Harga Turun? Beli Put!

Investor dapat membeli opsi jual ketika mereka khawatir pasar saham akan jatuh. Itu karena put — yang memberikan hak untuk menjual aset dasar dengan harga tetap melalui kerangka waktu yang telah ditentukan — biasanya akan meningkat nilainya ketika harga aset dasarnya turun.

Jika Anda memiliki put, Anda akan mendapat keuntungan dari pasar turun – baik sebagai spekulan pendek atau sebagai investor yang melakukan lindung nilai kerugian terhadap posisi panjang.

Jadi, apakah Anda memiliki portofolio saham, atau Anda hanya ingin bertaruh bahwa pasar akan turun, Anda bisa mendapatkan keuntungan dari membeli opsi jual.

Long Puts Spekulatif vs. Puts Pelindung

Jika seorang investor membeli opsi put untuk berspekulasi tentang pergerakan yang lebih rendah dalam aset dasar, investor tersebut bearish dan ingin harga turun. Di sisi lain, pelindung digunakan untuk melindungi saham atau portofolio yang ada. Saat menetapkan posisi pelindung, investor ingin harga bergerak lebih tinggi, tetapi membeli tempat sebagai bentuk asuransi jika saham malah jatuh. Jika pasar jatuh, menempatkan peningkatan nilai dan mengimbangi kerugian dari portofolio.

Membuka posisi beli panjang melibatkan ” membeli untuk membuka ” posisi jual. Broker menggunakan terminologi ini karena ketika membeli put, investor membeli untuk membuka posisi atau menutup posisi ( short put ). Membuka posisi sudah cukup jelas, dan menutup posisi berarti membeli kembali posisi yang telah Anda jual untuk dibuka sebelumnya.

Pertimbangan Praktis

Selain membeli put, strategi umum lainnya yang digunakan untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan harga saham adalah dengan menjual saham secara singkat. Penjual pendek meminjam saham dari broker mereka dan kemudian menjual sahamnya. Jika harga turun, saham tersebut dibeli kembali dengan harga yang lebih rendah dan dikembalikan ke broker. Keuntungannya sama dengan harga jual dikurangi harga beli.

Dalam beberapa kasus, investor dapat membeli saham yang tidak dapat ditemukan untuk penjualan singkat. Beberapa saham di Bursa Efek New York (NYSE) atau Nasdaq tidak dapat disingkat karena pialang tidak memiliki cukup saham untuk dipinjamkan kepada orang yang ingin menjualnya.

Yang penting, tidak semua saham memiliki opsi yang terdaftar sehingga beberapa saham yang tidak tersedia untuk korslet mungkin juga tidak memiliki opsi jual. Dalam beberapa kasus, bagaimanapun, menempatkan berguna karena Anda bisa mendapatkan keuntungan dari sisi negatif dari saham “non-shortable”. Selain itu, put secara inheren kurang berisiko daripada shorting saham  karena kerugian terbesar Anda adalah  premi yang  Anda bayarkan untuk put, sedangkan short seller terkena risiko yang cukup besar saat saham bergerak lebih tinggi.

Seperti semua opsi, opsi jual memiliki premi yang nilainya akan meningkat dengan volatilitas yang lebih besar. Oleh karena itu, membeli put di pasar yang berombak atau pasar yang menakutkan bisa sangat mahal – biaya perlindungan sisi bawah mungkin lebih tinggi daripada yang bermanfaat. Pastikan untuk mempertimbangkan biaya dan keuntungan Anda sebelum terlibat dalam strategi perdagangan apa pun.

Sebuah Contoh: Menempatkan di Tempat Kerja

Mari pertimbangkan saham ABC, yang diperdagangkan seharga $ 100 per saham. Its satu bulan menempatkan, yang memiliki $ 95 strike price , perdagangan sebesar $ 3. Seorang investor yang berpikir bahwa harga saham ABC terlalu tinggi dan akan jatuh dalam bulan depan dapat membeli put sebesar $ 3. Dalam kasus seperti itu, investor membayar $ 300 (kutipan opsi $ 3 x 100, yang dikenal sebagai pengganda dan mewakili berapa banyak saham yang dikontrol oleh satu kontrak opsi) untuk put.

Titik impas dari strike long $ 95 (dibeli seharga $ 3) saat kedaluwarsa adalah $ 92 per saham (strike price $ 95 dikurangi premi $ 3). Pada harga tersebut, saham dapat dibeli di pasar dengan harga $ 92 dan dijual melalui pelaksanaan put pada $ 95, dengan keuntungan $ 3. $ 3 mencakup biaya put dan perdagangannya adalah pencucian.

Keuntungan tumbuh dengan harga di bawah $ 92. Jika saham jatuh ke $ 80, misalnya, keuntungannya adalah $ 12 (kesepakatan $ 95 – $ 80 per saham – premi $ 3 yang dibayarkan untuk put = $ 12). Kerugian maksimum $ 3 per kontrak terjadi pada harga $ 95 atau lebih tinggi karena, pada saat itu, put kadaluwarsa tidak berharga.

Perbedaan antara bayaran untuk put dan panggilan penting untuk diingat. Ketika berhadapan dengan opsi panggilan panjang , keuntungan tidak terbatas karena nilai saham bisa naik selamanya (dalam teori). Namun, bayaran untuk put tidak sama karena saham hanya bisa kehilangan 100% nilainya. Dalam kasus ABC, nilai maksimum yang dapat dicapai put adalah $ 95 karena put pada harga kesepakatan $ 95 akan mencapai puncak keuntungannya ketika saham ABC bernilai $ 0.

Tutup vs. Latihan

Menutup posisi long put pada saham melibatkan baik menjual put (jual untuk menutup) atau melaksanakannya. Mari kita asumsikan bahwa Anda membeli ABC dari contoh sebelumnya, dan harga saat ini pada saham adalah $ 90, jadi sekarang put diperdagangkan pada $ 5. Dalam hal ini, Anda dapat menjual put dengan untung $ 200 ($ 500- $ 300).