Agregator.

Apa Agregator?

Agregator adalah sebuah entitas yang pembelian hipotek dari lembaga keuangan dan kemudian securitizes mereka ke sekuritas berbasis mortgage (MBSS). Agregator dapat menjadi bank penerbit hipotek atau anak perusahaan dalam lembaga keuangan itu sendiri. Mereka juga bisa menjadi pialang, dealer, koresponden, atau jenis perusahaan keuangan lainnya. Agregator memperoleh keuntungan dengan membeli hipotek individu dengan harga lebih rendah dan kemudian menjual MBS yang dikumpulkan dengan harga yang lebih tinggi.

Memahami Agregator

Agregator pada dasarnya adalah penyedia layanan yang menghilangkan beberapa upaya yang perlu dilakukan penerbit dalam menciptakan keamanan yang didukung hipotek. Bergantung pada apa yang dicari pelanggan akhir, agregator dapat mencari dan membeli jenis hipotek tertentu dari beragam pemberi pinjaman dan pencetus. Dengan memperluas pencarian di berbagai pembuat hipotek, termasuk bank regional dan perusahaan hipotek khusus, dimungkinkan untuk membuat sekuritas berbasis hipotek yang disesuaikan yang tidak dapat dengan mudah bersumber dari satu pembuat hipotek tunggal.

Pasar Hipotek Sekunder

Agregator lebih dipahami sebagai fase proses sekuritisasi daripada entitas yang berbeda di pasar hipotek sekunder. Ketika seorang pencetus, seperti bank, menerbitkan hipotek, mereka ingin memindahkannya dari pembukuan untuk membebaskan modal sehingga mereka dapat menerbitkan lebih banyak pinjaman. Menjual hipotek tunggal langsung ke investor itu rumit karena satu hipotek menghadapi banyak risiko yang sulit diukur berdasarkan individu yang membeli properti. Alih-alih, agregator membeli sekumpulan pinjaman yang kinerjanya secara keseluruhan lebih mudah untuk diprediksi dan kemudian menjual kumpulan itu kepada investor dalam beberapa tahap. Jadi ada fase penggabungan / agregasi yang terjadi sebelum MBS dapat diiris dan dijual.

Ketika Agregator Juga Adalah Penggagas

Pencetus hipotek sering menjadi agregator, karena mengamankan kumpulan hipotek dapat dilihat sebagai perpanjangan alami dari bisnis mereka. Ketika pencetus bertindak sebagai agregator, mereka biasanya membuat kendaraan tujuan khusus (SPV) sebagai anak perusahaan bertembok untuk mengumpulkan dan menjual pinjaman. Ini menghilangkan beberapa kewajiban dan membebaskan lengan agregator pembuat untuk membeli pinjaman dari lembaga lain serta dari entitas induk, seperti yang terkadang diperlukan untuk pembuatan MBS yang disesuaikan.

Secara teori, agregator milik pencetus beroperasi sama seperti agregator pihak ketiga meskipun mereka menangani sebagian besar hipotek dari satu pelanggan, yang juga merupakan pemilik. Dalam praktiknya, mungkin ada situasi yang tidak akan terjadi dengan pihak ketiga. Misalnya, agregator dapat secara halus didorong untuk tidak mencari diskon besar-besaran pada hipotek pasar sekunder untuk membantu neraca perusahaan induk, mengalihkan kerugian keseluruhan ke agregator. Tentu saja, pasar MBS yang mengarah ke kehancuran hipotek memiliki masalah yang lebih signifikan daripada kemungkinan kolusi agregator dan pencetus.