Ensiklopedia keuangan

Reksa Dana vs. Hedge Funds: Apa Bedanya?

Apa Reksa Dana vs. Hedge Funds: Apa Bedanya?

Baik  reksa dana  dan  dana lindung nilai  adalah portofolio yang dikelola yang dibangun dari dana yang dikumpulkan dengan tujuan mencapai pengembalian melalui diversifikasi. Pengumpulan dana ini berarti bahwa seorang manajer — atau sekelompok manajer — menggunakan modal investasi dari banyak investor untuk berinvestasi dalam sekuritas yang sesuai dengan strategi tertentu.

Reksa dana ditawarkan oleh pengelola dana institusi dengan berbagai pilihan untuk investor ritel dan institusi. Hedge fund menargetkan investor dengan kekayaan bersih tinggi. Dana ini mengharuskan investor memenuhi karakteristik terakreditasi tertentu.

Poin Penting

  • Reksa dana adalah produk investasi teregulasi yang ditawarkan kepada publik dan tersedia untuk perdagangan harian.
  • Hedge fund adalah investasi swasta yang hanya tersedia untuk investor terakreditasi.
  • Hedge fund dikenal menggunakan strategi investasi berisiko tinggi dengan tujuan mencapai pengembalian yang lebih tinggi bagi investor mereka.

Reksa dana

Reksa dana sudah umum dikenal di industri investasi.Reksa dana pertama diciptakan pada tahun 1924 dan ditawarkan oleh MFS Investment Management.  Sejak saat itu, reksa dana telah berkembang pesat untuk menyediakan investor dengan berbagai pilihan baik dalam investasi terkelola pasif maupun aktif. 

Dana pasif memberi investor kesempatan untuk berinvestasi dalam indeks untuk eksposur pasar yang ditargetkan dengan biaya rendah.Dana aktif menyediakan produk investasi yang menawarkan manfaat pengelolaan dana portofolio profesional.Raksasa riset Investment Company Institute (ICI), menyebutkan per 31 Desember 2019, terdapat 7.945 reksa dana dengan nilai aset kelolaan (AUM)US $ 21,3 triliun.

Securities and Exchange Commission secara komprehensif mengatur reksa dana melalui dua arahan regulasi: Securities Act of 1933 dan Investment Company Act of 1940. Undang-undang tahun 1933 mensyaratkan prospektus terdokumentasi untuk edukasi investor dan transparansi.

Referensi cepat

Undang-undang 1940 memberikan kerangka kerja untuk penataan reksa dana yang dapat termasuk dalam reksa dana open-end atau closed-end.

Reksa dana open-end dan closed-end diperdagangkan setiap hari di bursa pasar keuangan. Reksa dana terbuka menawarkan kelas saham berbeda dengan biaya dan beban penjualan yang berbeda-beda. Harga dana ini setiap hari, pada akhir perdagangan, pada nilai aset bersih (NAV) mereka. 

Reksa dana tertutup menawarkan sejumlah saham tetap dalam penawaran umum perdana (IPO). Mereka berdagang sepanjang hari perdagangan seperti saham. Reksa dana tersedia untuk semua jenis investor. Namun, beberapa dana dapat datang dengan persyaratan investasi minimum yang dapat berkisar dari $ 250 hingga $ 3.000 atau lebih, tergantung pada dana tersebut.

Umumnya, reksa dana dikelola untuk memperdagangkan sekuritas berdasarkan strategi tertentu. Meskipun kompleksitas strategi dapat bervariasi, sebagian besar reksa dana tidak terlalu bergantung pada investasi alternatif atau derivatif. Dengan membatasi penggunaan investasi berisiko tinggi ini, hal itu membuatnya lebih cocok untuk publik yang berinvestasi secara massal.

Menurut InvestmentNews per 7 Maret 2021, tiga manajer aset reksa dana terbesar adalah:

  • Vanguard, total aset reksa dana $ 3,4 triliun
  • Fidelity, total aset reksa dana $ 1,9 triliun
  • American Funds, total aset reksa dana $ 1,6 triliun

Pengelola investasi global

Hedge fund memiliki struktur dana gabungan dasar yang sama dengan reksa dana. Namun, hedge fund hanya ditawarkan secara pribadi. Biasanya, mereka dikenal karena mengambil posisi berisiko lebih tinggi dengan tujuan pengembalian yang lebih tinggi bagi investor. Dengan demikian, mereka dapat menggunakan opsi, leverage, short-selling, dan strategi alternatif lainnya.

