Ensiklopedia keuangan

Short and Distort: ​​Manipulasi Saham Pasar Beruang

Versi short selling yang kurang dipublikasikan dan lebih menyeramkan dapat terjadi di Wall Street. Ini disebut ‘pendek dan distorsi’ (S&D). Penting bagi investor untuk menyadari bahaya S & D dan untuk mengetahui bagaimana melindungi diri mereka sendiri.

Tidak ada yang salah dengan short selling, yang diizinkan berdasarkan peraturan Securities and Exchange Commission (SEC) .Namun, tipe short-seller ‘short and distort’ menggunakan informasi yang salah dan bear market untuk memanipulasi saham.S & D adalah ilegal,  seperti mitranya, pompa, dan pembuangan, yang terutama digunakan di pasar bullish .

Apa Short and Distort: ​​Manipulasi Saham Pasar Beruang?

  • Short and distort (S&D) mengacu pada praktik tidak etis dan ilegal yang melibatkan shorting saham dan kemudian menyebarkan rumor dalam upaya menurunkan harganya.
  • Pedagang S&D memanipulasi harga saham dengan melakukan kampanye kotor, seringkali secara online, untuk menurunkan harga saham yang ditargetkan.
  • Skema short-and-distorter hanya dapat berhasil jika pedagang S & D memiliki tingkat kredibilitas tertentu.
  • ‘Short and distort’ adalah kebalikan dari taktik ‘pump and dump’ yang lebih dikenal.

Short Selling vs. Short and Distort (S&D)

Short selling adalah praktik menjual saham pinjaman dengan harapan harga saham akan segera turun, sehingga penjual short dapat membelinya kembali untuk mendapatkan keuntungan.SEC telah menjadikannya kegiatan hukum karena beberapa alasan bagus.  Pertama, memberikan lebih banyak informasi kepada pasar. Penjual pendek sering kali melakukan uji tuntas yang luas dan sah untuk mengungkap fakta yang mendukung kecurigaan mereka bahwa perusahaan target dinilai terlalu tinggi. Kedua, short selling menambah likuiditas pasar karena memenuhi komponen penawaran dari paradigma penawaran / permintaan. Akhirnya, short selling juga memberikan investor yang memiliki saham (memiliki   posisi long ) dengan kemampuan untuk menghasilkan pendapatan tambahan dengan meminjamkan saham mereka ke short.

Pedagang S&D, di sisi lain, memanipulasi harga saham di pasar beruang dengan mengambil posisi pendek dan kemudian menggunakan kampanye kotor untuk menurunkan harga saham yang ditargetkan. Ini adalah kebalikan dari taktik ‘pump and dump’, dimana investor membeli saham (mengambil posisi long) dan mengeluarkan informasi palsu yang menyebabkan harga saham target naik.

Umumnya, lebih mudah untuk memanipulasi saham untuk turun di pasar bearish dan naik di pasar bullish. ‘Pump and dump’ mungkin lebih dikenal daripada ‘short and distort’, sebagian karena bias bullish yang melekat yang dibangun di sebagian besar pasar saham, dan karena laporan media tentang pasar bullish AS yang diperpanjang yang umumnya telah dimainkan. bagian yang lebih baik dari tiga dekade.

Tujuan utama pedagang S&D adalah mendapatkan untung dengan melakukan shorting saham sebelum mengolesi saham secara publik. Teorinya, menakut-nakuti investor saham akan menyebabkan mereka kabur secara massal , sehingga menyebabkan penurunan harga saham. Skema short-and-distorter hanya dapat berhasil jika pedagang S&D memiliki kredibilitas. Oleh karena itu, mereka akan sering menggunakan nama layar dan alamat email yang menyiratkan bahwa mereka terkait dengan entitas terkemuka, seperti SEC atau Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Inti dari pesan mereka adalah untuk meyakinkan investor bahwa otoritas pengatur memiliki kekhawatiran serius tentang perusahaan dan bahwa mereka menghubungi investor saham sebagai isyarat niat baik.

