Biaya dan Beban Dana yang Diakuisisi (Affce)

Apa Biaya dan Beban Dana yang Diakuisisi (Affce)?

Biaya dan pengeluaran dana yang diperoleh (AFFE) adalah item baris dalam prospektus multi-manajer atau fund-of-fund (FOF) yang menunjukkan biaya operasional dana yang mendasarinya. Ini menjadi persyaratan per Januari 2007. Item baris ini sekarang disertakan dengan daftar biaya dana di bawah judul “biaya dan pengeluaran” dan dalam prospektusnya.

Poin Penting

  • Biaya dan pengeluaran dana yang diperoleh (AFFE) memungkinkan investor dana dana (FOF) memahami berapa banyak yang mereka bayarkan dalam biaya manajemen untuk dana portofolio yang diinvestasikan oleh FOF.
  • AFFE muncul sebagai item baris wajib pada jadwal biaya dana dan mengakui struktur biaya yang lebih kompleks dan berlapis yang datang dengan investasi multi-manajer.
  • AFFE tipikal dapat berkisar hingga 10% tergantung pada jenis dana dan biaya terkait yang dimiliki FOF.

Memahami Biaya dan Beban Dana yang Diperoleh

Biaya dan pengeluaran dana yang diperoleh dikaitkan dengan opsi multi-manager dan fund-of-fund yang memiliki struktur biaya yang lebih kompleks. Biaya ini meningkatkan total pengeluaran tahunan dana dan termasuk biaya manajemen yang dibayarkan kepada beberapa manajer.


Dana dana (FOF) adalah dana investasi gabungan seperti reksa dana atau dana lindung nilai yang tidak memilih investasinya sendiri. Sebaliknya, FOF ini berinvestasi di reksa dana atau hedge fund lain. Dengan kata lain, portofolionya berisi berbagai portofolio yang mendasari dana lain yang dikelola oleh manajer portofolionya sendiri. Kepemilikan ini menggantikan investasi langsung dalam aset seperti obligasi, saham, dan jenis sekuritas lainnya. Strategi fund of fund (FOF) bertujuan untuk mencapai diversifikasi yang luas   dan alokasi aset yang sesuai   dengan investasi dalam berbagai  kategori dana  yang semuanya dikemas dalam satu portofolio.

Seorang investor yang membeli FOF harus membayar dua tingkat biaya. Sama seperti reksa dana individu, FOF dapat mengenakan biaya  manajemen  dan  biaya kinerja, meskipun biaya kinerja biasanya lebih rendah daripada reksa dana individu untuk mencerminkan fakta bahwa sebagian besar manajemen didelegasikan ke sub-dana itu sendiri.


Regulasi dan Pengungkapan SEC

Pada bulan Januari 2007 Securities and Exchange Commission (SEC) mulai melembagakan ketentuan baru pada undang – undang di bawah Bagian 12 (d) (1) Undang-undang 1940 untuk dana multi-manajer. SEC juga merevisi formulir pernyataan pendaftarannya untuk memasukkan rincian tambahan tentang biaya untuk dana ini. Secara khusus, pernyataan pendaftaran sekarang mengharuskan manajer investasi menyertakan “biaya dan pengeluaran dana yang diperoleh” sebagai persyaratan pengungkapan biaya tambahan untuk multi-manajer, yang harus disertakan dalam daftar biaya komprehensif yang terdapat dalam prospektus.

Sebelum tahun 2007, investasi dana dana hanya diperbolehkan dalam keadaan tertentu yang disetujui oleh SEC. Dalam kebanyakan kasus, investasi fund-of-fund ini akan melaporkan rasio pengeluaran nol. Pengungkapan menyesatkan, karena tidak ada biaya dan pelaporan bahwa akan ada biaya operasional yang timbul dari berbagai dana pokok dalam portofolio.

Persyaratan AFFE baru sekarang menyediakan pengungkapan yang lebih transparan dari hubungan gabungan dan biaya yang dikeluarkan oleh pemegang saham. Item baris AFFE ditambahkan ke jadwal biaya dana dan sebagai tambahan untuk pengeluaran standar dana lainnya. AFFE didirikan sebagai biaya komprehensif yang terdiri dari biaya individu yang disetujui oleh penasihat investasi untuk dibayarkan kepada multi-manajer. AFFE dapat berkisar dari 0,02% hingga 10% tergantung pada perjanjian dengan manajer individu.

Contoh: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund

The Neuberger Berman Absolute Return Multi-Fund Manager menyediakan salah satu contoh penataan biaya yang ditemukan di dana multi-manager. Dana tersebut adalah reksa dana terbuka yang menawarkan Kelas A, Kelas C, dan saham institusional.

Biaya standar berlaku untuk dana dengan biaya manajemen mulai dari 1,92% hingga 1,81% di seluruh kelas saham. Biaya distribusi dibebankan untuk saham Kelas A dan Kelas C masing-masing sebesar 0,25% dan 1,00%, tanpa biaya distribusi untuk saham institusional. Total biaya operasional lainnya berkisar antara 1,04% hingga 1,02%. Biaya dan pengeluaran dana yang diperoleh melengkapi item baris biaya biaya terakhir untuk Dana, dengan semua kelas saham membayar biaya 0,05%. Total pengeluaran tahunan dengan keringanan berkisar dari 3,94% hingga 2,83%.