Opsi Altiplano
Apa Opsi Altiplano?
Opsi altiplano adalah jenis investasi derivatif yang sangat eksotis yang didasarkan pada beberapa sekuritas yang mendasarinya, bukan pada aset pokok tunggal.Ini adalah salah satu dari rangkaian opsi semacam itu, yang disebut opsi pegunungan, yang ditemukan pada 1990-an oleh perusahaan investasi Swiss Société Générale.
Seperti halnya investasi opsi , pembeli opsi altiplano mendapatkan kemampuan untuk membeli atau menjual aset yang mendasarinya pada waktu dan harga yang telah ditentukan. Namun, investor menerima pembayaran kupon yang telah ditentukan sebelumnya jika harga kesepakatan tidak tercapai. Akibatnya, investor mendapatkan asuransi dengan beberapa pembayaran yang dijamin jika taruhan pada arah harga aset ini salah.
Poin Penting
- Opsi altiplano menawarkan investor opsi pembayaran yang dijamin jika investasi gagal mencapai harga kesepakatan yang diharapkan.
- Ini adalah salah satu jenis yang disebut “opsi pegunungan” yang dibuat dengan sejumlah saham dasar atau sekuritas lain, bukan hanya satu.
- Investor institusional dan hedge fund adalah pasar utama untuk opsi altiplano.
Memahami Opsi Altiplano
Secara garis besar, opsi altiplano adalah salah satu jenis opsi keranjang. Artinya, ini adalah opsi untuk membeli atau menjual sejumlah saham atau aset lain, bukan satu aset. Dengan demikian, harga ditentukan tidak hanya oleh volatilitas tersirat dari setiap aset tetapi juga oleh korelasi di antara mereka.
Jika tidak ada sekuritas dalam keranjang Altiplano yang mengungguli tingkat pengembalian acuan yang ditentukan selama umur opsi, investor hanya akan menerima tingkat kupon yang ditentukan untuk opsi tersebut. Tetapi jika salah satu dari yang mendasarinya melewati patokan, maka investasi diubah menjadi opsi panggilan vanilla pada masing-masing sekuritas atau aset yang mendasarinya.
Opsi Pegunungan
Opsi Altiplano termasuk dalam kelompok yang disebut opsi pegunungan yang dibuat oleh bank Prancis Societe Generale sebagai cara inovatif untuk menutupi beberapa posisi dengan turunan tunggal. Jenis opsi lainnya dijuluki Atlas, Himalaya, Annapurna, dan Everest. Altiplano adalah dataran tinggi di Pegunungan Andes.
Semua opsi terstruktur ini dirancang untuk memberikan keuntungan volatilitas agregat yang lebih rendah dibandingkan dengan sekuritas individu. Dengan volatilitas yang lebih rendah, biaya lindung nilai berkurang.
Saham biasanya merupakan sekuritas yang mendasari untuk opsi Altiplano, dan hanya saham tertentu yang muncul dalam masalah Altiplano yang paling umum.
Pasar untuk opsi pegunungan sebagian besar terdiri dari investor institusional seperti bank investasi dan dana lindung nilai. Rumus penetapan harga mereka melibatkan simulasi Monte Carlo yang kompleks atau teknik simulasi lain yang memerlukan konfigurasi sekumpulan korelasi antara harga kesepakatan dari setiap sekuritas yang mendasarinya.
Karena opsi Altiplano menyertakan pembayaran yang dijamin jika peristiwa negatif tertentu terjadi, itu adalah sekuritas yang menarik bagi investor yang mencari perlindungan modal.
Memahami Opsi secara Umum
Opsi adalah jenis investasi derivatif. Artinya, investor tidak membeli atau menjual aset tertentu tetapi membeli instrumen yang mewakili nilai aset tersebut.
Opsi ini memberi investor hak untuk membeli atau menjual aset (atau aset) itu pada harga tertentu pada tanggal tertentu. Investor yang ingin membeli aset pada harga tersebut membeli opsi panggilan. Investor yang ingin menjual aset pada harga tersebut membeli opsi jual.
Jika investor ternyata benar dalam menebak arah harga aset tersebut, opsi tersebut dilaksanakan dan investor tersebut memperoleh keuntungan. Jika investor salah, opsi dibiarkan kedaluwarsa dan investor kehilangan premi yang dibayarkan untuknya.