3 Alasan untuk Menghindari Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)
Sekuritas yang dilindungi dari inflasi Treasury ( TIPS ) sangat populer di kalangan pemegang obligasi, terutama ketika perekonomian tidak berkinerja baik. Bagi banyak investor, TIPS tampak seperti pilihan yang jelas ketika ada ketidakpastian di atas rata-rata tentang inflasi dan pengembalian pasar.
Sayangnya, TIPS tidak selalu memenuhi tagihan mereka, terutama karena kebanyakan orang tidak memahami investasi ini sebaik yang seharusnya.
Apa 3 Alasan untuk Menghindari Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)?
- TIPS sering kali berkinerja buruk di bidang keuangan tradisional, terutama ketika deflasi menjadi masalah.
- TIPS mengandalkan CPI, yang mungkin mengecilkan inflasi bagi calon investor TIPS karena investor ini cenderung berusia lebih tua dan cenderung tidak beralih ke barang baru.
- TIPS jauh lebih tidak stabil daripada uang tunai, terutama selama jatuhnya pasar saham.
1. TIPS Harta Tradisional Sering Berkinerja Buruk
Dalam banyak hal, TIPS mirip dengan sekuritas pemerintah lainnya yang dijual oleh Departemen Keuangan AS.Seperti obligasi Treasury, mereka didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah Amerika Serikat dan membayar bunga tahunan.Perbedaan krusialnya adalah nilai nominal obligasi TIPS disesuaikan dengan indeks harga konsumen ( CPI )resmi.Semakin tinggi CPI, semakin tinggi nilai nominal TIPSnya.1
Di permukaan, ini tampak seperti kesepakatan yang luar biasa. Bagaimanapun, inflasi menggerogoti pembayaran bunga nominal. Dengan TIPS, penyesuaian nilai nominal ke atas juga berarti bahwa pembayaran bunga naik seiring dengan inflasi. Oleh karena itu TIPS dianggap lebih aman, yang menurunkan pengembalian yang diharapkan karena pertukaran pengembalian risiko. Namun, TIPS bukan satu-satunya sekuritas yang memberi harga pada inflasi. Obligasi negara standar juga memiliki penyesuaian inflasi implisit.
Jika pasar mengantisipasi inflasi menjadi 3% dari waktu ke waktu, maka ekspektasi tersebut dimasukkan ke dalam pasar obligasi. Investor membuat keputusan sebagian berdasarkan apakah menurut mereka inflasi akan lebih tinggi atau lebih rendah daripada yang dicerminkan oleh harga sekuritas. Itu berdampak pada nilai TIPS dan obligasi Treasury standar, tetapi TIPS cenderung tidak memenangkan pertukaran ini.
Dengan skenario ini, TIPS hanya akan berkinerja lebih baik daripada obligasi Treasury jika CPI yang dinyatakan lebih tinggi dari yang diantisipasi pasar. Beberapa teori ekonomi terkemuka, termasuk ekspektasi rasional dan pasar yang efisien , menunjukkan bahwa hal itu tidak mungkin terjadi.
Di sisi lain, TIPS memiliki masalah yang sangat nyata selama periode tekanan finansial ketika obligasi Treasury tradisional bersinar. Masalahnya karena cara pemerintah merancang lantai deflasi untuk TIPS. Departemen Keuangan menjamin bahwa pokok untuk TIPS tidak akan jatuh di bawah nilai aslinya.
Namun, penyesuaian inflasi ke atas nantinya dapat ditarik kembali jika terjadi deflasi. Oleh karena itu, TIPS yang baru diterbitkan menawarkan perlindungan yang jauh lebih baik dari deflasi daripada TIPS yang lebih lama dengan waktu yang sama hingga jatuh tempo. Ketika deflasi menjadi masalah, seperti yang terjadi pada 2008 dan Maret 2020, TIPS ETFs , seperti iShares TIPS Bond ETF ( TIP ), turun secara signifikan.
Referensi cepat
Exchange traded fund (ETF) seringkali merupakan cara paling praktis bagi investor untuk membeli TIPS.
2. CPI Mungkin Tidak Mencerminkan Tingkat Inflasi Anda yang Sebenarnya
Ada alasan untuk percaya bahwa inflasi mungkin lebih tinggi daripada yang disarankan statistik resmi untuk orang Amerika yang lebih tua dan bahkan paruh baya. Ini juga merupakan kelompok yang lebih cenderung membeli TIPS. CPI awalnya mengukur sekeranjang barang tetap. Namun, konsumen sering beralih ke barang baru yang lebih murah, membuat angka inflasi berdasarkan sekeranjang barang tetap menjadi terlalu tinggi. Biro Statistik Tenaga Kerja ( BLS ) merevisi CPI untuk memasukkan substitusi ini .
Banyak orang cenderung menjadi lebih mantap seiring bertambahnya usia, yang berarti mereka cenderung tidak beralih ke barang baru. Beberapa dari keengganan ini cukup logis, karena mereka memiliki lebih sedikit waktu untuk mendapatkan kembali investasi dalam mempelajari cara-cara baru untuk melakukan sesuatu. Justru para pensiunan yang berusaha mempertahankan pendapatan dengan TIPS yang paling tidak mungkin melakukan substitusi, sehingga mereka berakhir dengan inflasi yang lebih tinggi.
Pergantian tampaknya seperti efek yang halus, tetapi pertimbangkan seberapa dalam hal itu bisa terjadi. Beberapa pensiunan yang mencari TIPS untuk perlindungan masih menggunakan telepon rumah daripada VoIP atau telepon pintar dan TV kabel daripada video streaming. Biaya-biaya ini bisa bertambah. Yang paling kritis, pensiunan mungkin terus tinggal di lokasi yang menjadi kurang terjangkau.
3. TIPS Harga Yang Fluktuatif
Beberapa orang menyebut TIPS sebagai satu-satunya investasi bebas risiko karena fitur keamanan utama dan perlindungan inflasi mereka. Namun, salah satu indikator utama risiko adalah volatilitas harga , dan TIPS sering kali kurang muncul di departemen ini.
Perubahan harga liar yang terlihat di TIPS ETF selama kehancuran pasar saham 2008 dan 2020 menunjukkan bahwa perubahan tersebut hampir tidak stabil seperti uang tunai dalam jangka pendek. Terlebih lagi, TIPS dengan akumulasi inflasi substansial yang diperhitungkan dalam harga mereka dapat kehilangan jumlah yang signifikan jika terjadi depresi deflasi .
Garis bawah
Itu tidak berarti bahwa Anda tidak boleh berinvestasi di TIPS. Waspadai potensi kekurangannya. Memahami cara kerja TIPS adalah kunci untuk menggunakannya secara efektif dalam portofolio Anda.