Papan pesan yang ‘pendek dan mendistorsi’ pedagang mengacaukan, yang membuatnya sangat sulit bagi investor untuk memverifikasi klaim. “Keluar sebelum semuanya runtuh” ​​dan “Investor yang ingin mengajukan gugatan class action dapat menghubungi…” adalah postingan biasa, seperti juga proyeksi mereka tentang harga saham $ 0 dan kerugian 100%. Setiap individu atau entitas yang mencoba untuk membantah klaim mereka menjadi sasaran serangan mereka. Dengan kata lain, manipulator pasar akan melakukan segala daya untuk menjaga kebenaran agar tidak keluar dan menjaga harga saham yang ditargetkan turun.

Referensi cepat

Film seperti Wall Street (1987) dan Boiler Room (2000) membawa jenis manipulasi pasar saham ini ke permukaan dan membantu mendidik investor tentang risiko bermain pasar.

Pengaruh Bersih Short dan Distort

Ketika manuver ‘short and distort’ berhasil, investor yang awalnya membeli saham dengan harga lebih tinggi menjual dengan harga rendah karena keyakinan mereka yang keliru bahwa nilai saham akan turun secara substansial. Tekanan jual ini mendorong harga saham lebih rendah, memungkinkan pedagang S & D untuk menutupi dan mengunci keuntungan mereka.

Selama kekacauan yang menyelimuti beberapa kebangkrutan terkemuka, seperti Enron pada 2001 atau Nortel pada 2009, investor lebih rentan terhadap jenis manipulasi ini pada saham lain daripada yang seharusnya.  Selama penurunan, munculnya ketidakwajaran yang pertama kali dapat dengan mudah menyebabkan investor lari ke bukit. Akibatnya, banyak perusahaan yang tidak bersalah, sah, dan berkembang berisiko terbakar, membawa serta investor bersama mereka.

Mengidentifikasi dan Mencegah Short dan Distort

Berikut beberapa tip untuk menghindari hangus dengan skema ‘pendek dan distorsi’:

  1. Jangan percaya semua yang Anda baca — verifikasi fakta.
  2. Lakukan uji tuntas Anda sendiri dan diskusikan dengan broker Anda .
  3. Buat hipotesis saham Anda — keluarkan dari nama jalannya untuk mencegah  penjual pendek meminjam dan menjualnya.

Cara terbaik untuk melindungi diri Anda sendiri adalah dengan melakukan penelitian Anda sendiri. Banyak saham dengan potensi besar diabaikan oleh Wall Street. Dengan mengerjakan pekerjaan rumah Anda sendiri, Anda akan merasa lebih aman dalam mengambil keputusan. Dan, bahkan jika S & D menyerang saham Anda, Anda akan lebih mampu mendeteksi distorsi mereka dan kecil kemungkinannya untuk menjadi mangsa klaim palsu mereka.

Bagaimana Mengidentifikasi Riset yang Baik

Tanyakan pada diri Anda pertanyaan-pertanyaan ini untuk mengetahui karakteristik utama dari laporan penelitian yang baik :

1. Apakah ada pelepasan tanggung jawab hukum?

SEC mengharuskan setiap orang yang memberikan informasi atau saran investasi mengungkapkan sepenuhnya sifat hubungan antara penyedia informasi ( analis riset) dan perusahaan yang menjadi subjek laporan.Jika tidak ada disclaimer, investor harus mengabaikan laporan tersebut.

2. Apa sifat hubungan itu?

Investor dapat memperoleh informasi yang baik dari informasi yang diterbitkan oleh firma hubungan investor , rumah pialang, dan perusahaan riset independen. Menggunakan semua sumber ini akan memberikan informasi dan perspektif yang dapat membantu Anda membuat keputusan investasi yang lebih baik. Namun, Anda perlu mengevaluasi kesimpulan mereka sehubungan dengan kompensasi (jika ada) yang diterima penyedia informasi untuk laporan tersebut.

Dapatkah seorang analis Wall Street, yang bahkan sebagian dikompensasi oleh kinerja saham dalam analisis mereka, menjadi lebih objektif daripada firma riset berbasis biaya yang dibayar dengan tarif bulanan tetap tanpa bonus kinerja  ? Jawaban atas pertanyaan ini diserahkan kepada setiap investor untuk memutuskan, tetapi kedua jenis laporan biasanya tersedia untuk mengevaluasi investasi potensial. Sifat kompensasi akan memberikan informasi untuk membantu Anda mengevaluasi objektivitas laporan.

