10 pembelian leverage paling terkenal

Apa 10 pembelian leverage paling terkenal?

• Pembelian dengan leverage mengacu pada penggunaan uang pinjaman untuk mendanai akuisisi perusahaan lain.
• Tujuan LBO adalah untuk memungkinkan perusahaan melakukan akuisisi besar-besaran tanpa melakukan banyak investasi modal.
• Tiga LBO teratas dalam sejarah adalah LBO yang melibatkan Energy Future Holdings, Hilton Hotel, dan Clear Channel.

Referensi cepat

Kebanyakan LBO terjadi saat suku bunga rendah, sehingga mengurangi biaya pinjaman.

Tujuan dari leveraged buyout adalah melakukan akuisisi besar-besaran tanpa melakukan banyak investasi modal. Hasil yang diinginkan dari penggabungan kedua perusahaan adalah terciptanya satu entitas yang lebih kuat dan lebih menguntungkan yang dapat memaksimalkan nilai pemegang saham dengan lebih baik. LBO dapat dilakukan untuk membantu transisi perusahaan publik ke perusahaan swasta, menjual segmen bisnis, atau mentransfer properti pribadi dari satu entitas ke entitas lain.

1. Kepemilikan Masa Depan Energi

Dalam era yang disebut pembelian besar-besaran antara tahun 2005 dan 2007, yang terbesar dari semuanya adalah akuisisi perusahaan listrik terbesar di Texas senilai $ 48 miliar,1 yang  saat itu dikenal sebagai TXU, oleh sebuah konsorsium yang dipimpin oleh Kohlberg Kravis Roberts & Co ., Texas Pacific Group (TPG Capital), dan Goldman Sachs.

Kesepakatan itu didasarkan pada keyakinan bahwa peningkatan permintaan energi akan menggeliat pasokan dan menaikkan harga listrik.Tak lama setelah kesepakatan selesai, peningkatan pengeboran horizontal, atau fracking , menyebabkan revolusi shale gas AS dan harga energi anjlok.

Perusahaan yang baru didirikan, Energy Future Holdings, mengajukankebangkrutan Bab 11 pada tahun 2014, memenuhi syarat sebagai salah satu dari 10 kebangkrutan non finansial terbesar dalam sejarah.  Investor Amerika yang paling terkenal, Warren Buffett, bahkan yakin bahwa kesepakatan itu tidak boleh terlewat dan akhirnya kehilangan hampir $ 900 juta.

2. Hotel Hilton

Pada puncak gelembung real estatpada tahun 2007, Blackstone Group membeli Hilton dengan leveraged buyout senilai $ 26 miliar.Ketika ekonomi merosot ke dalam krisis segera setelah kesepakatan tercapai, tampaknya itu tidak bisa mengambil waktu yang lebih buruk, terutama ketika beberapa mitranya — Bear Stearns danLehman Brothers — berpisah.

Segalanya berbalik secara drastis ketika perusahaan go public pada tahun 2013, yang terkenal mengubah kesepakatan Hilton menjadi kesepakatan ekuitas swasta paling menguntungkan yang pernah ada.Para investor yang melewati badai menjadi legendaris, menghasilkan $ 12 miliar dari apa yang diyakini banyak analis sebagai pembelian dengan leverage terbaik sepanjang masa.

Pada 2018,Blackstone menjual sahamnya di jaringan hotel.Perusahaan ekuitas swasta melepas 15,8 juta saham.Hilton memperkirakan penjualan itu akan menghasilkan $ 1,32 miliar.

3. Hapus Saluran

Pemilik stasiun radio terbesar di negara itu diakuisisi pada tahun 2006 oleh Bain Capital dan Thomas H. Lee Partners senilai $ 27 miliar.Angka ini termasuk pembayaran kembali utang sebesar $ 8 juta.  Dalam kesepakatan yang menjadi kacau, perusahaan ekuitas swasta yang terlibatmengajukantuntutan ke pengadilan untuk memaksa bank menyelesaikan pembelian terbesar di industri media dan hiburan.

Pada tahun 2014, perusahaan mengubah namanya menjadi iHeartMedia, Inc. dalam upaya untuk mencerminkan strateginya yang berkembang karena semakin banyak pendengar yang online dan mendengarkan musik melalui aplikasi iHeartRadio.

4. Kinder Morgan

Perusahaan operasi pipa yang berbasis di Houston Kinder Morgan menyetujui tawaran pembelian dari sekelompok investor yang dipimpin oleh ketua dan salah satu pendiri, Richard Kinder. Dalam sebuah cerita yang penuh liku-liku, pemegang saham menggugat, percaya Kinder merahasiakan kesepakatan itu dari dewan direksi sendiri. Kesepakatan itu sangat dikritik karena banyaknya konflik kepentingan.

