Penilaian bebas arbitrage
Apa Penilaian bebas arbitrage?
Valuasi bebas arbitrase adalah menilai suatu aset tanpa mempertimbangkan harga pasar derivatif atau alternatif. Arbitrase adalah ketika Anda membeli dan menjual sekuritas, komoditas, mata uang, atau aset lain yang sama di pasar yang berbeda atau melalui turunannya untuk memanfaatkan perbedaan harga aset tersebut. Misalnya, membeli saham di NYSE dan menjualnya di LSE di Inggris dengan harga lebih tinggi adalah arbitrase.
Poin Penting
- Memanfaatkan perbedaan harga di pasar yang berbeda dikenal sebagai arbitrase — ini adalah ciri khas bisnis dan perdagangan saham.
- Valuasi bebas arbitrase adalah menilai suatu aset tanpa mempertimbangkan harga pasar derivatif atau alternatif.
- Pertukaran dan platform perdagangan seringkali tidak mengizinkan perdagangan arbitrase bebas risiko dan teknologi informasi telah menghilangkan banyak keuntungan arbitrase.
- Arbitrase dapat digunakan pada derivatif, saham, komoditas, biaya kenyamanan, dan banyak jenis aset likuid lainnya.
Bagaimana Penilaian Bebas Arbitrase Bekerja
Arbitrase dapat sangat menggelembungkan atau menurunkan harga sebenarnya dari aset tersebut. Perusahaan melakukan pekerjaan yang sama dan memiliki struktur modal dasar yang sama, campuran aset, arus kas, dan setiap metrik lainnya terlepas dari bursa apa yang terdaftar atau harga derivatif. Valuasi bebas arbitrase adalah ketika perbedaan harga dihilangkan, memungkinkan gambaran yang lebih akurat dari penilaian perusahaan berdasarkan metrik kinerja aktual.
Valuasi bebas arbitrase digunakan dalam beberapa cara berbeda. Pertama, ini bisa menjadi harga masa depan teoritis dari suatu sekuritas atau komoditas berdasarkan hubungan antara harga spot, biaya tercatat suku bunga, nilai tukar, biaya transportasi, hasil kemudahan , dll. Biaya tercatat hanyalah biaya menyimpan persediaan.
Ini juga bisa menjadi harga spot teoretis dari sekuritas atau komoditas berdasarkan suku bunga harga berjangka, biaya tercatat, hasil kemudahan, nilai tukar, biaya transportasi, dll. Kenyamanan hasil adalah ketika Anda berpegang pada barang fisik aktual versus barang cair. aset. Contohnya adalah berpegang pada satu barel minyak versus berpegang pada kontrak berjangka minyak. Ketika harga kontrak berjangka sebenarnya tidak sama dengan harga kontrak berjangka teoritis, keuntungan arbitrase dapat dibuat.
Referensi cepat
Arbitrase lebih berguna bagi pedagang daripada investor.
Pertimbangan Khusus
Perdagangan tunai-dan-bawa , perdagangan tunai-dan-bawa terbalik , dan perdagangan gulungan dolar adalah contoh perdagangan yang dilakukan oleh pedagang arbitrase ketika harga teoretis dan aktual tidak sesuai. Perdagangan cash-and-carry mengeksploitasi perbedaan harga antara aset dasar dan turunannya. Tentu saja, menyiapkan dan melaksanakan perdagangan semacam itu rumit.
Agar perdagangan benar-benar bebas risiko, variabel harus diketahui dengan pasti dan biaya transaksi harus diperhitungkan. Sebagian besar pasar terlalu efisien untuk memungkinkan perdagangan arbitrase bebas risiko, oleh karena itu mengapa sering kali ada perbedaan besar dalam bid-ask spread. Dengan kata lain, rumah tangga selalu menang.
Contoh Penilaian Bebas Arbitrase
Sementara investor gaya Warren Buffett jangka panjang mungkin tidak tertarik pada perusahaan yang sangat arbitrase, pedagang dapat memanfaatkan arbitrase sebagai cara untuk menghasilkan uang. Jika Anda memikirkannya, itu salah satu trik tertua dalam buku ini. Jeruk biasanya dijual dengan harga premium di New York City karena mereka hanya bisa ditanam di Florida, dan tempat-tempat tambahan di mana cuaca mengizinkannya.
Pengusaha yang cerdas akan memanfaatkan ini dan memanfaatkan arbitrase untuk menghasilkan uang. Dengan semangat yang sama, trader dapat melakukan hal yang sama. Anda bisa memanfaatkan nilai tukar, futures, dan berbagai bentuk investasi lainnya. Tidak ada kekurangan cara untuk menghasilkan uang. Mari kita bicara tentang beberapa dan bagaimana arbitrase digunakan.