3. Apakah penulis diidentifikasi dan informasi kontak disediakan?

Secara umum, jika nama penulis dan informasi kontak ada di laporan, itu pertanda baik karena ini menunjukkan bahwa penulis bangga dengan laporan tersebut dan memberi investor cara untuk menghubungi penulis untuk informasi tambahan.

Laporan penelitian dari perusahaan pialang resmi memposting nama penulis dan informasi kontak di dekat bagian atas halaman depan. Jika nama penulis tidak disebutkan, investor harus sangat skeptis terhadap isi laporan.

4. Apa kredensial penulis?

Huruf setelah nama tidak selalu berarti bahwa penulis laporan adalah analis yang lebih baik, tetapi menunjukkan bahwa analis telah melakukan studi tambahan untuk memperluas pengetahuannya tentang keuangan dan investasi.

5. Bagaimana laporan dibaca?

Jika laporan berisi kata-kata muluk dan tanda seru, berhati-hatilah. Ini bukan untuk mengatakan bahwa analis yang baik itu membosankan, tetapi laporan yang bagus tidak terbaca seperti judul tabloid. Seorang analis terkemuka tidak akan pernah menggunakan pernyataan berlebihan seperti ‘hal-hal pasti’ atau ‘roket’ dan tidak akan pernah menyarankan Anda menggadaikan rumah Anda untuk membeli saham.

Laporan penelitian yang obyektif memberikan argumen yang beralasan untuk membeli atau menjual saham. Faktor kunci seperti keahlian manajemen, keunggulan kompetitif , dan arus kas dikutip sebagai bukti untuk mendukung rekomendasi tersebut.

6. Apakah ada model pendapatan dan harga target dengan asumsi yang masuk akal?

Intinya untuk setiap rekomendasi adalah model pendapatan dan harga target. Asumsi yang mendasari model laba harus dinyatakan dengan jelas sehingga pembaca dapat mengevaluasi apakah asumsi tersebut masuk akal. Harga target harus didasarkan pada metrik penilaian — seperti rasio harga terhadap pendapatan (P / E) atau harga-ke-buku (P / B) — yang juga didasarkan pada asumsi yang wajar. Jika sebuah laporan tidak memiliki detail ini, secara umum dapat diasumsikan bahwa laporan tersebut tidak memiliki dasar yang kuat, dan harus diabaikan.

7. Apakah ada liputan penelitian yang sedang berlangsung?

Komitmen untuk menyediakan liputan penelitian yang berkelanjutan (setidaknya satu laporan per kuartal selama setidaknya satu tahun) menunjukkan bahwa ada kepercayaan yang kuat pada kekuatan fundamental perusahaan. Dibutuhkan banyak sumber daya untuk menyediakan jenis pertanggungan ini, jadi perusahaan yang menyediakan pertanggungan berkelanjutan adalah tanda bahwa ia percaya secara sah pada potensi saham jangka panjang.

Ini berbeda dengan laporan satu kali yang digunakan untuk memanipulasi saham. Dalam kasus ini, seharusnya firma riset tiba-tiba akan mengeluarkan ‘laporan’ tentang saham yang belum pernah mereka laporkan sebelumnya. Secara umum, laporan-laporan ini dapat diidentifikasikan sebagai upaya manipulasi saham karena tidak memuat atribut-atribut laporan penelitian yang sah, sebagaimana dibahas di atas.

Garis bawah

Taktik S & D yang tidak bermoral dapat membuat investor memegang tas. Untungnya, laporan stok berkualitas tinggi relatif mudah dikenali dan tidak perlu disamakan dengan klaim palsu yang dramatis dari manipulator saham. Tetap tenang saat menganalisis saham, dan hindari terjebak dalam hype online. Dengan menganalisis potensi investasi secara hati-hati dan obyektif, Anda dapat melindungi diri Anda sendiri agar tidak menjadi mangsa pemain S&D — dan membuat pilihan saham yang lebih baik secara keseluruhan.