Hanya menasihati perusahaan sebelumnya, Goldman Sachs menjadi bagian dari grup investasi yang membantu Richard Kinder menyelesaikan kesepakatan untuk membeli perusahaannya sendiri.  Perusahaan ini menjadi publik pada tahun 2011 dalam penawaran umum perdana (IPO) yangdidukung ekuitas swasta Amerika terbesar yangpernah ada.

5. RJR Nabisco, Inc.

Beberapa dekade kemudian, kesepakatan RJR Nabisco tahun 1989 masih merupakan pembelian leveraged pribadi paling ikonik dan terkenal sepanjang masa.Dengan melakukan kesepakatan senilai $ 31 miliar, atau $ 55 miliar saat disesuaikan dengan inflasi, Kohlberg, Kravis, Roberts & Co. dikreditkan dengan memicu ledakan pembelian dengan leverage yang mengikuti.

Kesepakatan itu begitu inovatif, menjadi inspirasi untuk sebuah buku dan film sukses, keduanya berjudul “Barbarians at the Gate.”Peringatan spoiler: RJR Nabisco akhirnya dibubarkan dan KKR berjanji tidak akan pernah berinvestasi sebanyak itu lagi.

6. Freescale Semiconductor, Inc.

Sebuah wajah yang akrab bagi banyak pembelian dengan leverage terbesar dalam sejarah, Grup Blackstone adalah bagian dari konsorsium investor yang merupakan bagian dari pembelian Freescale Semiconductor pada tahun 2006 senilai $ 18 miliar.Akuisisi bekas properti Motorola terkenal sebagai pembelian leverage terbesar dari sebuah perusahaan teknologi dalam sejarah.

Perusahaan hampir tidak bertahan setelah sangat meremehkan utangnya tetapi bangkit dari abu dengan IPO 2011.

7. PetSmart, Inc.

Di era ketika leveraged buyout jauh lebih jarang terjadi, akuisisi PetSmart senilai $ 9 miliar pada tahun 2014 terkenal sebagai salah satu leveraged buyout terbesar sejak 2007.

Sebuah grup yang dipimpin oleh perusahaan pembelian Inggris BC Partners termasuk di antara beberapa grup investasi yang tertarik untuk meningkatkan penjualan perusahaan yang tertinggal.Banyak yang merasa PetSmart dapat dengan mudah meningkatkan pangsa pasarnya dengan mencurahkan lebih banyak sumber daya ke platform online-nya yang sebagian besar telah diabaikan.

8. Georgia-Pacific LLC

Terkenal karena membuat cangkir Dixie dan handuk kertas Brawny, Georgia-Pacific diambil alih oleh Koch Industries pada tahun 2005 dalam kesepakatan senilai $ 21 miliar.  David Koch dan saudaranya Charles terkenal sebagai dua orang terkaya di Amerika dan atas kontribusi mereka yang cukup besar untuk tujuan konservatif.

Bersama-sama, mereka menjalankan konglomerat yang dikendalikan keluarga dengan berbagai transaksi dalam segala hal mulai dari energi, komoditas, pulp dan kertas, bahan kimia, peternakan, sekuritas, dan keuangan.Kesepakatan ini terkenal karena membantu industri Koch menjadi perusahaan swasta terbesar di negara ini.  David Koch pensiun dari perusahaan pada Juni 2018 karena kesehatannya yang memburuk.Dia meninggal pada Agustus 2019.

9. Harrah’s Entertainment

Mereka mengatakan rumahnya tidak pernah hilang, tetapi akuisisi Harrah’s pada tahun 2006, perusahaan kasino terbesar di dunia, terkenal karena melawan tren itu .Tidak lama setelah terjadi leveraged buyout senilai $ 31 miliar, pasar perumahan runtuh dan industri pariwisata merosot.

Setelah mengubah namanya menjadi Caesars Entertainment, perusahaan menarik pengajuan IPO pada 2010 dan kehilangan $ 831 juta tahun itu.  Pada tahun 2015, kerajaan perjudian legendaris mengajukan kebangkrutan Bab 11.

10. Korporasi Data Pertama

Pada tahun 2007, perusahaan pembelian Kohlberg Kravis Roberts & Co. mengakuisisiraksasa pemrosesan kartu kredit First Data senilai $ 29 miliar.Kesepakatan itu tampaknya menjadi bencana segera setelah diselesaikan karena krisis keuangan , tetapi First Data bertahan dan merupakan satu-satunya akuisisi sebelum krisis yang masih ada di KKR.

Pada tahun 2015, First Data memulai comeback dengan menjual aplikasi dan layanan data besar ke bisnis kecil menjelang IPO resminya.Kisah First Data adalah salah satu dari sedikit kisah sukses dari ledakan pembelian dengan leverage.