Secara keseluruhan, hedge fund biasanya dikelola jauh lebih agresif daripada rekan reksa dana mereka. Banyak yang berusaha untuk mengambil posisi siklus global atau untuk mencapai keuntungan di pasar yang sedang jatuh.

Meskipun dibangun dengan konsep yang sama untuk berinvestasi seperti reksa dana, hedge fund memiliki struktur dan pengaturan yang sangat berbeda.Karena hedge fund menawarkan investasi mereka secara pribadi, ini mengharuskan mereka untuk hanya menyertakan investor terakreditasi dan memungkinkan mereka untuk membangun struktur dana mereka.Peraturan D dari undang-undang 1933 mengamanatkan investasi dari investor terakreditasi di dana lindung nilai swasta.

Investor terakreditasi dianggap memiliki pengetahuan lanjutan tentang investasi pasar keuangan, biasanya dengan toleransi risiko yang lebih tinggi daripada investor standar. Para investor ini bersedia melewati perlindungan standar yang ditawarkan kepada investor reksa dana agar berpeluang memperoleh pengembalian yang lebih tinggi. Sebagai dana swasta, hedge fund juga berbeda karena mereka biasanya menerapkan struktur kemitraan berjenjang yang mencakup mitra umum dan mitra terbatas.

Sifat pribadi hedge fund memungkinkan mereka memiliki banyak fleksibilitas dalam ketentuan investasi dan ketentuan investor mereka. Karena itu, dana lindung nilai sering kali mengenakan biaya yang jauh lebih tinggi daripada reksa dana. Mereka juga dapat menawarkan lebih sedikit likuiditas dengan berbagai periode penguncian dan tunjangan penebusan.

Beberapa reksa dana bahkan dapat menutup penebusan selama periode pasar yang bergejolak untuk melindungi investor dari potensi aksi jual dalam portofolio reksa dana. Secara keseluruhan, penting bagi investor hedge fund untuk memahami sepenuhnya risiko strategi reksa dana dan ketentuan yang mengatur. Istilah-istilah ini tidak dipublikasikan seperti prospektus reksa dana. Sebaliknya, hedge fund mengandalkan memorandum penempatan pribadi, kemitraan terbatas atau perjanjian operasi, dan dokumen langganan untuk mengatur operasi mereka.

Menurut “BusinessInsider.com” per Mei 2018, tiga manajer hedge fund terbesar termasuk:

  • Bridgewater Associates
  • Manajemen Modal AQR
  • Renaissance Technologies

Penasihat Insight

Rebecca Dawson Silber Bennett Financial, Los Angeles, CA

Perbedaan utama antara hedge fund dan reksa dana adalah persyaratan penebusannya. Investor reksa dana dapat menebus unit mereka pada hari kerja tertentu dan menerima NAB (nilai aset bersih) pada hari itu. Hedge fund, di sisi lain, cenderung kurang likuid. Beberapa menawarkan penebusan mingguan atau bulanan, sementara yang lain hanya menawarkan penebusan triwulanan atau tahunan. Banyak dana lindung nilai memberlakukan periode penguncian, di mana Anda tidak dapat menarik uang Anda sama sekali. Selama periode volatilitas pasar, seperti krisis keuangan terbaru, beberapa hedge fund benar-benar menangguhkan penebusan seluruhnya untuk melindungi investor yang tersisa dari potensi penjualan portofolio dana. Penting untuk membaca memorandum penawaran hedge fund dengan cermat untuk memahami sepenuhnya hak penebusan Anda.

Membandingkan Kinerja

Indeks memberikan salah satu cara terbaik untuk mengukur kinerja berbagai sektor dan segmen pasar. Karena detail kinerja hedge fund tidak terbuka secara publik, ada baiknya membandingkan kinerja indeks hedge fund dengan S&P 500 untuk memahami metrik kinerja yang terlibat dalam membandingkan hedge fund dengan reksa dana standar .

Biaya juga memainkan peran besar dalam perbandingan kinerja juga. Biaya operasional reksa dana berkisar dari sekitar 0,05% hingga setinggi 5% atau lebih. Hedge fund biasanya mengintegrasikan apa yang dikenal sebagai “biaya dua-dan-dua puluh” yang mencakup biaya manajemen sebesar 2% dan biaya kinerja 20%.

Kinerja indeks pada 5 Maret 2019, menunjukkan laba kotor tahunan berikut untuk S&P 500 versus Indeks Komposit Tertimbang Dana Hedge Fund Research Index® (HFRI).