Dana Indeks Aktif

Apa Dana Indeks Aktif?

Dana indeks aktif adalah sekeranjang aset di mana manajer investasi membangun investasi awal dengan kepemilikan dari indeks acuan dan kemudian menambahkan sekuritas yang tidak terkait dengan indeks yang mendasarinya atau menghilangkan komponen indeks yang ada dengan tujuan untuk meningkatkan kinerja portofolio. Lapisan tambahan ini non-patokan sekuritas bertujuan untuk meningkatkan pengembalian atas tradisional buy dan tahan strategi pasif dengan memungkinkan untuk beberapa manajemen aktif.

Dengan menambahkan saham individu yang terputus dari indeks yang lebih luas, pengelola dana dapat membuka alpha tambahan. Dana indeks aktif dapat menggunakan kemiringan atau menggunakan strategi beta pintar .

Poin Penting

  • Dana indeks aktif adalah strategi investasi yang berupaya menggabungkan aspek positif pengindeksan pasif dengan manajemen portofolio aktif.
  • Contoh strategi indeks aktif termasuk menggunakan pendekatan kemiringan atau beta pintar, yang berupaya mengeksploitasi kesalahan harga relatif sambil tetap berpegang pada indeks.
  • Dana indeks aktif mungkin masih berkinerja buruk dana pasif murni, dan sering dikenakan biaya manajemen yang lebih tinggi dan peristiwa yang lebih kena pajak bagi investor.




Memahami Dana Indeks Aktif

Dana indeks aktif mencoba mengambil versi dana indeks seperti Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500) dan secara berkala menyeimbangkan kembali semua saham agar sesuai dengan proporsi yang ditemukan dalam S&P 500 yang sebenarnya. Manajer akan menambahkan saham ke dana yang mereka miliki. percaya akan menghasilkan pengembalian tambahan untuk dana indeks pasif. Misalnya, jika manajer yakin semikonduktor akan menghasilkan hasil yang kuat untuk kuartal mendatang, lebih banyak saham semikonduktor akan ditambahkan ke portofolio.

Meskipun mungkin bagi beberapa pengelola dana untuk secara signifikan mengalahkan indeks acuan yang mendasarinya dengan menggunakan strategi seperti waktu pasar, ini jauh dari jaminan. Dana pasif dapat diandalkan untuk mengikuti indeks dengan tepat, yang memungkinkan investor mengetahui kepemilikan sebenarnya dan profil risiko reksa dana. Ini membantu investor mempertahankan portofolio yang terdiversifikasi dan mengelola ekspektasi.

Menambahkan lapisan aktif ke dana indeks menyulitkan komunitas investor untuk mengantisipasi riasan dana di masa mendatang. Ini dapat berhasil bagi investor ketika pasar mengalami volatilitas yang tinggi dan dana tersebut membutuhkan profesional terlatih untuk membatasi penarikan. Manajer investasi dapat mengalihkan alokasi dari posisi berkinerja buruk ke sektor atau kelas aset yang lebih sesuai. Namun, sebagian besar penelitian empiris menemukan bahwa strategi pasif sederhana cenderung mengungguli pendekatan manajemen aktif yang rumit.


Tilt Funds

Dana kemiringan adalah jenis reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa yang mencakup kepemilikan inti saham yang meniru  indeks jenis acuan, yang ditambahkan sekuritas tambahan untuk membantu memiringkan dana agar berkinerja lebih baik dari pasar. Terkadang disebut  dana indeks yang ditingkatkan , ini adalah dana indeks aktif yang digunakan oleh investor besar dalam upaya meningkatkan hasil investasi secara keseluruhan.

Reksa dana yang menggunakan strategi miring mungkin memiliki sebagian besar modal yang diinvestasikan di 500 perusahaan tersebut, tetapi mungkin juga memungkinkan manajer fleksibilitas untuk memasukkan saham lain juga. Di sisi lain, kemiringan nilai dalam reksa dana mungkin juga condong ke satu jenis saham di atas yang lain, seperti condong ke saham-saham berkapitalisasi kecil yang secara historis telah memberikan pengembalian yang lebih tinggi dari rata-rata. 

Smart Beta

Strategi beta pintar berusaha mengikuti indeks secara pasif, sambil juga mempertimbangkan skema pembobotan alternatif seperti  volatilitas , likuiditas, kualitas, nilai, ukuran, dan momentum. Itu karena strategi beta cerdas diimplementasikan seperti strategi indeks biasa di mana aturan indeks ditetapkan dan transparan. Dana ini tidak melacak indeks standar, seperti S&P 500 atau Indeks Nasdaq 100 , tetapi berfokus pada area pasar yang menawarkan peluang untuk dieksploitasi.

Tidak ada pendekatan tunggal untuk smart beta, karena tujuan investor dapat berbeda berdasarkan kebutuhan mereka, meskipun beberapa manajer menentukan dalam mengidentifikasi ide smart beta yang menciptakan nilai dan intuitif secara ekonomi. Equity smart beta berupaya mengatasi inefisiensi yang diciptakan oleh tolok ukur kapitalisasi pasar. Funds dapat mengambil pendekatan tematik untuk mengelola risiko ini dengan berfokus pada kesalahan harga yang dibuat oleh investor yang mencari keuntungan jangka pendek, misalnya.

Batasan Dana Indeks Aktif

Meskipun reksa dana indeks aktif memiliki banyak sekuritas yang sama dari reksa dana indeks tradisional, mereka cenderung memiliki premi. Mengambil gaya manajemen aktif berarti reksa dana harus mengenakan biaya yang lebih tinggi untuk menutupi biaya manajer, bahan penelitian, dan data lain yang diperlukan untuk membuat keputusan investasi yang bijaksana.

Rasio pengeluaran yang lebih tinggi ini  memberi tekanan pada manajer investasi untuk secara konsisten mengungguli atau mengalahkan indeks yang mendasarinya. Seperti halnya reksa dana, potensi untuk mengungguli terletak pada manajernya. Beberapa memiliki kemampuan untuk menemukan permata tersembunyi, tetapi sebagian besar akan memilih aset yang hilang yang membatasi potensi kinerja dana.