan melihat bagaimana semua hal ini berhubungan satu sama lain, kita bisa mendapatkan pandangan yang lebih lengkap tentang bagaimana siklus bisnis bekerja dan apakah mereka tidak bisa dihindari atau tidak. 

Di ABCT, penyebab utama resesi adalah penciptaan uang baru dalam bentuk pinjaman dan simpanan yang sesuai oleh sistem perbankan, yang dikenal sebagai media pertukaran fidusia. Bank, dan terutama bank sentral, melakukan ini bukan karena kesalahan dalam menghitung kebijakan moneter yang benar, tetapi karena itu adalah model bisnis penting mereka. Hal ini memicu serangkaian malinvestasi dalam perekonomian, dengan mendistorsi insentif investor, konsumen, dan penabung untuk mendukung investasi dan konsumsi yang dibiayai oleh utang dan penurunan simpanan secara simultan. 

Referensi cepat

Ekspansi kredit dalam sistem perbankan menggerakkan siklus boom dan kehancuran yang tak terelakkan.

Hal ini menciptakan ilusi sementara dari ekonomi yang kuat karena harga dan pengeluaran di seluruh perekonomian meningkat, tetapi karena rencana investor, konsumen, dan penabung pada dasarnya bertentangan, ilusi ini tidak dapat bertahan lama. Proyek-proyek investasi bisnis yang sebelumnya diharapkan menguntungkan di bawah ilusi insentif yang terdistorsi dan kegembiraan optimis dari ledakan tersebut akhirnya terungkap sebagai sekelompok kesalahan. 

Seringkali pengungkapan kumpulan kesalahan ini sebagian mungkin dipicu oleh guncangan ekonomi acak, tetapi tidak selalu. Konflik yang muncul ketika investor, konsumen, dan penabung mencoba untuk meningkatkan konsumsi sekarang dan masa depan sementara penurunan simpanan sering kali berbentuk kendala nyata dan kemacetan dalam rantai pasokan yang mungkin menyerupai guncangan ekonomi acak, meskipun bagaimanapun juga secara sistematis disebabkan oleh guncangan awal. lebih dari penerbitan uang dan kredit baru. Ini menyebabkan kegagalan bisnis, meningkatnya pengangguran, deflasi utang, dan semua penderitaan ekonomi akibat resesi. 

Jadi Apakah Resesi Tak Terelakkan?

Pada akhirnya, setelah proses boom artifisial dalam perekonomian dengan penerbitan media fidusia mulai bergerak, maka kehancuran dan resesi yang terjadi kemudian memang tidak dapat dihindari. Tetapi ini tidak berarti bahwa resesi selalu dan secara umum tidak dapat dihindari, selain setelah episode-episode penciptaan uang dan kredit baru yang tidak tepat. Resesi secara logis tidak dapat dihindari dalam perekonomian mana pun, tetapi bergantung pada praktik dan institusi moneter yang diadopsi masyarakat. 

Referensi cepat

Untuk saat ini, mengingat lembaga moneter yang ada, resesi tidak bisa dihindari.

Namun, baik atau buruk, semua ekonomi kapitalis modern termasuk sistem perbankan berdasarkan pinjaman cadangan fraksional yang dikoordinasikan oleh bank sentral yang secara rutin dan terus menerus mengeluarkan media fidusia baru ke dalam perekonomian. Selama ini masalahnya, maka siklus boom-and-bust yang biasa kita alami, seperti yang dijelaskan oleh ABCT, sayangnya tidak akan terelakkan. Mengingat keberadaan di mana-mana dan posisi yang mengakar dari pengaturan moneter saat ini, untuk saat ini resesi hanyalah bagian tak terpisahkan dari cara kerja ekonomi kita.